(三)國際收支不均衡的調(diào)節(jié)

　　1.必要性

　　(1)國際收支不均衡的調(diào)節(jié)是穩(wěn)定物價(jià)的要求。

　　當(dāng)國際收支逆差時(shí)，貨幣當(dāng)局動(dòng)用外匯儲備，投放外匯，回籠本幣，導(dǎo)致通貨緊縮;

　　當(dāng)國際收支順差時(shí)，貨幣當(dāng)局投放本幣，收購?fù)鈪R，補(bǔ)充外匯儲備，導(dǎo)致通貨膨脹。

　　(2)國際收支不均衡的調(diào)節(jié)是穩(wěn)定匯率的要求。

　　當(dāng)國際收支逆差時(shí)，外匯供不應(yīng)求，導(dǎo)致外匯匯率上漲;

　　當(dāng)國際收支順差時(shí)，外匯供過于求，導(dǎo)致外匯匯率下跌。

　　(3)國際收支不均衡的調(diào)節(jié)是保有適量外匯儲備的要求。

　　當(dāng)國際收支逆差時(shí)，貨幣當(dāng)局動(dòng)用外匯儲備，會(huì)導(dǎo)致外匯儲備不足或枯竭;

　　當(dāng)國際收支順差時(shí)，貨幣當(dāng)局補(bǔ)充外匯儲備，會(huì)導(dǎo)致外匯儲備過多。

　　2.政策措施

　　(1)宏觀經(jīng)濟(jì)政策

　　①財(cái)政政策——調(diào)節(jié)：經(jīng)常項(xiàng)目收支

　　在國際收支逆差時(shí)，可以采用緊的財(cái)政政策。反之國際收支順差時(shí)，則采用松的財(cái)政政策。

　　緊的財(cái)政政策對國際收支的調(diào)節(jié)作用主要有兩個(gè)方面：

　　一是產(chǎn)生需求效應(yīng)(國際收支逆差，緊的財(cái)政政策→進(jìn)口需求↓)

　　二是產(chǎn)生價(jià)格效應(yīng)(國際收支逆差，緊的財(cái)政政策→價(jià)格↓→出口↑、進(jìn)口↓)。

　　②貨幣政策——調(diào)節(jié)：經(jīng)常項(xiàng)目收支，資本項(xiàng)目收支

　　在國際收支逆差時(shí)，可以采用緊的貨幣政策。反之國際收支順差時(shí)，則采用松的貨幣政策。

　　緊的貨幣政策對國際收支的調(diào)節(jié)作用主要有三個(gè)方面：

　　一是需求效應(yīng)(國際收支逆差，緊的貨幣政策→進(jìn)口需求↓);

　　二是價(jià)格效應(yīng)(國際收支逆差，緊的貨幣政策→價(jià)格↓→出口↑、進(jìn)口↓);

　　三是利率效應(yīng)(國際收支逆差，緊的貨幣政策→利率↑→資本流入↑、資本流出↓)。

　　③匯率政策——調(diào)節(jié)：經(jīng)常項(xiàng)目收支

　　匯率政策就是貨幣當(dāng)局實(shí)行本幣法定貶值或法定升值，或有意在外匯市場上讓本幣貶值或升值。

　　在國際收支逆差時(shí)，可以采用本幣法定貶值或貶值的政策。在國際收支順差時(shí)，可以采用本幣法定升值或升值的政策。

　　(2)微觀政策措施

　　①外貿(mào)管制和外匯管制

　　逆差時(shí)，就加強(qiáng)外貿(mào)管制和外匯管制;順差時(shí)，就放寬乃至取消外貿(mào)管制和外匯管制。

　　②在國際收支逆差時(shí)，向國際貨幣基金或其他國家爭取短期信用融資的措施或直接動(dòng)用本國的國際儲備。

　　3.國際收支不均衡調(diào)節(jié)中內(nèi)部均衡與外部均衡的兼顧

　　(1)內(nèi)部均衡與外部均衡的不同組合。

　　(2)兼顧內(nèi)部均衡與外部均衡的政策措施。