2017中級財務管理預習知識點：認股權證【2017年中級會計師《財務管理》預習知識點匯總】

認股權證是一種由上市公司發行的證明文件，持有人有權在一定時間內以約定價格認購該公司發行的一定數量的股票。廣義的權證(Warrant)，是一種持有人有權于某一特定期間或到期日，按約定的價格，認購或沽出一定數量的標的資產的期權。按買或賣的不同權利，權證可分為認購權證和認沽權證，又稱為看漲權證和看跌權證。認股權證，屬于認購權證。

(一)認股權證的基本性質

1.認股權證的期權性

認股權證本質上是一種股票期權，屬于衍生金融工具，具有實現融資和股票期權激勵的雙重功能。但認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權。

(2)認股權證是一種投資工具

投資者可以通過購買認股權證獲得市場價與認購價之間的股票差價收益，因此它是一種具有內在價值的投資工具。

(二)認股權證的籌資特點

(1)認股權證是一種融資促進工具

認股權證的發行人是發行標的股票的上市公司，認股權證通過以約定價格認購公司股票的契約方式，能保證公司能夠在規定的期限內完成股票發行計劃，順利實現融資。

(2)有助于改善上市公司的治理結構

采用認股權證進行融資，融資的實現是緩期分批實現的，上市公司及其大股東的利益和投資者是否在到期之前執行認股權證密切相關，因此，在認股權證有效期間，上市公司管理層及其大股東任何有損公司價值的行為，都可能降低上市公司的股價，從而降低投資者執行認股權證的可能性，這將損害上市公司管理層及其大股東的利益。因此，認股權證將有效約束上市公司的敗德行為，并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值。

(3)作為激勵機制的認股權證有利于推進上市公司的股權激勵機制

認股權證是常用的員工激勵工具，通過給予管理者和重要員工一定的認股權證，可以把管理者和員工的利益與企業價值成長緊密聯系在一起，建立一個管理者與員工通過提升企業價值再實現自身財富增值的利益驅動機制。

　2017年中級會計師財務管理考點練習題：單項選擇題【中級會計師考試《財務管理》考點解析匯總】

下列關于認股權證的說法中，不正確的是(　)。

A、持有人有權在一定時間內以約定價格認購該公司發行的一定數量的股票

B、本質上是一種股票期權，屬于衍生金融工具，具有實現融資和股票期權激勵的雙重功能

C、有普通股的紅利收入，也有普通股相應的投票權

D、投資者可以通過購買認股權證獲得市場價與認購價之間的股票差價收益

【正確答案】C

【答案解析】本題考核認股權證。認股權證本質上是一種股票期權，屬于衍生金融工具，具有實現融資和股票期權激勵的雙重功能。但認股權證本身是一種認購普通股的期權，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權。

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