參考答案：
　　（1）A股票的β系數(shù)為1.5，B股票的β系數(shù)為1.0，C股票的β系數(shù)為0.5，所以A股票相對于市場投資組合的投資風(fēng)險(xiǎn)大于B股票，B股票相對于市場投資組合的投資風(fēng)險(xiǎn)大于C股票。
　　（2）A股票的必要收益率＝8％＋1.5×（12％－8％）＝14％
　　（3）甲種投資組合的β系數(shù)＝1.5×50％＋1.0×30％＋0.5×20％＝1.15
　　甲種投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率＝1.15×（12％－8％）＝4.6％
　　（4）乙種投資組合的β系數(shù)＝3.4％/（12％－8％）＝0.85
　　乙種投資組合的必要收益率＝8％＋3.4％＝11.4％
　　（5）甲種投資組合的β系數(shù)大于乙種投資組合的β系數(shù)，說明甲的投資風(fēng)險(xiǎn)大于乙的投資風(fēng)險(xiǎn)。
　　試題點(diǎn)評：在網(wǎng)校考試中心的第一套模擬題中涉及到了這個知識點(diǎn)。
　　3.某企業(yè)預(yù)測2005年度銷售收入凈額為4500萬元，現(xiàn)銷與賒銷比例為1：4，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為60天，變動成本率為50%，企業(yè)的資金成本率為10%.一年按360天計(jì)算。
　　要求：
　　（1）計(jì)算2005年度賒銷額。
　　（2）計(jì)算2005年度應(yīng)收賬款的平均余額。
　　（3）計(jì)算2005年度維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金額。
　　（4）計(jì)算2005年度應(yīng)收賬款的機(jī)會成本額。
　　（5）若2005年應(yīng)收賬款需要控制在400萬元，在其他因素不變的條件下，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)應(yīng)調(diào)整為多少天？
　　參考答案：
　　（1）現(xiàn)銷與賒銷比例為1：4，所以現(xiàn)銷額＝賒銷額/4，即賒銷額＋賒銷額/4＝4500，所以賒銷額＝3600（萬元）
　　（2）應(yīng)收賬款的平均余額＝日賒銷額×平均收賬天數(shù)＝3600/360×60＝600（萬元）
　　（3）維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金額＝應(yīng)收賬款的平均余額×變動成本率＝600×50％＝300（萬元）
　　（4）應(yīng)收賬款的機(jī)會成本＝維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金×資金成本率＝300×10％＝30（萬元）
　　（5）應(yīng)收賬款的平均余額＝日賒銷額×平均收賬天數(shù)＝3600/360×平均收賬天數(shù)＝400，
　　所以平均收賬天數(shù)＝40（天）。
　　試題點(diǎn)評：在網(wǎng)校考試中心的第二套模擬題中涉及到了這個知識點(diǎn)。
　　4.某公司成立于2003年1月1日，2003年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取盈余公積450萬元（所提盈余公積均已指定用途）。2004年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為900萬元（不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素）。2005年計(jì)劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借人資金占40%.
　　要求：
　　（1）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算2005年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。
　　（2）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計(jì)算2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。
　　（3）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2005年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。
　　（4）不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付政策，計(jì)算該公司的股利支付率和2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。
　　（5）假定公司2005年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算在此情況下2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。
　　參考答案：
　　（1）2005年投資方案所需的自有資金額＝700×60％＝420（萬元）
　　2005年投資方案所需從外部借入的資金額＝700×40％＝280（萬元）
　　（2）2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利
　　＝凈利潤－2005年投資方案所需的自有資金額
　　＝900－420＝480（萬元）
　　（3）2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利＝上年分配的現(xiàn)金股利＝550（萬元）
　　可用于2005年投資的留存收益＝900－550＝350（萬元）
　　2005年投資需要額外籌集的資金額＝700－350＝350（萬元）
　　（4）該公司的股利支付率＝550/1000×100％＝55％
　　2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利＝55％×900＝495（萬元）
　　（5）因?yàn)楣局荒軓膬?nèi)部籌資，所以05年的投資需要從04年的凈利潤中留存700萬元，所以2004年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利＝900－700＝200（萬元）
　　試題點(diǎn)評：在最后的語音串講中強(qiáng)調(diào)了這個知識點(diǎn)。
　　五、綜合題
　　1、某企業(yè)2004年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下：
　　資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）
　　2004年12月31日　　　　　　　　　單位：萬元
　　資產(chǎn)　　　　　　　　　期末數(shù)　　　負(fù)債及所有者權(quán)益　　　　期末數(shù)
　　貨幣資金　　　　　　　300　　　　　應(yīng)付賬款　　　　　　　　300
2005年中級會計(jì)資格考試《財(cái)務(wù)管理》試題及參考答案（二）(1)
2005年中級會計(jì)資格考試《財(cái)務(wù)管理》試題及參考答案（二）(3)
2005年中級會計(jì)資格考試《財(cái)務(wù)管理》試題及參考答案（二）(4)