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2024 年中級經濟師歷年高頻真題考點匯總 《金融》

考點 1：單利與復利

單利 復利 連續復利

計算公式

I=Prn

I：利息，P：本金，

r：利率，n：計息期數

FV=P（1+r）n

I=FV-P=P[（1+r）n-1]

FV：本息和、I：利息，

P：本金，r：利率，n：計息期數

若本金為 P，年利息為 r，每年的計息次

數為 m，則第 n 年末的本息和為 FVn

FVn=P（1+r/m）mn

對于本金以連續復利計算第 n 年

年末的本息和，得到：FVn=P·ern

每年的利息次數越多，最終的本息和越大。隨著計算間隔的縮短，本息和以遞減的速度增加，最后等于連續復利

的本息和。

考點 2：貨幣的時間價值

存在的原因

①貨幣可以滿足當前的消費或用于投資產生回報，貨幣占用具有機會成本。

②通貨膨脹會使貨幣貶值。

③投資有風險，需要提供風險補償。

影響因素 ①利率；②通貨膨脹率；③風險、④投資機會

考點 3：利率的期限結構理論

理論 預期理論 分割市場理論 流動性溢價理論（預期+分割）

觀點

①長期債券的利率=長期債券到期日

之前各時間段內人們所預期的短期

利率的平均值。

②到期期限不同的債券之所以具有

不同的利率，是因為在未來不同的時

間段內，短期利率的預期值是不同

的。

長期利率的波動＜短期利率的波動

①將不同到期期限的債券市場

看作完全獨立和分割開來的市

場。

②到期期限不同的每種債券的

利率取決于該債券的供給與需

求，其他到期期限的債券的預

期回報率對此毫無影響。

①長期債券的利率=長期債券到期

之前預期短期利率的平均值+隨債

券供求狀況變動而變動的流動性溢

價。

期限優先理論≈流動性溢價理論

②假定投資者對某種期限的債券有

特別的偏好，即更愿意投資于這種

期限的債券（期限優先）。

解釋

①隨著時間的推移，不同到期期限的

債券利率有同向運動的趨勢。

②如果短期利率較低，收益率曲線傾

向于向上傾斜；如果短期利率較高，

收益率曲線傾向于向下傾斜。

無法解釋：收益率曲線通常是向上傾

斜的。

收益率曲線不同的形狀可由不

同到期期限的債券的供求因素

解釋。

無法解釋：

①不同期限的債券傾向于同向

運動的原因。

②短期利率較低時，收益率曲

線傾向于向上傾斜，而短期利

率較高時，收益率曲線向下傾

斜的原因。

①隨著時間的推移，不同到期期限

的債券利率表現出同向運動的趨

勢。

③典型的收益率曲線總是向上傾

斜。

②如果短期利率較低，收益率曲線

很可能陡峭地向上傾斜；如果短期

利率較高，收益率曲線傾向于向下

傾斜。

2024 年中級經濟師歷年高頻真題考點匯總 《金融》

考點 1：單利與復利

單利 復利 連續復利

計算公式

I=Prn

I：利息，P：本金，

r：利率，n：計息期數

FV=P（1+r）n

I=FV-P=P[（1+r）n-1]

