三、判斷題
1．【答案】A
【解析】證券投資分析中公司分析的對象主要是指上市公司，但證券分析師對上市公司進行分析的過程中往往還關注一些和上市公司之間存在關聯(lián)關系或收購行為的非上市公司。
2．【答案】B
【解析】按公司股票是否上市流通為標準，可將公司分為上市公司與非上市公司。
3．【答案】B
【解析】銷售收入預測通常包括銷售收入的歷史數(shù)據(jù)與發(fā)展趨勢、公司產品的需求變化、市場占有率和銷售網(wǎng)絡、主要產品的存貨情況、銷售收入的明細等方面。銷售收人預測的準確性也是公司盈利預測中最為關鍵的因素。其他預測包括主營業(yè)務利潤占稅前利潤的百分比、非經(jīng)常項目及其他利潤占稅前利潤的比例、到目前為止利潤的完成情況等。
4．【答案】A
【解析】若區(qū)位內上市公司的主營業(yè)務符合當?shù)卣漠a業(yè)政策，通常會獲得諸多政策支持，對上市公司的進一步發(fā)展有利。
5．【答案】A
【解析】市場占有率是指一個公司的產品銷售量占該類產品整個市場銷售總量的比例。其市場占有率越高，表示公司的經(jīng)營能力和競爭力越強，公司的銷售及利潤水平越好、越穩(wěn)定。
6．【答案】A
【解析】非正常的營業(yè)狀況也會給企業(yè)帶來收益或損失，但只是特殊狀況下的個別結果，不能說明企業(yè)的盈利能力。其主要包括：①證券買賣等非經(jīng)常項目；②已經(jīng)或將要停止的營業(yè)項目；③重大事故或法律更改等特別項目；④會計準則和財務制度變更帶來的累積影響等因素。
7．【答案】B
【解析】營運資金是流動資產和流動負債之差，是個絕對數(shù)，如果公司之間規(guī)模相差很大，絕對數(shù)相比的意義很有限。而流動比率是流動資產與流動負債的比值，是個相對數(shù)，排除了公司規(guī)模不同的影響，更適合公司間以及同一公司不同歷史時期的比較。
8．【答案】B
【解析】在計算資產負債比率時，資產總額是扣除累計折舊后的凈額。
9．【答案】B
【解析】變現(xiàn)能力是公司產生現(xiàn)金的能力，其取決于可以在近期轉變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產的多少，是考察公司短期償債能力的關鍵。通常判斷公司短期償債能力的高低主要決定于其變現(xiàn)能力的高低而非資產負債率。
10．【答案】B
【解析】通常市盈率越高，表明市場對公司的未來越看好。但也有特殊情況：①該指標不能用于不同行業(yè)公司的比較。成長性好的新興行業(yè)的市盈率普遍較高，而傳統(tǒng)行業(yè)的市盈率普遍較低，這并不說明后者的股票沒有投資價值。②在每股收益很小或虧損時，由于市價不至于降為零，公司的市盈率會很高，如此情形下的高市盈率不能說明任何問題。③市盈率的高低受市價的影響，而影響市價變動的因素很多，包括投機炒作等，因此觀察市盈率的長期趨勢很重要。
11．【答案】B
【解析】一般情況下，關聯(lián)方交易，是指關聯(lián)方之間轉移資源、勞務或義務的行為，而不論是否收取價款。《企業(yè)會計準則第36號——關聯(lián)方披露》第三條對關聯(lián)方進行了界定，即一方控制、共同控制另一方或對另一方施加重大影響，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，構成關聯(lián)方。
12．【答案】B
【解析】在實踐中，許多上市公司進行資產重組后，其經(jīng)營與業(yè)績并沒有得到持續(xù)、顯著的改善。其原因最關鍵的是重組后的整合不成功。重組后的整合主要包括企業(yè)資產的整合、人力資源配置及企業(yè)文化的融合、企業(yè)組織的重構。不同類型的重組對公司業(yè)績和經(jīng)營的影響也是不一樣的。
13．【答案】B
【解析】對企業(yè)股權的重組由于涉及股份持有人變化或股本增加，通常都需行為要經(jīng)過有關主管部門的審核或核準，涉及國有股權的還需經(jīng)國家財政部門的批準。此類行為對企業(yè)未來發(fā)展方向的影響通常是巨大，被稱之為“戰(zhàn)略性資產重組”。戰(zhàn)略性資產重組根據(jù)股權的變動隋況又可分為股權存量變更、股權增加、股權減少(回購)三類。
14．【答案】B
【解析】公司法人治理結構有狹義與廣義兩種定義。狹義上的公司法人治理結構是指有關公司董事會的功能、結構和股東的權利等方面的制度安排；而廣義上的法人治理結構是指有關企業(yè)控制權和剩余索取權分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力資源管理、收益分配和激勵機制、財務制度、內部制度和管理等等。
15．【答案】A
【解析】公司規(guī)模變動特征和擴張潛力通常與其所處的行業(yè)發(fā)展階段、市場結構及經(jīng)營戰(zhàn)略密切相關，它是從微觀方面具體考察公司的成長性。
16．【答案】A
