第8章 財務分析與評價

歷年考題解析
一、單項選擇題
1．(2011年)下列各項財務指標中，能夠提示公司每股股利與每股收益之間關系的是（　　）。
A．市凈率
B．股利支付率
C．每股市價
D．每股凈資產
【答案】B
【解析】股利支付率＝股利支付額／凈利潤＝(股利支付額／普通股股數)／(凈利潤／普通股股數)＝每股股利／每股收益，所以本題的正確答案為B。
2．(2011年)下列各項財務指標中，能夠綜合反映企業成長性和投資風險的是（　　）。
A．市盈率
B．每股收益
C．銷售凈利率
D．每股凈資產
【答案】A
【解析】一方面，市盈率越高，意味著企業未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高；反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大；市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。所以本題的正確答案為A。
3．(2010年)下列各項中，不會稀釋公司每股收益的是（　　）。
A．發行認股權證
B．發行短期融資券
C．發行可轉換公司債券
D．授予管理層股份期權
【答案】B
【解析】企業存在稀釋性潛在普通股的，應當計算稀釋每股收益。潛在普通股包括：可轉換公司債券、認股權證和股份期權等。因此本題的正確答案是B。
4．(2010年)在上市公司杜邦財務分析體系中，最具有綜合性的財務指標是（　　）。
A．營業凈利率
B．凈資產收益率
C．總資產凈利率
D．總資產周轉率
【答案】B
【解析】在上市公司杜邦財務分析體系中，凈資產收益率＝銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數，由此可知，凈資產收益率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點。
5．(2010年)下列綜合績效評價指標中，屬于財務績效定量評價指標的是（　　）。
A．獲利能力評價指標
B．戰略管理評價指標
C．經營決策評價指標
D．風險控制評價指標
【答案】A
【解析】財務績效定量評價指標由反映企業盈利能力狀況、資產質量狀況、債務風險狀況和經營增長狀況等四方面的基本指標和修正指標構成。因此本題的正確答案是A。而選項B、C、D均屬于管理業績定性評價指標。
6．(2009年)某企業2007年和2008年的銷售凈利率分別為7％和8％，資產周轉率分別為2和1．5，兩年的資產負債率相同，與2007年相比，2008年的凈資產收益率變動趨勢為（　　）。
A．上升
B．下降
C．不變
D．無法確定
【答案】B
【解析】凈資產收益率＝銷售凈利率×資產周轉率×權益乘數，因為資產負債率不變，所以權益乘數不變，假設權益乘數為A，則2007年的凈資產收益率＝7％×2×A＝14％×A，2008年的凈資產收益率＝8％×1．5×A＝12％×A，所以，與2007年相比，2008年的凈資產收益率下降了。

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