四、計算分析題
　　1.【答案】
　　（1）基本每股收益=4840/（9000+9000×50%-2400×7/12）=0.40（元）
　　每股凈資產=22200/（9000+9000×50%-2400）=2（元）
　　（2）市盈率=7.2/0.4=18
　　市凈率=7.2/2=3.6
　　（3）假設可轉換公司債券全部轉股，增加的凈利潤=10000×2%×3/12×（1-25%）=37.5（萬元）
　　假設可轉換公司債券全部轉股，增加的年加權平均普通股股數=10000/8×3/12=312.5（萬股）。
　　（4）增量股的每股收益=37.5/312.5=0.12（元），由于增量股的每股收益小于原基本的每股收益，所以可轉換公司債券具有稀釋作用。
　　（5）稀釋每股收益=（4840+37.5）/（9000+4500-2400×7/12+312.5）=0.39（元）。
　　2. 【答案】
　　（1）2011年凈資產收益率=202.1/[（600+650）/2]=32.34%
　　2011年的銷售凈利率=202.1/4200=4.81%
　　2011年總資產周轉率=4200/[（1430+1650）/2]=2.7273
　　2011年權益乘數=[（1430+1650）/2]/ [（600+650）/2]=2.464
　　2012年凈資產收益率=98.8/[（650+650）/2]=15.2%
　　2012年銷售凈利率=98.8/3500=2.82%
　　2012年總資產周轉率=3500/[（1650+1795）/2]=2.0319
　　2012年權益乘數=[（1650+1795）/2]/ [（650+650）/2]=2.65
　　（2）2012年與2011年相比凈資產收益率變動：15.2%-32.34%=-17.14%
　　因為凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數，所以
　　銷售凈利率變動的影響：（2.82%-4.81%）×2.7273×2.464=-13.37%
　　總資產周轉率變動的影響：2.82%×（2.0319-2.7273）×2.464=-4.83%
　　權益乘數變動的影響=2.82%×2.0319×（2.65-2.464）=1.07%

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