二、證券交易的基本要素
　　按交易對(duì)象品種劃分四種：股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易。證券交易的對(duì)象就是證券買賣的標(biāo)的物。

　　例1—3(2012年3月考題·單選題)
　　按照（　　）劃分，證券交易種類可劃分為股票交易、債券交易、基金交易和其他金融衍生工具交易。
　　A．交易規(guī)模
　　B．交易對(duì)象
　　C．交易性質(zhì)
　　D．交易場(chǎng)所
　　【參考答案】B
　　【解析】按照交易對(duì)象的品種劃分，證券交易種類有股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易等。
　　(一)證券交易的種類
　　1．股票交易
　　股票交易可以在證券交易所中進(jìn)行，也可以在場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)行。前者通常稱為上市交易，后者的常見形式是柜臺(tái)交易。
　　2．債券交易
　　債券交易是以債券為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。
　　按發(fā)行主體來(lái)劃分，債券主要有三大類：政府債券、金融債券、公司債券。
　　3．基金交易
　　基金交易是以基金為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。基金分為兩類：封閉式基金和開放式基金。
　　(1)封閉式基金
　　在成立后，基金管理公司可以申請(qǐng)其基金在證券交易所上市。如果獲得批準(zhǔn)，則投資者就可以在二級(jí)市場(chǎng)上買賣基金份額。
　　(2)開放式基金
　　①非上市的開放式基金，投資者可以進(jìn)行基金份額的申購(gòu)和贖回。其中，一種情況是只允許通過(guò)基金管理人及其代銷機(jī)構(gòu)辦理；另一種情況是既可以通過(guò)基金管理人及其代銷機(jī)構(gòu)辦理，也可以通過(guò)證券交易所系統(tǒng)辦理。
　　②上市開放式基金除了申購(gòu)和贖回，也可以在證券交易所市場(chǎng)上進(jìn)行買賣。上市開放式基金的申購(gòu)價(jià)格和贖回價(jià)格，是通過(guò)對(duì)某一時(shí)點(diǎn)上基金份額實(shí)際代表的價(jià)值即基金資產(chǎn)凈值進(jìn)行估值，在基金資產(chǎn)凈值的基礎(chǔ)上再加一定的手續(xù)費(fèi)而確定的。

　　例1—4(2012年3月考題·單選題)
　　下列關(guān)于開放式基金申購(gòu)價(jià)格和贖回價(jià)格的確定，說(shuō)法正確的是（　　）。
　　A．以資產(chǎn)凈值確定
　　B．在資產(chǎn)凈值的基礎(chǔ)上加一定的手續(xù)費(fèi)確定
　　C．以資產(chǎn)總值確定
　　D．在資產(chǎn)總值的基礎(chǔ)上加一定的手續(xù)費(fèi)確定
　　【參考答案】B
　　【解析】開放式基金份額的申購(gòu)價(jià)格和贖回價(jià)格，是通過(guò)對(duì)某一時(shí)點(diǎn)上基金份額實(shí)際代表的價(jià)值即基金資產(chǎn)凈值進(jìn)行估值，在基金資產(chǎn)凈值的基礎(chǔ)上再加一定的手續(xù)費(fèi)而確定的。
　　4．金融衍生工具交易
　　金融衍生工具，又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于后者價(jià)格(或數(shù)值)變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。
　　金融衍生工具交易包括權(quán)證交易、金融期貨交易、金融期權(quán)交易和可轉(zhuǎn)換債券交易。
　　(1)權(quán)證交易
　　權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)
　　算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。權(quán)證具有期權(quán)的性質(zhì)。
　　權(quán)證根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)有不同的分類，分為認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證，認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證，美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。

　　例1—5(2012年3月考題·單選題)
　　權(quán)證從內(nèi)容上看具有（　　）的性質(zhì)。
　　A．股權(quán)
　　B．債權(quán)
　　C．存托
　　D．期權(quán)
　　【參考答案】D
　　【解析】權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。從內(nèi)容上看，權(quán)證具有期權(quán)的性質(zhì)。
　　(2)金融期貨交易
　　金融期貨交易是指以金融期貨合約為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。金融期貨主要有外匯期貨、利率期貨以及股權(quán)類期貨三種類型。
　　(3)金融期權(quán)交易
　　金融期權(quán)交易是指以金融期權(quán)合約為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。
　　金融期權(quán)的基本類型是買入期權(quán)和賣出期權(quán)。按基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)可以分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)以及互換期權(quán)等。
　　(4)可轉(zhuǎn)換債券交易
　　可轉(zhuǎn)換債券交易是指以可轉(zhuǎn)換債券為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。
　　(二)證券交易的方式
　　現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易、回購(gòu)交易、信用交易。
　　1．現(xiàn)貨交易
　　現(xiàn)貨交易是證券買賣雙方在成交后就辦理交收手續(xù)。
　　2．遠(yuǎn)期交易和期貨交易
　　遠(yuǎn)期交易是雙方約定在未來(lái)某一時(shí)刻(或時(shí)間段內(nèi))按照現(xiàn)在確定的價(jià)格進(jìn)行交易。
　　期貨交易是在交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易，即交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開競(jìng)價(jià)方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。
　　遠(yuǎn)期交易：非標(biāo)準(zhǔn)化，場(chǎng)外進(jìn)行。
　　期貨交易：標(biāo)準(zhǔn)化，多數(shù)場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行。
　　3．回購(gòu)交易
　　回購(gòu)交易更多地具有短期融資的屬性，通常在債券交易中運(yùn)用。
　　債券回購(gòu)交易就是指?jìng)I賣雙方在成交的同時(shí)，約定于未來(lái)某一時(shí)間以．某一價(jià)格雙方再進(jìn)行反向交易的行為。
　　4．信用交易
　　信用交易是投資者通過(guò)交付保證金取得經(jīng)紀(jì)商信用而進(jìn)行的交易。因此，信用交易的主要特征在于經(jīng)紀(jì)商向投資者提供了信用，即投資者買賣證券的資金或證券有一部分是從經(jīng)紀(jì)商借入的。
　　融資融券業(yè)務(wù)是指證券公司向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔(dān)保物的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

