四、計算分析題（本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的項目，除題中特別標明的以外，均須列出計算過程；計算結果出現小數的，除題中特別要求以外，均保留小數點后兩位小數；計算結果有計量單位的，必須予以標明。）
46、ABC公司是一個基金公司，相關資料如下：
資料一：2007年1月1日，ABC公司的基金資產賬面價值總額為20 000萬元，市場價值總額為32 000萬元，其負債的市場價值和賬面價值總額均為3 000萬元，基金份數為5 800萬份。在基金交易中，該公司收取首次認購費和贖回費，認購費率為基金資產凈值的2%，贖回費率為基金資產凈值的1%。
資料二：2007年12月31日，ABC公司按收盤價計算的資產總額為46 000萬元，其負債市場價值總額為500萬元，已售出10 000萬份基金單位。
資料三：假定2007年12月31日，某投資者持有該基金2萬份，到2008年12月31日，該基金投資者持有的份數不變，預計此時基金單位凈值為5.005元。
要求：
(1)根據資料一計算2007年1月1日ABC公司的下列指標：①基金凈資產價值總額 ②基金單位凈值 ③基金認購價 ④基金贖回價；
(2)根據資料二計算2007年12月31日的ABC公司基金單位凈值；
(3)根據資料三計算2008年該投資者的預計基金收益率。

47、某公司目前發行在外普通股100萬股，已按面值發行利率為10%的債券400萬元。該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產后公司每年息稅前盈余增加到200萬元。現有兩個方案可供選擇：按12%的利率平價發行債券(方案1)；按每股20元發行新股(方案2)。公司適用所得稅率25%，不考慮籌資費用。
要求：
(1)計算兩個方案的每股收益；
(2)計算兩個方案的財務杠桿系數；
(3)判斷哪個方案更好。
11．某公司年銷售額900萬元，變動成本率70%，全部固定成本和費用120萬元，總資產350萬元，資產負債率40%，負債的平均利息率8%，假設所得稅率為40%。該公司擬改變經營計劃，追加投資240萬元，每年固定成本增加25萬元，可以使銷售額增加20%，并使變動成本率下降至60%。該公司以提高權益凈利率同時降低復合杠桿系數作為改進經營計劃的標準。
要求：
(1)計算目前情況的權益凈利率和復合杠桿系數；
(2)所需資金以追加實收資本取得，計算權益凈利率和復合杠桿系數，判斷應否改變經營計劃；
(3)所需資金以10%的利率借入，計算權益凈利率和復合杠桿系數，判斷應否改變經營計劃；
(4)如果應該改變經營計劃，計算改變計劃之后的經營杠桿系數

48、某公司準備投資一個項目，為此投資項目計劃按40%的資產負債率融資，固定資產原始投資額為1000萬元，當年投資當年完工投產。負債資金通過發行公司債券籌集，期限為5年，利息分期按年支付，本金到期償還，發行價格為100元/張，面值為95元/張，票面年利率為6%；權益資金通過發行普通股籌集。該項投資預計有5年的使用年限，該方案投產后預計銷售單價50元，單位變動成本35元，每年經營性固定付現成本120萬元，年銷售量為50萬件。預計使用期滿有殘值10萬元，采用直線法計提折舊。該公司適用的所得稅稅率為33%該公司股票的β系數為1.4，股票市場的平均收益率為9.5%，無風險收益率為6%。（折現率小數點保留到1%）
要求：
（1）計算債券年利息。
（2）計算每年的息稅前利潤。
（3）計算每年的息前稅后利潤和凈利潤。
（4）計算該項目每年的現金凈流量。
（5）計算該公司普通股的資金成本、債券的資金成本和加權平均資金成本（按賬面價值權數計算）。
（6）計算該項目的凈現值（以加權平均資金成本作為折現率）。

49、東大公司為擴大經營規模融資租入一臺機器，該機器的市價為522萬元，設備運抵公司過程中租賃公司支付運費以及保險費共計26萬元，租期為10年，租賃公司的融資成本為65萬元，租賃手續費為20萬元。租賃公司要求的報酬率為16%。
要求：
(1)確定租金總額。
(2)如果租金每年年初等額支付，則每期租金為多少
(3)如果租金每年年末等額支付，則每期租金為多少