50、某公司上年度息稅前利潤為500萬元，資金全部由普通股資本組成，所得稅稅率為25％。該公司今年年初認為資本結構不合理，準備用發行債券購回部分股票的辦法予以調整。經過咨詢調查，當時的債券資本成本(平價發行，不考慮手續費和時間價值)和權益資本成本如下表所示：
|
債券的市場價值(萬元) |
債券資本成本 |
權益瓷本成本 |
|
200 400 |
3.75％ 4.5％ |
15％ 16％ |
要求：
(1)假定債券的市場價值等于其面值，按照公司價值分析法分別計算各種資本結構(息稅前利潤保持不變)時公司的市場價值(精確到整數位)，從而確定最佳資本結構以及最佳資本結構時的加權平均資本成本；
(2)假設該公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳資本結構為目標資本結構，明年需要增加投資600萬元，判斷今年是否能分配股利?如果能分配股利，計算股利數額。
51、(資料1)B企業過去5年的有關資料如下：
|
年份 |
銷售量(萬件) |
資金占用額(萬元) |
|
1 |
7.2 |
244 |
|
2 |
7 |
246 |
|
3 |
7.5 |
250 |
|
4 |
8 |
260 |
|
5 |
10 |
300 |
(資料2)B企業去年(即表中的第5年)產品單位售價為100元，變動成本率為60％，固定經營成本總額為150萬元，利息費用為50萬元。
(資料3)B企業今年預計產品的單位售價、單位變動成本、固定經營成本總額和利息費用不變，所得稅稅率為25％(與去年一致)，預計銷售量將增加40％，股利支付率為90％。
(資料4)目前的資本結構為債務資本占40％，權益資本占60％，300萬元的資金由長期借款和權益資金組成，長期借款的資本成本為3.5％。
(資料5)如果需要外部籌資，則發行股票，B股票的β系數為1.6，按照資本資產定價模型計算權益資本成本，市場平均報酬率為14％，無風險報酬率為2％。
要求：
(1)計算該企業今年息稅前利潤、凈利潤以及DO1、DF1、DT1；
(2)計算今年的息稅前利潤變動率；
(3)采用高低點法預測今年的資金占用量；
(4)預測今年需要的外部籌資額；
(5)計算B企業的權益資本成本；
(6)計算今年末的平均資本成本。
