3.TOT方式
　　TOT（Transfer—Operate—Transfer），即移交——經(jīng)營(yíng)——移交，是指通過(guò)出售現(xiàn)有投產(chǎn)項(xiàng)目在一定期限內(nèi)的現(xiàn)金流量，從而獲得資金來(lái)建設(shè)新項(xiàng)目的一種融資方式。具體說(shuō)來(lái)，是東道國(guó)將已經(jīng)投產(chǎn)運(yùn)行的項(xiàng)目在一定期限內(nèi)移交（T）給外資經(jīng)營(yíng)（O），以項(xiàng)目在該期限內(nèi)的現(xiàn)金流量為標(biāo)的，一次性地從外商那里融得一筆資金，用于建設(shè)新的項(xiàng)目；外資經(jīng)營(yíng)期滿后，再將原來(lái)項(xiàng)目移交（T）回東道國(guó)。
　　（1）TOT的運(yùn)作程序。TOT的運(yùn)作程序相對(duì)比較簡(jiǎn)單，一般包括以下步驟：
　　1）東道國(guó)項(xiàng)目發(fā)起人設(shè)立SPC，發(fā)起人將完工項(xiàng)目的所有權(quán)和新建項(xiàng)目的所有權(quán)均轉(zhuǎn)讓給SPC，以確保有專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)對(duì)兩個(gè)項(xiàng)目的管理、移交、建造負(fù)有全責(zé)，并對(duì)出現(xiàn)的問(wèn)題加以協(xié)調(diào)。SPC通常是政府設(shè)立或政府參與設(shè)立的具有特許權(quán)的機(jī)構(gòu)。
　　2）SPC與外商洽談以達(dá)成移交投產(chǎn)運(yùn)行項(xiàng)目在未來(lái)一定期限內(nèi)全部或部分經(jīng)營(yíng)權(quán)的協(xié)議，并取得資金。
　　3）東道國(guó)利用獲得資金來(lái)建設(shè)新項(xiàng)目。
　　4）新項(xiàng)目投入運(yùn)行。
　　5）移交經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目期滿后，收回移交的項(xiàng)目。
　　（2）TOT方式的特點(diǎn)。
　　1）有利于引進(jìn)先進(jìn)的管理方式。在TOT項(xiàng)目融資方式中，由于經(jīng)營(yíng)期較長(zhǎng)，外商受到利益驅(qū)動(dòng)，常常會(huì)將先進(jìn)的技術(shù)、管理引入到投產(chǎn)項(xiàng)目中，并進(jìn)行必要的維修，從而有助于投產(chǎn)項(xiàng)目的有效運(yùn)行，使基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營(yíng)逐步走向市場(chǎng)化、國(guó)際化道路。
　　2）項(xiàng)目引資成功的可能性增加。在TOT融資方式下，由于具有大量風(fēng)險(xiǎn)的建設(shè)階段和試生產(chǎn)階段已經(jīng)完成，明顯地降低了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，外商面臨的風(fēng)險(xiǎn)大幅度減少，基于較低的風(fēng)險(xiǎn)，其預(yù)期收益率會(huì)合理下調(diào)，要價(jià)將會(huì)降低；另一方面，由于涉及環(huán)節(jié)較少，評(píng)估、談判等方面的從屬費(fèi)用也勢(shì)必有較大幅度下降。而東道國(guó)面臨風(fēng)險(xiǎn)雖比BOT方式有所增加，但卻與自籌資金和向外貸款方式中的風(fēng)險(xiǎn)完全相當(dāng)。在這種背景下，引資成功的可能性將會(huì)大大增加。
　　3）使建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)和營(yíng)運(yùn)時(shí)間提前。采用TOT融資方式，由于不涉及所有權(quán)問(wèn)題，加之風(fēng)險(xiǎn)小，政府無(wú)需對(duì)外商作過(guò)多承諾，通過(guò)引資而在東道國(guó)引起的政治爭(zhēng)論的可能性降低，減小了引資的阻力。而且TOT融資方式僅涉及風(fēng)險(xiǎn)較小的生產(chǎn)運(yùn)行階段，用于評(píng)估、談判的時(shí)間大大短于BOT方式，從而使擬建項(xiàng)目能及早建設(shè)，及早投入運(yùn)營(yíng)，可以加快東道國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的步伐。
　　4）融資對(duì)象更為廣泛。采用BOT方式，融資對(duì)象多為外國(guó)大銀行、大建筑公司或能源公司等，而采用TOT融資方式，其他金融機(jī)構(gòu)、基金組織和私人資本等都有機(jī)會(huì)參與投資。這樣，擴(kuò)大了投資者的范圍，也加劇了投資者之間的競(jìng)爭(zhēng)，而政府是其中當(dāng)然的受益者。
　　5）具有很強(qiáng)的可操作性。TOT融資方式將開(kāi)放基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)與開(kāi)放基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營(yíng)市場(chǎng)、基礎(chǔ)設(shè)施裝備市場(chǎng)分割開(kāi)來(lái)，使得問(wèn)題盡量簡(jiǎn)單化。并且只涉及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)的轉(zhuǎn)讓?zhuān)淮嬖诋a(chǎn)權(quán)、股權(quán)的讓渡，可以避免不必要的爭(zhēng)執(zhí)和糾紛，也不存在外商對(duì)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施的永久控制問(wèn)題，不會(huì)威脅國(guó)家的安全。