FV：本息和、I：利息，

P：本金，r：利率，n：計息期數

若本金為 P，年利息為 r，每年的計息次

數為 m，則第 n 年末的本息和為 FVn

FVn=P（1+r/m）mn

對于本金以連續復利計算第 n 年

年末的本息和，得到：FVn=P·ern

每年的利息次數越多，最終的本息和越大。隨著計算間隔的縮短，本息和以遞減的速度增加，最后等于連續復利

的本息和。

考點 2：貨幣的時間價值

存在的原因

①貨幣可以滿足當前的消費或用于投資產生回報，貨幣占用具有機會成本。

②通貨膨脹會使貨幣貶值。

③投資有風險，需要提供風險補償。

影響因素 ①利率；②通貨膨脹率；③風險、④投資機會

考點 3：利率的期限結構理論

理論 預期理論 分割市場理論 流動性溢價理論（預期+分割）

觀點

①長期債券的利率=長期債券到期日

之前各時間段內人們所預期的短期

利率的平均值。

②到期期限不同的債券之所以具有

不同的利率，是因為在未來不同的時

間段內，短期利率的預期值是不同

的。

長期利率的波動＜短期利率的波動

①將不同到期期限的債券市場

看作完全獨立和分割開來的市

場。

②到期期限不同的每種債券的

利率取決于該債券的供給與需

求，其他到期期限的債券的預

期回報率對此毫無影響。

①長期債券的利率=長期債券到期

之前預期短期利率的平均值+隨債

券供求狀況變動而變動的流動性溢

價。

期限優先理論≈流動性溢價理論

②假定投資者對某種期限的債券有

特別的偏好，即更愿意投資于這種

期限的債券（期限優先）。

解釋

①隨著時間的推移，不同到期期限的

債券利率有同向運動的趨勢。

②如果短期利率較低，收益率曲線傾

向于向上傾斜；如果短期利率較高，

收益率曲線傾向于向下傾斜。

無法解釋：收益率曲線通常是向上傾

斜的。

收益率曲線不同的形狀可由不

同到期期限的債券的供求因素

解釋。

無法解釋：

①不同期限的債券傾向于同向

運動的原因。

②短期利率較低時，收益率曲

線傾向于向上傾斜，而短期利

率較高時，收益率曲線向下傾

斜的原因。

①隨著時間的推移，不同到期期限

的債券利率表現出同向運動的趨

勢。

③典型的收益率曲線總是向上傾

斜。

②如果短期利率較低，收益率曲線

很可能陡峭地向上傾斜；如果短期

利率較高，收益率曲線傾向于向下

傾斜。

考點 4：三種利率決定理論

古典利率理論

“純實物分析”

古典學派認為：利率決定于儲蓄與投資的相互作用。

儲蓄（S） 為利率（r） 的遞增函數，投資（I）為利率的遞減函數，

當 S> l 時，利率↓；當 S < I 時，利率↑；當 S =I 時，利率達到均衡水平。

隱含假定：當實體經濟部門的儲蓄等于投資時，整個國民經濟達到均衡狀態。

凱恩斯

流動性偏好理論

“純貨幣分析"

