四、計算分析題（本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的項目，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應與題中所給計量單位相同；計算結果出現小數的，除特殊要求外，均保留小數點后兩位小數。凡要求解釋、分析、說明理由的內容，必須有相應的文字闡述）
46、A公司擬添置一套市場價格為6000萬元的設備，需籌集一筆資金。現有三個籌資方案可供選擇（假定各方案均不考慮籌資費用）；
（1）發行普通股。該公司普通股的β系數為2，一年期國債利率為4%，市場平均報酬率為10%。
（2）發行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發行。公司適用的所得稅稅率為25%。
（3）融資租賃。該項租賃租期6年，每年租金1400萬元，期滿租賃資產殘值為零。
附：時間價值系數表。

K	（P/F,k,6）	（P/A,K,6）
10%	0.5645	4.3553
12%	0.5066	4.1114

要求：
（1）利用資本資產定價模型計算普通股資本成本。
（2）利用非折現模式（即一般模式）計算債券資本成本。
（3）利用折現模式計算融資租賃資本成本。
（4）根據以上計算結果，為A公司選擇籌資方案。

47、B公司是一家制造類企業，產品的變動成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產品，信用條件為N/60。如果繼續采用N/60的信用條件，預計2011年賒銷收入凈額為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費用為12萬元。
為擴大產品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預計2011年賒銷收入凈額為1100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費用為15萬元。假定等風險投資最低報酬率為10%，一年按360天計算，所有客戶均于信用期滿付款。
要求：
（1）計算信用條件改變后B公司收益的增加額。
（2）計算信用條件改變后B公司應收賬款成本增加額。
（3）為B公司做出是否應改變信用條件的決策并說明理由。

48、D公司為一家上市 公司，已公布的公司2010年財務報告顯示，該公司2010年凈資產收益率為4.8%，較2009年大幅降低，引起了市場各方的廣泛關注。為此，某財務分析師詳細搜集了D公司2009年和2010年的有關財務指票，如表1所示：
表1
相關財務指標

項目	2009年	2010年
銷售凈利率	12	8%
總資產周轉率（次數）	0.6	0.3
權益乘數	1.8	2

要求：
（1）計算D公司2009年凈資產收益率。
（2）計算D公司2010年2009年凈資產收益率的差異。
（3）利用因素分析法依次測算銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數的變動時D公司2010年凈資產收益率下降的影響。

49、為適應技術進步、產品更新換代較快的形勢,C公司于2009年年初購置了一臺生產設置，購置成本為4 000萬元，預計使用年限為8年，預計凈殘值率為5%。經各務機關批準，該公司采用年數總和法計提折舊。C公司適用的所稅稅率為25%。2010年C公司當年虧損2 600萬元。
經長會計師預測，C公司2011年~2016年各年末扣除折舊的稅前利潤均為900萬元。為此他建議，C公司應從2011年開始變更折舊辦法，使用直線法（即年限平均法）替代年數總和法，以減少企業所得稅負擔，對企業更有利。
在年數總和法和直線法下，2011~2016年各年的折掉顧及稅前利潤的數據分別如表2和表3所示：
表2
年數總和法下的年折舊額及稅前利潤 單位：萬元

年度	2011	2012	2013	2014	2015	2016
年折舊額	633.33	527.78	422.22	316.67	211.11	105.56
稅前利潤	266.67	372.22	477.78	583.33	688.89	794.44

表3
直線法下的年折舊額及稅前利潤 單位：萬元

年度	2011	2012	2013	2014	2015	2016
年折舊額	369.44	369.44	369.44	369.44	369.44	369.44
稅前利潤	530.56	530.56	530.56	530.56	530.56	530.56

要求：（1）分別計算C公司按年數總和法和直線法計提折舊情況下2011~2016年應繳納的所得稅總額。
（2）根據上述計算結果，判斷C公司是否應接受張會計師的建議（不考慮資金時間價值）。
（3）為避免可能面臨的稅務風險，C公司變更折舊方法之前應履行什么手續？