縱觀中級財務管理整本書，算的就是現(xiàn)金流，玩的就是折現(xiàn)。今天的一塊錢是否等于明天的一塊錢，用貨幣時間價值的思路就能回答。
一、貨幣時間價值
今天的一塊錢為什么比明天的一塊錢更值錢，因為今天的一塊錢可以拿去投資和再投資。
上述圖示就是貨幣時間價值的含義。是指在沒有風險和沒有通貨膨脹的情況下，貨幣經(jīng)歷一定時間的投資和再投資所增加的價值。
（一）衡量指標
通常使用相對數(shù)表示貨幣的時間價值，即用增加的價值占投入貨幣的百分數(shù)來表示，用相對數(shù)表示的貨幣時間價值也稱為純粹利率（簡稱純利率）。
【注意】通過貨幣時間價值的含義，我們可以知道：
（1）純利率是在沒有通貨膨脹、無風險情況下資金市場的平均利率。
（2）沒有通貨膨脹時，短期國庫券的利率可以視為純利率（以國家信譽作保障，視為無風險利率）。
（二）作用：將某一時點的貨幣價值金額折算為其他時點的價值金額。
基于此，不同時點的貨幣不再具有可比性，要進行比較，必須轉(zhuǎn)化到同一時點。
也就是說，如果要將今天的一塊錢和明天的一塊錢作比較，就必須把明天的一塊錢折現(xiàn)到今天。既然今天的一塊錢＞明天的一塊錢，我們就可以知道，折現(xiàn)的過程是一個“縮水”的過程。
接下來，我們來講折現(xiàn)（現(xiàn)值）和終值。
二、復利終值和現(xiàn)值（解決一次性款項的問題）
【注意】復利是一個算次方的問題，而單利是一個乘法問題。即：
現(xiàn)存入本金100元，銀行存款利率是8%，問三年后連本帶利能從銀行取出多少錢？
單利計息：能取出的金額=本金×（1+利率×期數(shù)）=100×（1+8%×3）=124（該思路在后續(xù)的學習中能用到，比如到期一次還本付息的債券）。
【提示】但是折現(xiàn)只能用復利折現(xiàn)。
三、年金終值和現(xiàn)值（等額、等距）
四、年償債基金和年資本回收額
（一）年償債基金
（二）年資本回收額
五、練一練
1、（2017年單選題）下列各項中，與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)的是（ ）。
A、預付年金現(xiàn)值系數(shù)
B、普通年金現(xiàn)值系數(shù)
C、償債基金系數(shù)
D、資本回收系數(shù)
2、（例題）某人于2008年1月25日按揭貸款買房，貸款金額為100萬元，年限為10年，年利率為6%，月利率為0.5%，從2008年2月25日開始還款，每月還一次，共計還款120次，每次還款的金額相同。已知（P/A，0.5%，120）=90.08。
P=A×（P/A，i，n）=A×（P/A，0.5%，120）=A×90.08=100
解得：A=1.11（萬元）
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