2019年中級會計師考試財務(wù)管理真題及答案(第一批)
第4題 計算分析題 （凡要求計算的項目，除題中有特殊要求外，均須列出計算過程；計算結(jié)果有計量單位的，應(yīng)予標明，標明的計量單位應(yīng)與題中所給計量單位相同；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。）
1、甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，用標準成本法進行成本計算。單位產(chǎn)品用料標準為6千克/件，材料標準單價為1.5元/千克。2019年1月實際產(chǎn)量為500件，實際用料2500千克，直接材料實際成本為5000元。另外，直接人工實際成本為9000元，實際耗用工時2100小時，經(jīng)計算，直接人工效率差異為500元，直接人工工資率差異為-1500元。
要求：
（1）計算單位產(chǎn)品直接材料標準成本；
（2）計算直接材料成本差異、直接材料數(shù)量差異、直接材料價格差異；
（3）計算直接人工單位標準成本。
（1）單位產(chǎn)品直接材料標準成本=6×1.5=9（元/件）
（2）
直接材料成本差異=5000-500×6×1.5=500（元）
直接材料數(shù)量差異=（2500-500×6）×1.5=-750（元）
直接材料價格差異
=（5000/2500-1.5）×2500=1250（元）
（3）
直接人工成本差異
=工資率差異+效率差異
=500-1500=-1000（元）
直接人工成本差異
=直接人工實際成本-直接人工標準成本
直接人工標準成本=9000+1000=10000（元）
直接人工單位標準成本=10000/500=20（元/件）
2、甲公司有一筆閑置資金，擬投資于某證券組合，由X、Y、Z三種股票構(gòu)成，資金權(quán)重分別為40%，30%和30%，β系數(shù)分別為2.5，1.5和1。其中X股票投資收益率的概率分布如下：
Y、Z預期收益率分別為10%和8%，無風險利率4%， 市場組合必要收益率9%。
要求：
（1）計算X股票的預期收益率；
（2）計算該證券組合的預期收益率；
（3）計算該證券組合的β系數(shù)；
（4）利用資本資產(chǎn)定價模型，計算該證券組合的必要收益率，判斷是否值得投資?
（1）X股票的預期收益率
=30%×20%+50%×12%+20%×5%=13%
（2）該證券組合的預期收益率
=40%×13%+30%×10%+30%×8%=10.6%
（3）該證券組合的β系數(shù)
=40%×2.5+30%×1.5+30%×1=1.75
（4）該證券組合的必要收益率
=4%+1.75×（9%-4%）=12.75%
不值得投資，因為該證券組合的預期收益率10.6%小于其必要收益率12.75%。
3、甲公司2018年度全年營業(yè)收入為4500萬元（全部為賒銷收入），應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期為60天。公司銷售單價為500元/件，單位變動成本為250元/件。若將應(yīng)收賬款所占用的資金用于其他等風險投資，可獲得收益率為10%。2019年公司調(diào)整信用政策，全年營業(yè)收入（全部為賒銷收入）預計增長40%，應(yīng)收賬款平均余額預計為840萬元。假定全年360天。
要求：
（1）計算2018年應(yīng)收賬款平均余額；
（2）計算2018年的變動成本率；
（3）計算2018年應(yīng)收賬款的機會成本；
（4）計算2019預計應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。
（1）2018年應(yīng)收賬款平均余額
=日銷售額×平均收現(xiàn)期
=（4500/360）×60=750（萬元）
（2）2018年的變動成本率
=單位變動成本/單價=250/500=50%
（3）2018年應(yīng)收賬款的機會成本
=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率×資本成本率
=750×50%×10%=37.5（萬元）
（4）2019預計應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
=營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平均余額
=4500×（1+40%） /840=7.5（次）
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)
=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率
=360/7.5=48（天）
4、甲公司近年來受宏觀經(jīng)濟形勢的影響，努力加強資產(chǎn)負債管理，不斷降低杠桿水平，爭取在2018年末將資產(chǎn)負債率控制在55%以內(nèi)。為考察降杠桿對公司財務(wù)績效的影響，現(xiàn)基于杜邦分析體系，將凈資產(chǎn)收益率指標依次分解為營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個因素，采用連環(huán)替代法予以分析。近幾年有關(guān)財務(wù)指標如下表所示：
單位：萬元
要求：
（1）計算2018年末的資產(chǎn)負債率，并據(jù)以判斷公司是否實現(xiàn)了降杠桿目標。
（2）計算2017年和2018年的凈資產(chǎn)收益率（涉及的資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益均采用平均值計算）。
（3）計算2017年和2018年的權(quán)益乘數(shù)（涉及的資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益均采用平均值計算）。
（4）計算2018年與2017年凈資產(chǎn)收益率之間的差額，采用連環(huán)替代法，計算權(quán)益乘數(shù)變化對凈資產(chǎn)收益率變化的影響（涉及的資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益均采用平均值計算）。
（1） 2018年末的資產(chǎn)負債率=3780/6980=54.15%
由于目標是2018年末將資產(chǎn)負債率控制在55%以內(nèi)，所以實現(xiàn)了降杠桿目標。
（2） 2017年凈資產(chǎn)收益率
=1170/[（2400+2800）/2]=45%
2018年凈資產(chǎn)收益率
=1458/[（2800+3200）/2]=48.6%
（3） 2017年的權(quán)益乘數(shù)
=[（6480+6520）/2]/[（2400+2800）/2]=2.5
2018年的權(quán)益乘數(shù)
=[（6520+6980）/2]/[（2800+3200）/2]=2.25
（4） 2018年與2017年凈資產(chǎn)收益率的差額
=48.6%-45%=3.6%
2018年營業(yè)凈利率=1458/ 16200=9%
2017年營業(yè)凈利率=1170/9750=12%
2018年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
=16200/[（6520+6980）/2]=2.4
2017年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
=9750/[（6480+6520）/2]=1.5
2017年凈資產(chǎn)收益率=12%×1.5×2.5=45%
替代營業(yè)凈利率：9%×1. 5×2.5=33.75%
替代總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：9%×2.4×2.5=54%
替代權(quán)益乘數(shù)：9%×2.4×2.25=48.6%
權(quán)益乘數(shù)變化對凈資產(chǎn)收益率變化的影響
=48.6%-54%=-5.4%。
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