五、年金的終值和年金現值的計算(重點)
(一)年金的含義
年金是指一定時期內每次等額收付的系列款項。通常記作A。具有兩個特點:一是金額相等;二是時間間隔相等。也可以理解為年金是指等額、定期的系列收支。在現實工作中年金應用很廣泛。例如,分期付款購買固定資產、分期收取利息,都屬于年金收付形式。
(二)年金的種類
普通年金(后付年金):從第一期開始每期期末收款、付款的年金。
【提示】
1.這里的年金收付間隔的時間不一定是1年,可以是半年、一個季度或者一個月等。2.這里年金收付的起止時間可以是從任何時點開始,如一年的間隔期,不一定是從1月1日至12月31日,可以是從當年7月1日至次年6月30日。
【例題4·判斷題】年金是指每隔一年,金額相等的一系列現金流入或流出量。( )
【答案】×
【解析】在年金中,系列收付款項的時間間隔只要滿足“相等”的條件即可。注意:如果本題改為“每隔一年,金額相等的一系列現金流入或流出量,是年金”則是正確的。即間隔期為一年,只是年金的一種情況。
(三)年金的計算
1.普通年金終值的計算
普通年金終值是指一定時期內,每期期末等額收入或支出的本利和,也就是將每一期的金額,按復利換算到最后一期期末的終值,然后加總,就是該年金終值。
例如:每年存款1元,年利率為10%,經過5年,逐年的終值和年金終值,可計算如下:
1元1年的終值=1.000元(年末存入)
1元2年的終值=(1+10%)1=1.100(元)
1元3年的終值=(1+10%)2=1.210(元)
1元4年的終值=(1+10%)3=1.331(元)
1元5年的終值=(1+10%)4=1.464(元)
然后加總,1元年金5年的終值=6.105(元)
如果年金的期數很多,用上述方法計算終值顯然相當繁瑣。由于每年支付額相等,折算終值的系數又是有規律的,所以,可找出簡便的計算方法.
設每年的支付金額為A,利率為i,期數為n,則按復利計算的年金終值F(普通年金終值的計算公式)為:
年金終值系數(F/A,i,n),可查表得到,考試時,一般會直接給出該系數。
【例題5·計算分析題】小王是位熱心于公眾事業的人,自1995年12月底開始,他每年都要向一位失學兒童每年捐款1 000元,幫助這位失學兒童從小學一年級讀完九年義務教育。假設每年定期存款利率都是2%,則小王9年的捐款在2003年年底相當于多少錢?
【答案】
F=A×[(1+i)n-1]/i =1 000×[(1+2%)n-1]/2%=9 754.6(元)
或者:F=(F/A,2%,9)×1 000=1 000×9.7546=9 754.6(元)。
9.7546 是通過查表計算出來的。
【提示1】該題目要求計算的是年金終值;已知每期等額的系列支付計算最終的金額。
【提示2】由于期數太多,直接用普通年金終值系數計算簡單。
2.普通年金現值的計算
普通年金的計算實際上就是已知年金A,求普通年金現值P。
年金現值系數(P/A,i,n),平時做題可查表得到,考試時,一般會直接給出該系數。
【例題6·計算分析題】20×7年1月1日,甲公司與乙公司簽訂一項購貨合同,甲公司從乙公司購入一臺需要安裝的特大型設備。合同約定,甲公司采用分期付款方式支付價款。該設備價款共計900萬元(不考慮增值稅),在20×7年至2×11年的5年內每半年支付90萬元,每年的付款日期為分別為當年6月30日和12月31日。假定甲公司的適用的半年折現率為10%。
購買價款的現值為:900 000×(P/A,10%,10)=900 000×6.1446=5 530 140(元)
20×7年1月1日甲公司的賬務處理如下:
借:在建工程 5 530 140
未確認融資費用 3 469 860
貸:長期應付款 9 000 000
【例題7·計算分析題】2011年1月1日,甲公司經批準發行5年期一次還本、分期付息的公司債券60 000 000元,債券利息在每年12月31日支付,票面利率為年利率6%。假定債券發行時的市場利率差為5%。
甲公司該債券的發行價格:(未來現金流量的現值)
60 000 000×(P/F,5%,5)+ 60 000 000×6%×(P/A,5%,5)=60 000 000 ×0.7835 +3 600 000 ×4.3295=62 596 200(元)
借:銀行存款 62 596 200
貸:應付債券——面值 60 000 000
——利息調整 2 596 200
3.復利現值系數、年金現值系數一方面是通過計算公式計算出來的,另一方面是通過查表得出來的。(針對考試會直接給出系數)
【提示】如果已知現值P、計息期n、已知終值F,可以求利率i。
例如:某人現在存入一筆錢7.835萬,想5年后得到10萬,要求按照復利計息,利率為多少?
如果按照復利計息:7.835×(F/P,i%,5)=10(萬元)。
(F/P,i%,5)=1.276
查表(復利終值系數表)i=5%。
計算折現率(計算實際利率):
(總原則)當前付出資產的公允價值(P)= 未來現金流量的現值,使得等式相等的折現率為實際利率。