場外期權（Over-the-Counter, OTC）是一種非標準化的金融衍生品，其交易雙方直接協商達成協議，而不在交易所內進行交易。與交易所內期權相比，場外期權的主要區別在于以下幾個方面：

標準化程度：

場外期權：是非標準化的，交易雙方可以根據具體需求協商確定合約條款，如行權價格、到期日、標的資產等。

交易所內期權：是標準化的，所有的合約條款都是預先設定好的，包括行權價格、到期日等。

靈活性：

場外期權：具有高度的靈活性，可以根據客戶的特定需求定制，例如可以設計出復雜的結構化產品。

交易所內期權：相對固定，無法根據個別投資者的需求進行調整。

流動性：

場外期權：由于是非標準化的，流動性較低，交易對手方需要通過雙邊協商來找到合適的交易對象。

交易所內期權：流動性較高，因為所有合約都是標準化的，市場上有較多的參與者，容易找到交易對手方。

監管：

場外期權：監管相對寬松，但近年來隨著金融市場的規范化，監管也在逐漸加強。

交易所內期權：受到嚴格的市場監管，交易所會對其交易進行監控和管理。

應用場景：

場外期權：適用于需要高度定制化的風險管理需求，例如企業對沖跨市場風險、鎖定特定價差等。

交易所內期權：適用于標準化的風險管理需求，例如個人投資者進行簡單的套期保值或投機操作。

總之，場外期權因其高度的靈活性和定制化特性，在特定的市場環境下具有獨特的優勢，但同時也面臨流動性和監管方面的挑戰。