歷年真題精選第2章 有價(jià)證券的投資價(jià)值分析與估值方法

一、單選題(以下備選答案中只有一項(xiàng)最符合題目要求)
1．當(dāng)利率水平下降時(shí)，已發(fā)債券的市場(chǎng)價(jià)格一般將（　?。?
A．下跌
B．盤整
C．上漲
D．不變
2．當(dāng)前，某投資者打算購(gòu)買面值為100元，票面利率為8%，期限為3年，到期一次還本付息的債券，假定債券當(dāng)前的必要收益率為9%，那么該債券按單利計(jì)算的當(dāng)前的合理價(jià)格（　?。?。
A．介于95．75元至95．80元之間
B．介于96．63元至96．64元之間
C．介于97．63元至97．64元之間
D．介于98元至99元之間
3．假設(shè)市場(chǎng)上存在一種期限為6個(gè)月的零息債券，面值100元，市場(chǎng)價(jià)格99．2556元，那么市場(chǎng)6個(gè)月的即期利率為（　　）。
A．O．7444%
B．1．5%
C．0．75%
D．1．01%
4．某債券的面值為1000元，票面利率為5%，剩余期限為10年，每年付息一次，同類債券的必要年收益率始終為5%，那么，（　?。?
A．按復(fù)利計(jì)算的該債券的當(dāng)前合理價(jià)格為995元
B．按復(fù)利計(jì)算的該債券4年后的合理價(jià)格為1000元
C．按復(fù)利計(jì)算的該債券6年后的合理價(jià)格為997元
D．按復(fù)利計(jì)算的該債券8年后的合理價(jià)格為998．5元
5．在流動(dòng)性偏好理論中，流動(dòng)性溢價(jià)是指（　?。?。
A．當(dāng)前長(zhǎng)期利率與短期利率的差額
B．未來(lái)某時(shí)刻即期利率與當(dāng)期利率的差額
C．遠(yuǎn)期利率與即期利率的差額
D．遠(yuǎn)期利率與未來(lái)的預(yù)期即期利率的差額
6．運(yùn)用回歸估計(jì)法估計(jì)市盈率時(shí)，線性方程截距的含義是（　?。?。
A．因素的重要程度
B．因素對(duì)市盈率影響的方向
C．因素為零時(shí)的市盈率估計(jì)值
D．因素對(duì)市盈率影響的程度
7．（　?。┎皇怯绊懝善蓖顿Y價(jià)值的外部因素。
A．行業(yè)因素
B．宏觀因素
C．市場(chǎng)因素
D．股份分割
8．股票未來(lái)收益的現(xiàn)值是股票的（　?。?
A．內(nèi)在價(jià)值
B．清算價(jià)值
C．賬面價(jià)值
D．票面價(jià)值
9．可變?cè)鲩L(zhǎng)模型中的“可變”是指（　?。?。
A．股票內(nèi)部收益率增長(zhǎng)的可變
B．股票市價(jià)增長(zhǎng)的可變
C．股息增長(zhǎng)的可變
D．股票預(yù)期回報(bào)率增長(zhǎng)的可變
10．某公司的可轉(zhuǎn)換債券，面值為1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格為10元，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為990元，其標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格為8元，那么該債券當(dāng)前轉(zhuǎn)換平價(jià)為（　?。?。
A．8元
B．10元
C．9．9元
D．12．5元
11．假設(shè)市場(chǎng)上存在一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券，債券收益率為6%，同時(shí)存在一種股票，期間無(wú)分紅，目前的市場(chǎng)價(jià)格是100元，該股票的預(yù)期收益率為20%(年率)。如果現(xiàn)在存在該股票的1年期遠(yuǎn)期合約，遠(yuǎn)期價(jià)格為107元，那么理論上說(shuō)投資者會(huì)（　?。?
