五、綜合題（本類題共2題，共25分，每小題12.5分。凡要求計算的項目，除題中特別標(biāo)明的以外，均須列出計算過程：計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有計量單位的，必須予以標(biāo)明。）
50、A公司欲投資購買甲、乙、丙三只股票構(gòu)成投資組合，這三只股票目前的市價分別為3元/股、4元/股和2元/股，β系數(shù)分別為1.5、1.8和2.4。在組合中所占的投資比例分別為40%、30%、30%，目前的股利分別為0.5元/股、0.8元/股和0.4元/股，甲、乙股票為固定股利股票，丙股票為固定成長股利股票，丙股票每年的股利固定增長率為8%，若目前平均風(fēng)險股票的市場必要收益率為16%，無風(fēng)險收益率為5%。
要求：
（1）計算投資甲、乙、丙三種股票構(gòu)成的投資組合的風(fēng)險收益率；
（2）計算投資甲、乙、丙三種股票構(gòu)成的投資組合的必要收益率；
（3）分別計算甲股票、乙股票、丙股票的必要收益率；
（4）分別計算甲股票、乙股票、丙股票的內(nèi)在價值；
（5）若按照目前市價投資于甲股票，估計1年后其市價可以漲到5.4元/股，若持有1年后將其出售，計算甲股票的持有期收益率；
（6）若按照目前市價投資于丙股票，并長期持有。計算其預(yù)期收益率。

51、D公司有一投資項目，需要投資5000萬元（4800萬元用于購買設(shè)備，200萬元用于追加流動資金）。資金來源如下：發(fā)行普通股1500萬元；留存收益500萬元（普通股股價為5元/股，上年股利為O.4元/股，每年股利增長率為2%）；向銀行借款3000萬元（年利率5%，期限為5年）。預(yù)期該項目可使企業(yè)銷售收入增加：第一年為2500萬元，第二年為4000萬元，第三年為6200萬元；經(jīng)營成本增加：第一年為475萬元，第二年為960萬元，第三年為1138萬元。營業(yè)稅金及附加占銷售收入的1%，第3年末項目結(jié)束，每年維持運營投資為100萬元。假設(shè)公司適用的所得稅率40%，固定資產(chǎn)按3年用直線法計提折舊并不計殘值，同行業(yè)總投資收益率基準(zhǔn)值為38%。
要求：
（1）計算確定該項目的稅后凈現(xiàn)金流量；
（2）計算該項目的加權(quán)平均資金成本；
（3）以該項目的加權(quán)平均資金成本（四舍五入取整）作為折現(xiàn)率，計算該項目的凈現(xiàn)值；
（4）計算項目的投資收益率；
（5）判斷該項目的財務(wù)可行性。（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)）