①貨幣供給（Ms）是外生變量，其變化由中央銀行直接控制。

②貨幣需求（Md）的變動則取決于公眾的流動性偏好。

公眾的流動性偏好動機：交易動機、預防動機和投機動機。

③交易動機和預防動機形成的交易需求與收入呈正相關關系，與利率無關。

投機動機形成的投機需求與利率呈負相關關系。

Md1：交易動機和預防動機形成的貨幣需求（Md1（Y）為收入 Y 的遞增函數）

Md2：即投機動機形成的貨幣需求（Md2（r）為利率 r 的遞減函數）

貨幣總需求為：Md=Md1（Y）+ Md2（r）

④流動性陷阱：當利率下降到某一水平時，市場就會產生未來利率上升的預期，貨幣的投機需

求就會達到無窮大，這時，無論中央銀行供應多少貨幣，都會被相應的投機需求所吸收，從而

使利率不能繼續下降而"鎖定"在這一水平。

"流動性陷阱"發生后，貨幣需求曲線的形狀是一條平行于橫軸的直線。

隱含假定：當貨幣供求達到均衡時，整個國民經濟處于均衡狀態。

可貸資金理論 認為利率由可貸資金市場的供求決定，利率的決定取決于商品市場和貨幣市場的共同均衡。

考點 5：匯率變動的影響因素

考點 6：IMF 匯率制度分類

硬釘住 ①無獨立法定貨幣、②貨幣局制度

物價水平的相對變

動

如果一國的物價水平相對上漲，即該國相對通貨膨脹，則該國貨幣對于其他國家的貨幣貶值。

反之亦反。

國際收支差額的變

化

國際收支逆差（進口＞出口，國際支出＞國際收入）→外匯匯率上升→本幣貶值；

國際收支順差（出口＞進口，國際收入＞國際支出）→外匯匯率下跌→本幣升值。

國際收支決定因素：

①物價：如果一國與其他國家相比，物價水平↑，則會限制出口，刺激進口；

②國民收入：國民收入相對增長，則會擴大進口；

③利率：利率水平相對下降，則會刺激資本流出，阻礙資本流入，這些都是導致該國國際收

支出現逆差，從而造成外匯供不應求，外匯匯率上升的原因。反之亦然。

市場預期的變化 導致市場匯率短期變動的主要因素。如果人們預期未來本幣貶值，就會在外匯市場上拋售本

幣，導致本幣現在的實際貶值；反之亦反。

政府干預匯率

當市場因外匯供不應求，外匯匯率上漲幅度超出政策目標范圍時，貨幣當局往往會向市場投

放外匯，收購本幣，使外匯匯率下調；當市場外匯供過于求，外匯匯率下跌幅度超出政策目

標范圍時，貨幣當局則會向市場投放本幣，回收外匯，從而使外匯匯率上調。

考點 4：三種利率決定理論

古典利率理論

“純實物分析”

古典學派認為：利率決定于儲蓄與投資的相互作用。

儲蓄（S） 為利率（r） 的遞增函數，投資（I）為利率的遞減函數，

當 S> l 時，利率↓；當 S < I 時，利率↑；當 S =I 時，利率達到均衡水平。

隱含假定：當實體經濟部門的儲蓄等于投資時，整個國民經濟達到均衡狀態。

凱恩斯

流動性偏好理論

“純貨幣分析"

