平價發行：票面利率=市場利率=內含報酬率;

　　溢價發行：票面利率>市場利率，票面利率>內含報酬率;

　　折價發行：票面利率<市場利率，票面利率<內含報酬率。

　　三者主要是市場利率、內含報酬率分別同票面利率比較判定債券是折價還是溢價發行。市場利率作為折現率去計算債券的價值，內含報酬率是使得債券的購買價格與未來利息和本金流入現值相等的折現率，一般情況下內含報酬率要大于市場利率，這樣的該債券才值得投資。

　　債券的價值=利息的現值+本金的現值=利息×(P/A，i,n)+本金×(P/F ，i,n)，注意這里的i是指市場利率。您從市場利率作為折現率去考慮，折現率越高，算出來的債券價值越低。

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