【解析】由于經(jīng)營戰(zhàn)略決策直接關系到企業(yè)的未來發(fā)展，其決策對象是復雜的，所面對的問題通常是突發(fā)性的、難以預料的，因此，對公司經(jīng)營戰(zhàn)略的評價比較困難，難以標準化。
17．【答案】B
【解析】形成有效運作的職業(yè)經(jīng)理層的前提條件是上市公司必須建立和形成一套科學的、市場化、制度化的選聘制度和激勵制度。因此，科學化、制度化的職業(yè)經(jīng)理層選聘制度和激勵制度只是保證經(jīng)理層有效運作的必要條件，而非充分條件。
18．【答案】B
【解析】財務彈性是指公司適應經(jīng)濟環(huán)境變化與利用投資機會的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量與支付現(xiàn)金需要的比較。衡量財務彈性的主要指標為：現(xiàn)金滿足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)是衡量公司長期償債能力的指標。
19．【答案】B
【解析】一般公司長期債務不應超過營運資金。長期債務會隨時間延續(xù)不斷轉化為流動負債，并需運用流動資產來償還。保持長期債務不超過營運資金，就不會因這種轉化而造成流動資產小于流動負債，從而使長期債權人和短期債權人感到貸款有安全保障。
20．【答案】B
【解析】公司的經(jīng)濟環(huán)境與經(jīng)營條件發(fā)生變化后，原有的財務數(shù)據(jù)與新情況下的財務數(shù)據(jù)是不具有可比性的，因此，必須預測公司經(jīng)營環(huán)境可能發(fā)生的變化，對財務分析結果進行調整。
21．【答案】A
【解析】所有者權益變動表是反映公司本期(年度或中期)內截至期末所有者權益各組成部分變動情況的報表。該表全面反映了企業(yè)的股東權益在年度內的變化情況，便于會計信息使用者深入分析企業(yè)股東權益的增減變化情況，并進而對企業(yè)的資本保值增值情況作出正確判斷，提供對決策有用的信息。
22．【答案】B
【解析】總資產周轉率指標反映資產總額的周轉速度。周轉越快，反映銷售能力就越強。公司可以通過薄利多銷的方法，加速資產的周轉，帶來利潤絕對額的增加。但這并非必然，還取決于銷售商品的需求價格彈性，若商品的需求價格彈性大于1，薄利多銷帶來的總利潤會增加；若商品的需求價格彈性小于1，薄利多銷帶來的總利潤會減少。
23．【答案】B
【解析】全部資產現(xiàn)金回收率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量／資產總額，該指標說明公司資產產生現(xiàn)金的能力。
24．【答案】A
【解析】在公司現(xiàn)金流量的流動性分析中，現(xiàn)金到期債務比是經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與本期到期債務的比值，現(xiàn)金到期債務比中的到期債務是指本期到期的長期債務與本期應付的應付票據(jù)。
25．【答案】B
【解析】應收賬款周轉率=營業(yè)收入／平均應收賬款，其中營業(yè)收人數(shù)據(jù)來自利潤表。平均應收賬款是指未扣除壞賬準備的應收賬款金額，是資產負債表中的應收賬款期初數(shù)和期末數(shù)及對應壞賬準備的平均數(shù)。
26．【答案】B
【解析】綜合評價方法中，通常認為，公司財務評價的內容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長能力。它們之間大致可按5：3：2來分配比重。
27．【答案】B
【解析】要合理評價公司的已獲利息倍數(shù)，不僅需要與其他公司，特別是本行業(yè)平均水平進行比較，而且從穩(wěn)健性角度出發(fā)，分析、比較本公司連續(xù)幾年的該項指標水平，并選擇最低指標年度的數(shù)據(jù)作為標準。這是因為公司在經(jīng)營好的年度要償債，而在經(jīng)營不好的年度也要償還大約等量的債務。
28．【答案】B
【解析】速動比率是一種比流動比率更能評價流動資產總體的變現(xiàn)能力。
29．【答案】B
【解析】在資產重組常用的各種評估方法中，采用收益現(xiàn)值法評估資產能真實、較準確地反映企業(yè)本金化的價格；與投資決策相結合，用此評估法評估資產的價格，易為買賣雙方接受。
30．【答案】A
【解析】關聯(lián)交易中的利潤操縱行為目前一般的做法是，當上市公司經(jīng)營不理想時，集團公司或者調低上市公司應繳納的費用標準，或者承擔上市公司的相關費用，甚至將以前年度已繳納的費用退回，從而達到轉移費用、增加利潤的目的。
31．【答案】A
【解析】資產重組是指企業(yè)資產的擁有者、控制者與企業(yè)外部的經(jīng)濟主體進行的，對企業(yè)資產的分布狀態(tài)進行重新組合、調整及配置的過程，或對設在企業(yè)資產上的權利進行重新配置的過程。目前我國對采用相互持股形式進行的資產重組實行“有限雙向持有制度”。