①貨幣供給（Ms）是外生變量，其變化由中央銀行直接控制。

②貨幣需求（Md）的變動則取決于公眾的流動性偏好。

公眾的流動性偏好動機：交易動機、預防動機和投機動機。

③交易動機和預防動機形成的交易需求與收入呈正相關關系，與利率無關。

投機動機形成的投機需求與利率呈負相關關系。

Md1：交易動機和預防動機形成的貨幣需求（Md1（Y）為收入 Y 的遞增函數）

Md2：即投機動機形成的貨幣需求（Md2（r）為利率 r 的遞減函數）

貨幣總需求為：Md=Md1（Y）+ Md2（r）

④流動性陷阱：當利率下降到某一水平時，市場就會產生未來利率上升的預期，貨幣的投機需

求就會達到無窮大，這時，無論中央銀行供應多少貨幣，都會被相應的投機需求所吸收，從而

使利率不能繼續下降而"鎖定"在這一水平。

"流動性陷阱"發生后，貨幣需求曲線的形狀是一條平行于橫軸的直線。

隱含假定：當貨幣供求達到均衡時，整個國民經濟處于均衡狀態。

可貸資金理論 認為利率由可貸資金市場的供求決定，利率的決定取決于商品市場和貨幣市場的共同均衡。

考點 5：匯率變動的影響因素

考點 6：IMF 匯率制度分類

硬釘住 ①無獨立法定貨幣、②貨幣局制度

物價水平的相對變

動

如果一國的物價水平相對上漲，即該國相對通貨膨脹，則該國貨幣對于其他國家的貨幣貶值。

反之亦反。

國際收支差額的變

化

國際收支逆差（進口＞出口，國際支出＞國際收入）→外匯匯率上升→本幣貶值；

國際收支順差（出口＞進口，國際收入＞國際支出）→外匯匯率下跌→本幣升值。

國際收支決定因素：

①物價：如果一國與其他國家相比，物價水平↑，則會限制出口，刺激進口；

②國民收入：國民收入相對增長，則會擴大進口；

③利率：利率水平相對下降，則會刺激資本流出，阻礙資本流入，這些都是導致該國國際收

支出現逆差，從而造成外匯供不應求，外匯匯率上升的原因。反之亦然。

市場預期的變化 導致市場匯率短期變動的主要因素。如果人們預期未來本幣貶值，就會在外匯市場上拋售本

幣，導致本幣現在的實際貶值；反之亦反。

政府干預匯率

當市場因外匯供不應求，外匯匯率上漲幅度超出政策目標范圍時，貨幣當局往往會向市場投

放外匯，收購本幣，使外匯匯率下調；當市場外匯供過于求，外匯匯率下跌幅度超出政策目

標范圍時，貨幣當局則會向市場投放本幣，回收外匯，從而使外匯匯率上調。

軟釘住 ③傳統釘住；④穩定化安排；⑤水平區間釘住；⑥爬行釘住；⑦類爬行釘住

浮動匯率制度 ⑧管理浮動；⑨自由浮動

其他 ⑩其他有管理的安排

考點 7：匯率變動的經濟影響

直接經濟影響

（1）匯率變動影響國際收支。

①匯率變動會直接影響經常項目收支。

當本幣貶值時，以外幣計價的本國出口商品與勞務的價格下降，而以本幣計價的本國進口商品與

勞務的價格上漲，從而刺激出口，限制進口，增加經常項目收入，減少經常項目支出。反之同理。

（新增）兩個需注意問題：

? 彈性，指的是在進出口商品價格變化的條件下，進出口數量需要朝著有利的方向變動，才能使

得貿易收支條件得到改善。

一國貨幣貶值能否改善貿易收支條件，需要看是否滿足進出口商品需求價格彈性之和的絕對值大

于 1 ，這就是著名的“馬歇爾一勒納條件”。

? 時間滯后，指的是即使進出口商品需求價格彈性滿足“馬歇爾-勒納”條件，但在本幣貶值初期，

一國的貿易收支狀況會出現先惡化，經歷一段時間后才得到改善的現象，這種時間滯后的現象被

稱為 “J 曲線效應”。

②匯率變動會直接影響資本與金融項目收支。

（2）匯率變動影響外匯儲備。

間接經濟影響 （1）匯率變動影響經濟增長

（2）匯率變動影響產業競爭力和產業結構

考點 8：金融市場的功能

1、資金融通——金融市場的首要功能。

2、價格發現；

3、提供流動性；

4、風險管理

5、降低搜尋成本和信息成本：在一個有效的市場中，價格通常反映了市場參與者所能搜尋到的信息總和。

考點 9：金融市場的分類

劃分依據 類別

金融交易的期限 貨幣市場（≤1 年）和資本市場（＞1 年）

金融交易的交割期限 現貨市場和期貨市場

發行流通性質 按照發行流通性質不同，金融市場可分為一級市場和二級市場。

或者根據交易程序，金融市場分為發行市場（一級市場）和流通市場（二級市場）。

組織方式 交易所市場和場外交易市場

金融交易的政治地理區域 國內金融市場和國際金融市場

交易的標的物 貨幣市場、證券市場、外匯市場、金融衍生品市場等

軟釘住 ③傳統釘住；④穩定化安排；⑤水平區間釘住；⑥爬行釘住；⑦類爬行釘住