A．買進(jìn)遠(yuǎn)期合約的同時(shí)賣出股票
B．賣出遠(yuǎn)期合約和債券的同時(shí)買進(jìn)股票
C．賣出遠(yuǎn)期合約的同時(shí)買進(jìn)股票
D．買進(jìn)遠(yuǎn)期合約和債券的同時(shí)賣出股票
12．可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格一般保持在它的投資價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值（　　）。
A．之和
B．之間
C．之上
D．之下
13．認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值等于股票市場(chǎng)價(jià)格與預(yù)購(gòu)股票價(jià)格（　?。?。
A．之比
B．之差
C．之積
D．之和
14．一般而言，期權(quán)合約的時(shí)間價(jià)值、協(xié)定價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格三者之間的關(guān)系式是（　?。?。
A．協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格差距越大，時(shí)間價(jià)值就越小
B．協(xié)定價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的差額，就等于時(shí)間價(jià)值
C．時(shí)間價(jià)值與標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格差距越大，協(xié)定價(jià)格就越高
D．協(xié)定價(jià)格與時(shí)間價(jià)值差距越大，標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格就越低
15．下列各項(xiàng)中．屬于發(fā)行條款中直接影響債券現(xiàn)金流確定的因素是（　?。?。
A．基準(zhǔn)利率
B．市場(chǎng)利率
C．銀行利率
D．稅收待遇
16．在我國(guó)證券交易所的債券交易中，報(bào)價(jià)一般以每（　　）元面值債券的價(jià)格形式出現(xiàn)。
A．800
B．1000
C．100
D．5000
17．下列各項(xiàng)中，屬于影響債券貼現(xiàn)率確定的因素是（　?。?。
A．市場(chǎng)利率
B．期限
C．稅收待遇
D．票面利率
18．在利率期限結(jié)構(gòu)理論中，（　　）認(rèn)為長(zhǎng)短期債券具有完全的可替代性。
A．固定偏好理論
B．市場(chǎng)分割理論
C．流動(dòng)性偏好理論
D．市場(chǎng)預(yù)期理論
19．某一次還本付息債券面值100元，期限3年，票面利率5%，發(fā)行價(jià)格為101元，則其復(fù)利到期收益率為（　?。?。
A．1．151／3—1
B．1．141／3—1
C．1．851／3—1
D．1．911／3—1
20．市盈率等于每股價(jià)格與（　　）比值。
A．每股凈值
B．每股收益
C．每股現(xiàn)金流
D．每股股息
21．某公司每股股利為0．4元，每股盈利為1元，市場(chǎng)價(jià)格為10元，則其市盈率為（　?。┍?。
A．20
B．25
C．10
D．16．67
22．股票內(nèi)部收益率是指（　?。?
A．股票的投資回報(bào)率
B．使得未來(lái)股息流貼現(xiàn)值恰好等于股票市場(chǎng)價(jià)格的貼現(xiàn)率
C．股票的必要收益率
D．股票的派息率
23．股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長(zhǎng)模型的假設(shè)前提是（　?。?。
A．股息零增長(zhǎng)
B．凈利潤(rùn)零增長(zhǎng)
C．息前利潤(rùn)零增長(zhǎng)
D．主營(yíng)業(yè)務(wù)收入零增長(zhǎng)
24．假設(shè)某一時(shí)刻，黃金的現(xiàn)貨價(jià)格是每盎司325美元，1年期的市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是6%，黃金的持有收益率是2%，且有人愿意免費(fèi)提供黃金儲(chǔ)藏和保險(xiǎn)的義務(wù)，那么在持有成本法(單利)下1年期黃金的遠(yuǎn)期理論價(jià)格應(yīng)該為（　?。┟涝?。
A．331．5
B．344．5
C．314
D．338
25．在期權(quán)協(xié)定價(jià)格一定時(shí)，期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生分紅付息收益將使（　?。?
A．看漲期權(quán)價(jià)格上升
B．實(shí)值期權(quán)價(jià)格下降
C．看漲期權(quán)價(jià)格下降
D．實(shí)值期權(quán)價(jià)格上升
26．某股票的市場(chǎng)價(jià)格為100元，而通過(guò)認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買的股票價(jià)格為30元，認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值為（　?。?
A．70元
B．30元
C．130元
D．100元