四、計算分析題（本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的項目，除題中特別標明的以外，均須列出計算過程；計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數；計算結果有計量單位的，必須予以標明。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。）
　　1.某人在2002年1月1日存入銀行1O00元，年利率為10%。要求計算：

　　（1）每年復利一次，2005年1月1日存款賬戶余額是多少?
　　（2）每季度復利一次，2005年1月1日存款賬戶余額是多少?
　　（3）若10O0元，分別在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年復利一次，求2005年1月1日余額?
　　（4）假定分4年存入相等金額，為了達到第一問所得到的賬戶余額，每期應存人多少金額?
　　（5）假定第三問為每季度復利一次，2005年1月1日賬戶余額是多少?
　　2.A公司是一個商業企業。由于目前的信用政策較為嚴厲，不利于公司擴大銷售，且收賬費用較高。該公司正在研究修改現行的信用政策。現有甲和乙兩個放寬信用政策的備選方案，有關數據如下：（見表一）
　　已知A公司的變動成本率為80%，應收賬款投資要求的最低報酬率為10%。壞賬損失率是指預計年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設不考慮所得稅的影響。
　　要求：通過計算分析回答，應否改變現行的信用政策？如果要改變，應選擇甲方案還是乙方案？
　　3.某企業計劃籌集資金100萬元，所得稅稅率33%。有關資料如下：
　　（1）向銀行借款10萬元，借款年利率7%，手續費2%；
　　（2）按溢價發行債券，債券面值14萬元，溢價發行價格為15萬元，票面利率9%，期限為5年，每年支付一次利息，其籌資費率為3%。
　　（3）平價發行優先股25萬元，預計年股利率為12%，籌資費率為4%。
　　（4）發行普通股40萬元，每股發行價格10元，籌資費率為6%。預計第一年每股股利1.2元，以后每年按8%遞增。
　　（5）其余所需資金通過留存收益取得。要求：（1）計算個別資金成本。（2）計算該企業加權平均資金成本。4.某公司一投資中心的數據為：
　　中心擁有資產10000元；中心風險是公司平均風險的1.5倍；銷售收入15000元；變動銷售成本和費用10000元；中心可控固定間接費用800元；中心不可控固定間接費用2200元；公司的無風險報酬率8%；公司的平均風險報酬率12%。
　　要求：（1）計算該投資中心的投資利潤率、剩余收益。
　　（2）如果有一項需投資6000元（不考慮折舊），風險與該中心相同，可于未來10年內每年收回利潤900元，請分別根據投資中心的投資利潤率、剩余收益決定項目的取舍。
　　五、綜合題（本類題共2題，共25分，第1小題13分，第2小題12分。凡要求計算的項目，除題中特別標明的以外，均須列出計算過程：計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數；計算結果有計量單位的，必須予以標明。凡要求說明理由的內容，必須有相應的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。）
　　1.甲公司現有一臺舊設備，尚能繼續使用4年，預計4年后凈殘值為3000元，目前出售可獲得現金30000元。使用該設備每年可獲得收入600000元，經營成本400000元。市場上有一種同類新型設備，價值100000元，預計4年后凈殘值為6000元。使用新設備將使每年經營成本減少30000元。企業適用所得稅稅率為33%，基準折現率為19%。（按直線法計提折舊）要求：
　　（1）確定新、舊設備的原始投資及其差額；（2）計算新、舊設備的年折舊額及其差額；（3）計算新、舊設備的年凈利潤及其差額；（4）計算新、舊設備凈殘值的差額；（5）計算新、舊設備的年凈現金流量NCF；（6）對該企業是否更新設備做出決策。
　　2.某商業企業經營和銷售A種產品，2003年末草編的計劃期2004年四個季度的預算如下，請代為完成之。
　　銷售預算（假設每季度銷售收入中，本季度收到現金60%，另外40%要到下季度才能收回。）（見表二）采購預算（見表三）經營費用預算（見表四）
　　
　　一、單項選擇題
　　1.【答案】B.