　　（3）TOT與BOT的比較。與BOT方式相比，TOT方式不以需要融資的項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度為保證，不依賴這個(gè)項(xiàng)目，而是依賴所獲特許經(jīng)營(yíng)權(quán)的項(xiàng)目的一定時(shí)期的未來(lái)收益。而對(duì)于政府，相當(dāng)于為舊項(xiàng)目墊支了資金進(jìn)行建設(shè)，而在項(xiàng)目有收益的時(shí)候獲得返回。然后，取得資金墊支下一個(gè)項(xiàng)目。TOT要求不用個(gè)別的眼光，而是著眼于一定范圍內(nèi)的所有項(xiàng)目，分析現(xiàn)金流入流出的時(shí)間，要籌資的項(xiàng)目與可以出售未來(lái)項(xiàng)目的資金安排在項(xiàng)目間是交叉的。融資成功與否取決于已經(jīng)建設(shè)好的項(xiàng)目，與需籌資項(xiàng)目分割開(kāi)來(lái)，融資人對(duì)擬建項(xiàng)目無(wú)發(fā)言權(quán)，無(wú)直接關(guān)系，政府具有完全的控制權(quán)。
　　4.PFI方式
　　理解概念是重要的：PFI（PrivateFinanceInitiative）是指由私營(yíng)企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目的建設(shè)與運(yùn)營(yíng)，從政府方或接受服務(wù)方收取費(fèi)用以回收成本。在這種方式下，政府以不同于傳統(tǒng)的由政府負(fù)責(zé)提供公共項(xiàng)目產(chǎn)出的方式，而采取促進(jìn)私營(yíng)企業(yè)有機(jī)會(huì)參與基礎(chǔ)設(shè)施和公共物品的生產(chǎn)和提供公共服務(wù)的一種全新的公共項(xiàng)目產(chǎn)出方式。該方式是政府與私營(yíng)企業(yè)合作，由私營(yíng)企業(yè)承擔(dān)部分政府公共物品的生產(chǎn)或提供公共服務(wù)，政府購(gòu)買(mǎi)私營(yíng)部門(mén)提供的產(chǎn)品或服務(wù)，或給予私營(yíng)企業(yè)以收費(fèi)特許權(quán)，或政府與私營(yíng)企業(yè)以合伙方式共同營(yíng)運(yùn)等方式，來(lái)實(shí)現(xiàn)政府公共物品產(chǎn)出中的資源配置最優(yōu)化、效率和產(chǎn)出的最大化。
　　（1）PFI的典型模式。PFI模式最早出現(xiàn)在英國(guó)，在英國(guó)的實(shí)踐中，通常有3種典型模式：
　　1）在經(jīng)濟(jì)上自立的項(xiàng)目。以這種方式實(shí)施的PFI項(xiàng)目，私營(yíng)企業(yè)提供服務(wù)時(shí)，政府不向其提供財(cái)政的支持，但是在政府的政策支持下，私營(yíng)企業(yè)通過(guò)項(xiàng)目的服務(wù)向最終使用者收費(fèi)，來(lái)回收成本和實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。其中，公共部門(mén)不承擔(dān)項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的費(fèi)用，但是私營(yíng)企業(yè)可以在政府的特許下，通過(guò)適當(dāng)調(diào)整對(duì)使用者的收費(fèi)來(lái)補(bǔ)償成本的增加。在這種模式下，公共部門(mén)對(duì)項(xiàng)目的作用是有限的，也許僅僅是承擔(dān)項(xiàng)目最初的計(jì)劃或按照法定程序幫助項(xiàng)目公司開(kāi)展前期工作和按照法律進(jìn)行管理。
　　2）向公共部門(mén)出售服務(wù)的項(xiàng)目。這種項(xiàng)目與方式1）的不同點(diǎn)在于，私營(yíng)企業(yè)提供項(xiàng)目服務(wù)所產(chǎn)生的成本，完全或主要通過(guò)私營(yíng)企業(yè)服務(wù)提供者向公共部門(mén)收費(fèi)來(lái)補(bǔ)償，這樣的項(xiàng)目主要包括私人融資興建的監(jiān)獄、醫(yī)院和交通線路等。
　　3）合資經(jīng)營(yíng)。這種形式的項(xiàng)目中，公共部門(mén)與私營(yíng)企業(yè)共同出資、分擔(dān)成本和共享收益。但是，為了使項(xiàng)目成為一個(gè)真正的PFI項(xiàng)目，項(xiàng)目的控制權(quán)必須是由私營(yíng)企業(yè)來(lái)掌握，公共部門(mén)只是一個(gè)合伙人的角色。
　　（2）PFI的特點(diǎn)。PFI與私有化不同，公共部門(mén)要么作為服務(wù)的主要購(gòu)買(mǎi)者，要么充當(dāng)實(shí)施的基本的法定授權(quán)控制者，這是政府部門(mén)必須堅(jiān)持的基本原則；同時(shí)，與買(mǎi)斷經(jīng)營(yíng)也有所不同，買(mǎi)斷經(jīng)營(yíng)方式中的私營(yíng)企業(yè)受政府的制約較小，是比較完全的市場(chǎng)行為，私營(yíng)企業(yè)既是資本財(cái)產(chǎn)的所有者又是服務(wù)的提供者。PFI方式的核心旨在增加包括私營(yíng)企業(yè)參與的公共服務(wù)或者是公共服務(wù)的產(chǎn)出大眾化。
　　PFI在本質(zhì)上是一個(gè)設(shè)計(jì)、建設(shè)、融資和運(yùn)營(yíng)模式，政府與私營(yíng)企業(yè)是一種合作關(guān)系，對(duì)PFI項(xiàng)目服務(wù)的購(gòu)買(mǎi)是由有采購(gòu)特權(quán)的政府與私營(yíng)企業(yè)簽訂的。