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2008年經(jīng)濟(jì)師考試中級(jí)建筑專業(yè):施工企業(yè)財(cái)務(wù)管理3

來源:233網(wǎng)校 2008-03-12 12:07:00

      K=ΣWiKi          i=1~n     
式中  K——綜合資金成本率;   
     Wi——第i 種資金來源占全部資金的比重;   
     Ki——第i 種資金來源的資金成本率。
一般來說,降低平均資本成本的途徑有兩個(gè):一是降低各項(xiàng)資金的成本,例如選擇利,息較低的貸款;二是調(diào)整企業(yè)資金來源結(jié)構(gòu),盡量提高資金成本較低的資金在全部資金中的比重。
 
案例1(2004考題)

某公司目前資本結(jié)構(gòu)如下表所示

資金來源
金額(萬元)
備    注
長期債券
300
年利率5%
優(yōu)先股
200
年股利率6% 
普通股(25萬股)
500
當(dāng)年期望每股股利為l.4元,預(yù)計(jì)以后每年股利增加2%
合計(jì)
1000
 

該公司計(jì)劃增資1130萬元,有以下兩個(gè)方案可供選擇。
(1)甲方案:發(fā)行債券400萬元,年利率為7%,此時(shí)普通股當(dāng)年每股股利將增加到1.8元,以后每年還可增加2%;
(2)乙方案:發(fā)行債券200萬元,年利率為7%,發(fā)行普通股200萬元,此時(shí)普通股當(dāng)年每股股利將增加到l.6元,以后每年再增加2%。
假設(shè)該公司發(fā)行各種證券均無籌資費(fèi)用,所得稅率為33%。
根據(jù)題意,回答下列問題。
 
1.降低平均資金成本率的途徑包括(    )。
A.降低各項(xiàng)資金的成本
B.調(diào)整公司資金來源結(jié)構(gòu)
C.不對外籌資,只利用保留盈余資金
D.只發(fā)行股票
答案: A B
 
2、若采用甲方案融資,則公司的平均資金成本率為(    )。
A.6.12%   
B.6.84%    
C.7.86%   
D.8.38%
答案: B
 
3.若采用乙方案融資(    )。
A.6.24%   
B.6.89%    
C.7.25%   
D.7.93%
答案: B

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