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2019年中級財務管理真題考點：企業財務管理目標理論

一、企業財務管理目標理論

(一)利潤最大化

假定企業財務管理以實現利潤最大為目標，會計利潤=收入-費用(成本)采納理由：

(1)剩余產品的多少可用利潤衡量;

(2)自由競爭的資本市場中，資本的使用權最終屬于獲利最多的企業;

(3)只有每個企業都最大限度創造利潤，整個社會的財富才能實現最大化。

優點：講求經濟核算、加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。有利于企業資源的合理配置，提高整體經濟效益。

缺點：沒有考慮利潤實現時間和資金時間價值。沒有考慮風險問題。沒有反映創造的利潤與與投入資本之間的關系;可能會導致企業的短期財務決策傾向，影響企業長遠發展。

(二) 股東財富最大化

(3)優點

①考慮了風險因素，因為股價對風險反應較敏感。

②一定程度上能避免短期行為，目前與和預期未來的利潤都會對股價產生重要影響。

③對上市公司而言比較容易量化，便于考核和獎懲。

(4)缺點

①非上市公司無法隨時準確獲得股價，因而難于應用。

②股價受眾多因素影響，不能完全準確反映財務管理狀況。

③強調更多的是股東的利益，對其他相關者利益重視不夠。

注意：在上市公司，股東財富是由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面決定。在股票數量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。

（三)企業價值最大化

優點

(1)考慮了取得報酬的時間,并用時間價值的原理進行了計量

(2)考慮了風險與報酬的關系

(3)將企業長期、穩定的發展和持續的獲利能力放在首位,能克服企業在追求利潤上的短期行為

(4)用價值代替價格,避免了過多外界市場因素的干擾,有效地規避了企業的短期行為

缺點

(1)該目標過于理論化,不易操作

(2)對于非上市公司而言,只有對企業進行專門的評估才能確定其價值,而在評估企業的資產時,由于受評估標準和評估方式的影響,很難做到客觀和準確。

（四)相關者利益最大化優點

(1)有利于企業長期穩定發展。

(2)體現了合作共贏的價值理念，有利于實現企業經濟效益和社會效益的統一。

(3)這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。

(4)體現了前瞻性和現實性的統一。

【提示】相關者利益最大化目標的具體內容：

(1)強調風險與報酬的均衡；

(2)強調股東的首要地位；

(3)強調對代理人即企業經營者的監督和控制；

(4)關心本企業普通職工的利益；

(5)不斷加強與債權人的關系；

(6)關心客戶的長期利益；

(7)加強與供應商的協作；

(8)保持與政府部門的良好關系

2019會計財務管理真題回顧

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