在中級(jí)會(huì)計(jì)考試復(fù)習(xí)中，歷年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試真題都是需要考生重點(diǎn)復(fù)習(xí)的資料，因此，233網(wǎng)校中級(jí)會(huì)計(jì)師網(wǎng)小編特意整理了歷年中級(jí)會(huì)計(jì)師考試真題及答案，本文內(nèi)容為中學(xué)財(cái)務(wù)管理真題精選中有關(guān)證券投資管理的考試真題。本章節(jié)真題考點(diǎn)解讀>>

中級(jí)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)管理》真題精選：第六章 投資管理

第四節(jié) 證券投資管理

【2013·多選題】下列各項(xiàng)中，屬于證券資產(chǎn)特點(diǎn)的有()。

A.可分割性

B.高風(fēng)險(xiǎn)性

C.強(qiáng)流動(dòng)性

D.持有目的多元性

【答案】ABED

【解析】證券資產(chǎn)的特點(diǎn)包括價(jià)值虛擬性、可分割性、持有目的多元性、強(qiáng)流動(dòng)性和高風(fēng)險(xiǎn)性。

【2013·判斷題】證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而獨(dú)立存在，因此，證券資產(chǎn)的價(jià)值取決于實(shí)體資本的現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所帶來(lái)的現(xiàn)金流量。()

【答案】×

【解析】證券資產(chǎn)不能脫離實(shí)體資產(chǎn)而完全獨(dú)立存在，但證券資產(chǎn)的價(jià)值不是完全由實(shí)體資本的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)決定的，而是取決于契約性權(quán)利所能帶來(lái)的未來(lái)現(xiàn)金流量，是一種未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)的資本化價(jià)值。

【2017(卷I)·單選題1一般認(rèn)為，企業(yè)利用閑置資金進(jìn)行債券投資的主要目的是()。

A.控制被投資企業(yè)

B.謀取投資收益

C.降低投資風(fēng)險(xiǎn)

D.增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性

【答案】B

【解析】由于是進(jìn)行債券投資，所以不能控制被投資企業(yè)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;債券相比較貨幣資金投資風(fēng)險(xiǎn)大、流動(dòng)性弱，選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤;企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于各種原因有時(shí)會(huì)出現(xiàn)資金閑置、現(xiàn)金結(jié)余較多的情況。這些閑置的資金可以投資于股票、債券等有價(jià)證券上，謀取投資收益，這些投資收益主要表現(xiàn)在股利收入、債息收入、證券買賣差價(jià)等方面，本題選項(xiàng)B正確。

【2014·單選題】持續(xù)通貨膨脹期間，投資人把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)，減持證券資產(chǎn)，這種行為所體現(xiàn)的證券投資風(fēng)險(xiǎn)類別是()。

A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

B.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

C.再投資風(fēng)險(xiǎn)

D.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

【答案】D

【解析】購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買力下降的可能性。證券資產(chǎn)是一種貨幣性資產(chǎn)，通貨膨脹會(huì)使證券資產(chǎn)投資的本金和收益貶值，名義報(bào)酬率不變而實(shí)際報(bào)酬率降低。購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)對(duì)具有收款權(quán)利性質(zhì)的資產(chǎn)影響很大，債券投資的購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于股票投資。如果通貨膨脹長(zhǎng)期延續(xù)，投資人會(huì)把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)以求保值，對(duì)證券資產(chǎn)的需求量減少，引起證券資產(chǎn)價(jià)格下跌。

【2017(卷Ⅱ)·單選題】對(duì)債券持有人而言，債券發(fā)行人無(wú)法按期支付債券利息或償付本金的風(fēng)險(xiǎn)是()。

A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

C.違約風(fēng)險(xiǎn)

D.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

【答案】C

【解析】違約風(fēng)險(xiǎn)是指證券資產(chǎn)發(fā)行者無(wú)法按時(shí)兌付證券資產(chǎn)利息和償還本金的可能性，所以選項(xiàng)C正確。

【2017(卷I)·判斷題】假設(shè)其他條件不變，市場(chǎng)利率變動(dòng)，債券價(jià)格反方向變動(dòng)，即市場(chǎng)利率上升債券價(jià)格下降。()

【答案】√

【解析】債券的內(nèi)在價(jià)值也稱為債券的理論價(jià)格，是將在債券投資上未來(lái)收取的利息和收回的本金折為現(xiàn)值。而市場(chǎng)利率作為折現(xiàn)率，市場(chǎng)利率上升債券價(jià)格是下降的。

【2016·判斷題】在債券持有期間，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格一般會(huì)隨之下跌。()

【答案】√

【解析】市場(chǎng)利率上升，折現(xiàn)率上升，現(xiàn)值則會(huì)降低，所以債券的價(jià)格會(huì)下跌。

【2015-單選題】市場(chǎng)利率和債券期限對(duì)債券價(jià)值都有較大的影響。下列相關(guān)表述中，不正確的是()。

A.市場(chǎng)利率上升會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降

B.長(zhǎng)期債券的價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性小于短期債券

C.債券期限越短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小

D.債券票面利率與市場(chǎng)利率不同時(shí)，債券面值與債券價(jià)值存在差異

【答案】B

【解析】長(zhǎng)期債券對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性會(huì)大于短期債券，在市場(chǎng)利率較低時(shí)，長(zhǎng)期債券的價(jià)值遠(yuǎn)高于短期債券，在市場(chǎng)利率較高時(shí)，長(zhǎng)期債券的價(jià)值遠(yuǎn)低于短期債券。所以選項(xiàng)B不正確。

【2013·單選題】市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)值的變動(dòng)方向是()。

A.上升

B.下降

C.不變

D.隨機(jī)變化

【答案】B

【解析】債券價(jià)值是未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，折現(xiàn)率是市場(chǎng)利率，因此市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)值會(huì)下降。

【2016·單選題】債券內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算公式中不包含的因素是()。

A.票面利率

B.債券面值

C.市場(chǎng)利率

D.債券期限

【答案】C

【解析】?jī)?nèi)部收益率是指按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率，也就是債券投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率，是使得未來(lái)的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于債券購(gòu)買價(jià)格的折現(xiàn)率。因此市場(chǎng)利率不會(huì)影響內(nèi)含報(bào)酬率。

【2017(卷Ⅱ)·單選題】某公司當(dāng)期每股股利為3.30元，預(yù)計(jì)未來(lái)每年以3%的速度增長(zhǎng)，假設(shè)投資者的必要收益率為8%，則該公司每股股票的價(jià)值為()元。

A.41.25

B.67.98

C.66.00

D.110.00

【答案】B

【解析】該公司每股股票的價(jià)值=3.30×(1+3%)/(8%-3%)=67.98(元)。

【2013·單選題】某投資者購(gòu)買A公司股票，并且準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計(jì)未來(lái)股利年增長(zhǎng)率為5%，則該股票的內(nèi)在價(jià)值是()元/股。

A.10.0

B.10.5

C.11.5

D.12.0

【答案】B

【解析】股票的內(nèi)在價(jià)值=0.6×(1+5%)/(11%-5%)=10.5(元/股)。

【2017(卷Ⅱ)·判斷題】依據(jù)固定股利增長(zhǎng)模型，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成，一部分是預(yù)期股利收益率D₁/P₀，另一部分是股利增長(zhǎng)率g。()

【答案】√

【解析】依據(jù)固定股利增長(zhǎng)模型“R=D₁/P₀+g”可以看出，股票投資內(nèi)部收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是預(yù)期股利收益率D₁/P₀，另一部分是股利增長(zhǎng)率g。

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