浮動匯率制度 ⑧管理浮動；⑨自由浮動

其他 ⑩其他有管理的安排

考點 7：匯率變動的經濟影響

直接經濟影響

（1）匯率變動影響國際收支。

①匯率變動會直接影響經常項目收支。

當本幣貶值時，以外幣計價的本國出口商品與勞務的價格下降，而以本幣計價的本國進口商品與

勞務的價格上漲，從而刺激出口，限制進口，增加經常項目收入，減少經常項目支出。反之同理。

（新增）兩個需注意問題：

? 彈性，指的是在進出口商品價格變化的條件下，進出口數量需要朝著有利的方向變動，才能使

得貿易收支條件得到改善。

一國貨幣貶值能否改善貿易收支條件，需要看是否滿足進出口商品需求價格彈性之和的絕對值大

于 1 ，這就是著名的“馬歇爾一勒納條件”。

? 時間滯后，指的是即使進出口商品需求價格彈性滿足“馬歇爾-勒納”條件，但在本幣貶值初期，

一國的貿易收支狀況會出現先惡化，經歷一段時間后才得到改善的現象，這種時間滯后的現象被

稱為 “J 曲線效應”。

②匯率變動會直接影響資本與金融項目收支。

（2）匯率變動影響外匯儲備。

間接經濟影響 （1）匯率變動影響經濟增長

（2）匯率變動影響產業競爭力和產業結構

考點 8：金融市場的功能

1、資金融通——金融市場的首要功能。

2、價格發現；

3、提供流動性；

4、風險管理

5、降低搜尋成本和信息成本：在一個有效的市場中，價格通常反映了市場參與者所能搜尋到的信息總和。

考點 9：金融市場的分類

劃分依據 類別

金融交易的期限 貨幣市場（≤1 年）和資本市場（＞1 年）

金融交易的交割期限 現貨市場和期貨市場

發行流通性質 按照發行流通性質不同，金融市場可分為一級市場和二級市場。

或者根據交易程序，金融市場分為發行市場（一級市場）和流通市場（二級市場）。

組織方式 交易所市場和場外交易市場

金融交易的政治地理區域 國內金融市場和國際金融市場

交易的標的物 貨幣市場、證券市場、外匯市場、金融衍生品市場等

融資方式 直接融資市場和間接融資市場

成交與定價方式 公開市場和議價市場

考點 10：金融工具的分類

劃分依據 類別

期限 貨幣市場工具和資本市場工具

性質 債權憑證與所有權憑證

與實際金融活動關系 基礎金融工具和金融衍生工具

金融統計的角度 貨幣黃金、特別提款權、通貨和存款、非股票證券、貸款、股票和其他股權、保險技術

準備金、金融衍生產品、其他應收/應付、委托代理協議及或有金融工具

考點 11：金融調控體系

金融調控的職能 （1）維護經濟穩定；（2）維護金融穩定；（3）控制通貨膨脹；（4）促進經濟增長；

（5）應對外部沖擊；（6）促進就業

金融調控體系的

內容

（1）貨幣政策；（2）宏觀審慎政策；（3）外匯管理；（4）其他金融領域法定規制方法

考點 12：金融市場的構成要素

主體

（1）家庭（主要資金供給者）；（2）企業（重要資金需求者和供給者，重要的套期保值者。）

（3）政府（主要的資金需求者）；（4）金融機構（最活躍的交易者）；（5）金融管理部門；

（6）服務中介（如會計師事務所、律師事務所和證券評級機構等。）

客體 金融市場客體即金融工具，是指金融市場上的交易對象或交易標的物。

價格 表現為金融工具的價格。

金融市場的主體和金融市場客體是構成金融市場最基本的要素，是金融市場形成的基礎。金融市場價格是伴隨著金

融市場交易產生的，是金融市場中不可或缺的要素。

考點 13：中間業務和表外業務

1、表外業務和中間業務兩者均不構成表內資產和負債。

中間業務：主要是以客戶委托為前提、由商業銀行為客戶辦理支付和其他委托事項而收取手續費。

表外業務：可能影響銀行當期損益，改變銀行資產報酬率的經營活動。

2、中間業務特點：①不運用或不直接運用銀行的自有資金；②不承擔或不直接承擔市場風險；③以接受客戶委

托為前提，為客戶辦理業務；④以收取服務費（手續費、管理費等）、賺取價差的方式獲得收益；⑤種類多、范圍

廣，在商業銀行營業收入中所占的比重日益上升。

考點 14：資產負債管理

1、資產負債管理的基本原理

規模對稱原理 指商業銀行資產運用的規模必須與負債來源的規模相對稱、相平衡。

結構對稱原理 指一種動態資產結構與負債結構的相互對稱和統一平衡。

速度對稱原理/

償還期對稱原理

平均流動率=資產的平均到期日/負債的平均到期日

平均流動率＞1，資產運用過度；平均流動率＜1，資產運用不足。

目標互補原理 指銀行經營目標中的安全性、流動性和效益性三方面的均衡不是絕對的平衡，而是可以互相補

充的。