　　【分析】本題的考點是財務關系的具體體現。政府作為社會管理者，擔負著維持社會正常秩序、保衛國家安全、組織和管理社會活動等任務，行使政府行政職能，政府依據這一身份，無償參與企業利潤的分配，企業必須按照稅法規定向中央和地方政府繳納各種稅款。
　　2.【答案】D
　　【分析】本題的考點是利率的分類。A是按利率與市場資金供求情況的關系來做的區分；B是按利率形成的機制分的；C是.按債權人取得的報酬情況劃分；D是依照利率之間的變動關系劃分。
　　3.【答案】C
　　【分析】已知：M=2，r=8%
　　根據實際利率和名義利率之間關系式：i=(1＋r/m)m－1=（1＋8%/2）2=8.16%
實際利率高出名義利率0.16%（8.16%－8%）。
　　4.【答案】C
　　【分析】某種資產的β系數＝某種資產和市場投資組合的收益率的協方差/市場投資組合收益率的方差＝0.0056÷0.12＝0.56。
　　5.【答案】D
　　【分析】采用融資租賃時，在租賃期內，出租人一般不提供維修和保養設備方面的服務，由承租人自己承擔，所以租賃設備維護費不屬于融資租賃租金構成項目。
　　6.【答案】B
　　【分析】發行價格=1000×（P/F，10%，3）＋120×（P/A，10%，3）=1000×0.751＋120×2.487%=1050（元）
　　7.【答案】C
　　【分析】用比率預測法進行企業資金需要量預測時，要利用資金需要量與相關因素間的比率關系，存貨周轉率，能夠反映出存貨的資金需要量與銷售成本間的變動關系；應收賬款周轉率；能夠反映出應收賬款占用的資金與銷售收入間的變動關系；比率預測法最常用的就是資金與銷售額之間的比率關系；但權益比率無法反映資金需要量，所以不選。
　　8.【答案】A
　　【分析】因為DO1=M/（M－a），所以只要企業存在固定成本,那么經營杠桿系數必大于1。
　　9.【答案】B
　　【分析】債券的資金成本=[500×12%×（1－33%）]/[600×（1－5%）]=7.05%
　　10.【答案】B
　　【分析】本題考點是股票資金成本的計算公式。
　　股票的資金成本率=g=5.39%
　　11.【答案】C
　　【分析】利用插補法
　　內含報酬率=16%＋（18%－16%）×[338/（338＋22）]=17.88%
　　12.【答案】C
　　【分析】靜態投資回收期=投資額/NCF=4
　　NCF（P/A，IRR，8）－投資額=0
　　（P/A，IRR，8）=投資額/NCF=4
　　13.【答案】A
　　【分析】在主要考慮投資效益的條件下,多方案比較決策的主要依據，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現值總量。
　　14.【答案】D
　　【分析】現金作為企業的一項資金占用，是有代價的，這種代價就是它的機會成本。現金的再投資收益屬于持有現金的機會成本。
　　15.【答案】A
　　【分析】所謂"5C"系統，是評估顧客信用品質的五個方面，即"信用品質"、"償付能力"、"資本"、"抵押品"和"經濟狀況"。本題中A指資本，B指抵押品，C指經濟狀況，D指償付能力。
　　16.【答案】C
　　【分析】現金作為一種資產，它的流動性強，盈利性差。
　　17.【答案】A
　　分析；采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結構，使綜合資金成本最低。
　　18.【答案】C
　　【分析】發放股票股利會使企業股本增加。
　　19.【答案】B
　　【分析】彈性成本預算編制的方法主要有公式法、列表法和圖示法，其中列表法不需要對成本進行分解，比公式法誤差要小些。圖示法本身精度要差一些。
　　20.【答案】C
　　【分析】滾動預算可以保持預算的連續性和完整性，能夠克服定期預算的盲目性、不變性和間斷性。
　　21.【答案】B
　　責任成本的內部結轉又稱責任轉賬是指在生產經營過程中，對于因不同原因造成的各種經濟損失，由承擔損失的責任中心對實際發生或發現損失的責任中心進行損失賠償的賬務處理過程。
　　22.【答案】C
　　【分析】速動比率是用來衡量企業短期償債能力的指標，一般來說速動比率越高，反映企業短期償債能力越強，企業短期償債風險較小；反之速動比率越低，反映企業短期償債能力越弱，企業短期償債風險較大。
　　23.【答案】D
　　【分析】流動比率是流動資產除以流動負債的比率,是衡量短期償債能力的指標。
　　24.【答案】C
　　【分析】營業利潤中包括了主營業務利潤和其他業務利潤。
　　25.【答案】B.
　　【分析】權益乘數=1＋產權比率=1＋3/4=7/4