　　例1—6(2012年3月考題·單選題)
　　信用交易是指投資者通過(guò)交付保證金取得（　　）信用而進(jìn)行的交易。
　　A．證券登記結(jié)算公司
　　B．證券交易所
　　C．證券經(jīng)紀(jì)商
　　D．投資者保護(hù)基金
　　【參考答案】C
　　【解析】信用交易是投資者通過(guò)交付保證金取得經(jīng)紀(jì)商信用而進(jìn)行的交易，也稱為融資融券交易。
　　 (三)證券投資者
　　證券投資者是買賣證券的主體，可以是自然人，也可以是法人。證券投資者分為個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。
　　機(jī)構(gòu)投資者主要有政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和事業(yè)法人及各類基金等。從投資者買賣證券的基本途徑來(lái)看，主要有兩條：一是直接進(jìn)入交易場(chǎng)所自行買賣證券，二是委托經(jīng)紀(jì)人代理買賣證券。

　　例1—7(2012年3月考題·單選題)
　　我國(guó)相關(guān)制度規(guī)定，證券業(yè)管理人員可以買賣（　　）。
　　A．國(guó)債
　　B．B股
　　C．可轉(zhuǎn)換債券
　　D．A股
　　【參考答案】A
　　【解析】我國(guó)《證券法》規(guī)定，證券交易所、證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員、證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的工作人員在任期或者法定期限內(nèi)，不得直接或者以化名、借他人名義持有、買賣股票，也不得收受他人贈(zèng)送的股票。
　　(四)證券公司
　　1．證券公司的定義
　　在我國(guó)，證券公司是指依照《中華人民共和國(guó)公司法》規(guī)定和經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)的、經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。
　　2．證券公司的設(shè)立條件
　　(1)有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程。
　　(2)主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽(yù)良好，最近3年無(wú)重大違法違規(guī)記錄，凈資產(chǎn)不低于人民幣2億元。
　　(3)具有法定的注冊(cè)資本。
　　(4)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員具備任職資格，從業(yè)人員具有證券從業(yè)資格。
　　(5)有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制制度。
　　(6)有合格的經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所和業(yè)務(wù)設(shè)施。
　　(7)法律、行政法規(guī)規(guī)定和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。
　　3．證券公司的經(jīng)營(yíng)范圍(要注意證券公司經(jīng)營(yíng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的最低注冊(cè)資本金額)
　　(1)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。
　　(2)證券投資咨詢。
　　(3)與證券交易、證券投資活動(dòng)相關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。
　　從事上述(1)至(3)項(xiàng)業(yè)務(wù)的最低注冊(cè)資本不低于人民幣5000萬(wàn)元。
　　(4)證券承銷與保薦。
　　(5)證券自營(yíng)。
　　(6)證券資產(chǎn)管理。
　　(7)其他證券業(yè)務(wù)。從事(4)至(7)項(xiàng)中的一項(xiàng)的最低注冊(cè)資本不低于人民幣1億元。
　　從事(4)至(7)項(xiàng)中的兩項(xiàng)以上的最低注冊(cè)資本不低于人民幣5億元。注冊(cè)資本應(yīng)是實(shí)繳資本。

