四 、計算分析題

1. 【答案】

（1）甲、乙股票收益率的期望值、標準差和標準離差率：

甲股票收益率的期望值=0.4×30%+0.5×20%+0.1×（-10%）=21%

乙股票收益率的期望值=0.4×50%+0.5×30%+0.1×（-20%）=33%

甲股票收益率的標準差

甲股票收益率的標準離差率=11.36%/21%=0.54

乙股票收益率的標準離差率=20.02%/33%=0.61

甲股票的標準離差率小于乙股票的標準離差率，所以甲股票的風險小。

（2）投資組合的β系數=30%×1.5+70%×1.8=1.71

組合的風險收益率=1.71×（10%-4%）=10.26%

（3）投資組合的必要收益率=4%+10.26%=14.26%

【解析】

【知識點】資產的風險及其衡量,資本資產定價模型

2. 【答案】

（1）A項目預期收益率=30%×40%+40%×20%-30%×20%=14%

B項目預期收益率=30%×30%+40%×15%-30%×5%=13.5%

（2）βA=0.8×23.75%/5%=3.8

βB=0.6×13.61%/5%=1.63 。

【解析】

【知識點】證券資產組合的風險與收益