股票價格指數(shù)是將計算期的股價或市值與某一基期的股價或市值相比較的相對變化指數(shù)，用以反映市場股票價格的相對水平。
股價指數(shù)的編制方法有加權(quán)股價指數(shù)和簡單算術(shù)股價指數(shù)兩類。
1.簡單算術(shù)股價指數(shù)：簡單算術(shù)股價指數(shù)有相對法和綜合法之分。
(1)相對法是先計算各樣本股的個別指數(shù)，再加總求出算術(shù)平均數(shù)。
若設(shè)股價指數(shù)為P'，基期第i種股票價格為P0i;計算期第i種股票價格為P1i，樣本數(shù)為N，計算公式為：
×固定乘數(shù)
(2)綜合法是將樣本股票基期價格和計算期價格分別加總，然后再求出股價指數(shù)，其計算公式為：
×固定乘數(shù)
2.加權(quán)股價指數(shù)是以樣本股票發(fā)行量或成交量為權(quán)數(shù)加以計算，又有基期加權(quán)、計算期加權(quán)和幾何加權(quán)之分。
·基期加股價指數(shù)權(quán)又稱拉斯貝爾加權(quán)指數(shù)，采用基期發(fā)行量或成交量作為權(quán)數(shù)，其計算公式為：
×固定乘數(shù)
·計算期加權(quán)股價指數(shù)又稱派許加權(quán)指數(shù)，采用計算期發(fā)行量或成交量作為權(quán)數(shù)。其適用性較強，使用較廣泛，很多著名股價指數(shù)，如標準普爾指數(shù)等，都使用這一方法。其計算公式為：
×固定乘數(shù)
·幾何加權(quán)股價指數(shù)又稱費雪理想式，是對兩種指數(shù)作幾何平均，由于計算復雜，很少被實際應(yīng)用。其計算公式為：
×固定乘數(shù)
【例題·單選題】某股價指數(shù)，按基期加權(quán)法編制，以樣本股的流通股數(shù)為權(quán)數(shù)，選取A.B.C三種股票為樣本股，樣本股的基期價格分別為5.00元、8.00元、4.00元，流通股數(shù)分別為7000萬股、9000萬股、6000萬股。某交易日，這三種股票的收盤價分別為9.50元、19.00元、8.20元。設(shè)基期指數(shù)為1000點，則該日的加權(quán)股價指數(shù)是( )點。
A.456.92
B.463.21
C.2158.82
D.2188.55
[答疑編號1150060302]
『正確答案』D
『答案解析』[(9.5×7000+19×9000+8.2×6000)/(5×7000+8×9000+4×6000)]×1000=2188.55。
二、我國主要的證券價格指數(shù)
(一)我國主要的股票價格指數(shù)
1.中證指數(shù)有限公司及其指數(shù)
(1)滬深300指數(shù)
滬深300指數(shù)簡稱滬深300，成分股數(shù)量為300只，指數(shù)基日為2004年12月31日，基點為1000點。
指數(shù)成分股的選擇空間是：上市交易時間超過l個季度(流通市值排名前30位的除外);非ST、卑ST股票，非暫停上市股票;公司經(jīng)營狀況良好，最近l年無重大違法違規(guī)事件、財務(wù)報告無重大問題;股票價格無明顯的異常波動或市場操縱;剔除其他經(jīng)專家委員會認定的不能進入指數(shù)的股票。選樣標準是選取規(guī)模大、流動性好的股票作為樣本股。對樣本空間股票在最近1年(新股為上市以來)的日均成交金額由高到低排名，剔除排名后50%的股票，然后對剩余股票按照日均總市值由高到低進行排名，選取排名在前300名的股票作為樣本股。選樣方法是，先計算樣本空間股票最近l年(新股為上市以來)的日均總市值、日均流通市值、日均流通股份數(shù)、日均成交金額和日均成交股份數(shù)5個指標，再將上述指標的比重按2：2：2：1：1進行加權(quán)平均，然后將計算結(jié)果從高到低排序，選取排名在前300的股票。
公司發(fā)行在外的A股總股本中，限售期內(nèi)的限售股份和以下6類股份屬于基本不流通股份：①公司創(chuàng)建者、家族和高級管理者長期持有的股份;②國有股;③戰(zhàn)略投資者持股;④凍結(jié)股份;⑤受限的員工持股;⑥交叉持股等。
上市公司自由流通量可能會隨著時間的變化而頻繁地變化，為了適度保持指數(shù)的穩(wěn)定性，在計算樣本指數(shù)時采用分級靠檔的方法確定樣本股的加權(quán)股本數(shù)，即根據(jù)自由流通股本占A股總股本的比例(自由流通比例)賦予A股總股本一定的加權(quán)比例，以使計算指數(shù)的股本保持相對穩(wěn)定。
具體分級靠檔方法如表6—1所示。例如，某股票流通股本比例為7%，則采用流通股本為權(quán)數(shù);某股票流通股本比例為35%，則將總股本的40%作為權(quán)數(shù)。
表6—1 滬深300指數(shù)的分級靠檔方法
流通比
例(%)≤lO(10,20](20,30](30.40](40,50](50,60](60,70](70,80]>80
加權(quán)比
例(%)流通
比例2030
40
50
60
70
80
100
滬深300指數(shù)采用除數(shù)修正法修正。
滬深300指數(shù)按規(guī)定作定期調(diào)整。原則上指數(shù)成分股每半年進行一次調(diào)整。