　　例1—8(2012年3月考題·單選題)
　　（　　）根據(jù)審慎監(jiān)管原則和各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度可以調(diào)整證券公司注冊(cè)資本的最低限額。
　　A．證券交易所會(huì)員大會(huì)
　　B．國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)：
　　C．工商管理局
　　D．人民銀行
　　【參考答案】B
　　【解析】經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，證券公司可以經(jīng)營(yíng)下列部分或者全部業(yè)務(wù)：(1)證券經(jīng)紀(jì)；(2)證券投資咨詢；(3)與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)；(4)證券承銷與保薦；(5)證券自營(yíng)；(6)證券資產(chǎn)管理；(7)其他證券業(yè)務(wù)。其中，證券公司經(jīng)營(yíng)上述第(1)項(xiàng)至第(3)項(xiàng)業(yè)務(wù)的，注冊(cè)資本最低限額為人民幣5000萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)上述第(4)項(xiàng)至第(7)項(xiàng)業(yè)務(wù)之一的，注冊(cè)資本最低限額為人民幣1億元；經(jīng)營(yíng)上述第(4)項(xiàng)至第(7)項(xiàng)業(yè)務(wù)中兩項(xiàng)以上的，注冊(cè)資本最低限額為人民幣5億元。證券公司的注冊(cè)資本應(yīng)當(dāng)是實(shí)繳資本。國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)根據(jù)審慎監(jiān)管原則和各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)程度可以調(diào)整注冊(cè)資本最低限額，但不得少于上述規(guī)定的限額。
　　(五)證券交易場(chǎng)所
　　證券交易場(chǎng)所是指已發(fā)行的證券進(jìn)行流通轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。證券交易場(chǎng)所分為證券交易所和其他交易場(chǎng)所兩大類。
　　1．證券交易所
　　證券交易所是為證券的集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律管理的法人。
　　證券交易所的設(shè)立和解散，由國(guó)務(wù)院決定。
　　證券交易所本身不持有證券，也不進(jìn)行證券的買賣，當(dāng)然也不能決定證券交易的價(jià)格。
　　證券交易所的職能主要包括：(1)提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施；(2)制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則；(3)接受上市申請(qǐng)、安排證券上市；(4)組織、監(jiān)督證券交易；(5)對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)管；(6)對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管；(7)設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)；(8)管理和公布市場(chǎng)信息；(9)中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可的其他職能。
　　證券交易所不得直接或間接從事以下的事項(xiàng)：(1)以盈利為目的的業(yè)務(wù)；(2)新聞出版業(yè)；(3)發(fā)布對(duì)證券價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)的文字和資料；(4)為他人提供擔(dān)保；(5)未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。
　　證券交易所的組織形式有會(huì)員制和公司制兩種。
　　2．其他交易場(chǎng)所
　　其他交易場(chǎng)所是指證券交易所以外的證券交易市場(chǎng)，包括分散的柜臺(tái)市場(chǎng)和一些集中性市場(chǎng)。
　　在早期，柜臺(tái)市場(chǎng)(又稱為“店頭市場(chǎng)”)是一種重要的形式。銀行間債券市場(chǎng)已成為一個(gè)重要的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。

　　例1—9(2012年3月考題·單選題)
　　（　　）不是場(chǎng)外交易市場(chǎng)。
　　A．銀行間債券市場(chǎng)
　　B．債券柜臺(tái)市場(chǎng)
　　C．證券交易所
　　D．店頭市場(chǎng)
　　【參考答案】C
　　【解析】“場(chǎng)外交易市場(chǎng)”也稱為其他交易場(chǎng)所，包括分散的柜臺(tái)市場(chǎng)(又稱“店頭市場(chǎng)”)和一些集中性市場(chǎng)。證券交易所又稱“場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)”，是指在一定的場(chǎng)所、一定的時(shí)間，按一定的規(guī)則集中買賣已發(fā)行證券而形成的市場(chǎng)。
　　(六)證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)
　　1．證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營(yíng)利為目的的法人。

　　例1—10(2012年3月考題-單選題)
　　中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司是（　　）的法人。
　　A．風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)的營(yíng)利性
　　B．不以營(yíng)利為目的
　　C．由證券交易所管理
　　D．經(jīng)財(cái)政部批準(zhǔn)設(shè)立
　　【參考答案】B
　　【解析】證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是為證券交易提供集中登記、存管與結(jié)算服務(wù)，不以營(yíng)利為目的的法人。
　　2．證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的職能
　　證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)包括以下的職能：
　　(1)證券賬戶、結(jié)算賬戶的設(shè)立和管理。
　　(2)證券的存管和過(guò)戶。
　　(3)證券持有人名冊(cè)登記及權(quán)益登記。
　　(4)證券和資金的清算交收及相關(guān)管理。
　　(5)受發(fā)行人委托派發(fā)證券權(quán)益。
　　(6)依法提供與證券登記結(jié)算業(yè)務(wù)有關(guān)的查詢、信息、咨詢和培訓(xùn)服務(wù)。
　　(7)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。
　　3．證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)需要采取的保證業(yè)務(wù)正常進(jìn)行的措施
　　證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)需要采取以下措施保證業(yè)務(wù)的正常進(jìn)行：
　　(1)制定完善的風(fēng)險(xiǎn)防范制度和內(nèi)部控制制度。
　　(2)建立完善的技術(shù)系統(tǒng)，制定由結(jié)算參與人共同遵守的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范。
　　(3)建立完善的結(jié)算參與人準(zhǔn)人標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。
　　(4)要對(duì)結(jié)算數(shù)據(jù)和技術(shù)系統(tǒng)進(jìn)行備份，制定業(yè)務(wù)應(yīng)急應(yīng)變程序和操作流程。
　　同時(shí)，為防范證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)還設(shè)立了證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基金，用于墊付或彌補(bǔ)因違約交收、技術(shù)故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的損失。
　　4．中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司是我國(guó)的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。該公司在上海和深圳兩地各設(shè)一個(gè)分公司。

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