(一)企業(yè)債券
發(fā)行人：我國(guó)境內(nèi)有法人資格的企業(yè)。
我國(guó)的企業(yè)債券是指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)具有法人資格的企業(yè)在境內(nèi)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。但是，金融債券和外幣債券除外。
1．我國(guó)企業(yè)債券的發(fā)展大致經(jīng)歷了四個(gè)階段。
(1)萌芽期。l984--1986年是我國(guó)企業(yè)債券發(fā)行的萌芽期。
(2)發(fā)展期。l987--1992年是我國(guó)企業(yè)債券發(fā)行的第一個(gè)高潮期。
(3)整頓期。993一l995年是我國(guó)企業(yè)債券發(fā)行的整頓期。
(4)再度發(fā)展期。從1996年起，我國(guó)企業(yè)債券的
發(fā)行進(jìn)入了再度發(fā)展期。
2．在此期間，企業(yè)債券的發(fā)行也出現(xiàn)了一些明顯的壟化。
(1)在發(fā)行主體上，突破了大型國(guó)有企業(yè)的限制。
(2)在發(fā)債募集資金的用途上，改變了以往僅用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或技改項(xiàng)目，開始用于替代發(fā)行主體的銀團(tuán)貸款。
(3)在債券發(fā)行方式上，將符合國(guó)際慣例的路演詢價(jià)方式引入企業(yè)債券一級(jí)市場(chǎng)。
(4)在期限結(jié)構(gòu)上，推出了我國(guó)超長(zhǎng)期、固定利率企業(yè)債券。
(5)在投資者結(jié)構(gòu)上，機(jī)構(gòu)投資者逐漸成為企業(yè)債券的主要投資者。
(6)在利率確定上，彈性越來(lái)越大。在這方面有3點(diǎn)創(chuàng)新：首先是附息債券的出現(xiàn)，使利息的計(jì)算走向復(fù)利化；其次是浮動(dòng)利率的采用打破了傳統(tǒng)的固定利率；最后是簿記建檔確定發(fā)行利率的方式，使利率確定趨于市場(chǎng)化。
(7)我國(guó)企業(yè)債券的品種不斷豐富。
中國(guó)人民銀行于2008年4月13日發(fā)布《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》(簡(jiǎn)稱《管理辦法》)，從4月15日起施行。
3．短期融資券、中期票據(jù)和中小非金融企業(yè)集合票據(jù)。
(1)短期融資券和超短期融資券。
要點(diǎn)二十二
短期融資券是指企業(yè)依照《短期融資券管理辦法》規(guī)定的條件和程序在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行和交易，約定在一定期限內(nèi)還本付息，最長(zhǎng)期限不超過(guò)365天的有價(jià)證券。
短期融資券的發(fā)行采取注冊(cè)制，注冊(cè)機(jī)構(gòu)是中國(guó)人民銀行。
要點(diǎn)二十三
超短期融資券是指具有法人資格、信用評(píng)級(jí)較高的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，期限在270天(9個(gè)月)以內(nèi)的短期融資券。
要點(diǎn)二十四
(2)中期票據(jù)。
企業(yè)發(fā)行中期票據(jù)應(yīng)遵守國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī)，中期票據(jù)待償還余額不得超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)的40％。(3)中小非金融企業(yè)集合票據(jù)。
要點(diǎn)二十五
根據(jù)規(guī)定，中小非金融企業(yè)是指國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī)及政策界知定為中小企業(yè)的非金融企業(yè)。
要點(diǎn)二十六
集合票據(jù)是指2個(gè)(含)以上、10個(gè)(含)以下具有法人資格的中小非金融企業(yè)，在銀行間債券市場(chǎng)以統(tǒng)一產(chǎn)品設(shè)計(jì)．統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增進(jìn)、統(tǒng)一發(fā)行注冊(cè)方式共同發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。
4．非公開定向發(fā)行債券。
【解釋】非公開定向發(fā)行是指具有法人資格的非金融企業(yè)，向銀行問(wèn)市場(chǎng)特定機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行債務(wù)融資工具，并在特定機(jī)構(gòu)投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓的行為。
要點(diǎn)二十七
(二)公司債券
我國(guó)的公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在1年以上期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。
要點(diǎn)二十八
公司債券的發(fā)行人是依照《公司法》在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立的股份有限公司、有限責(zé)任公司。2007年8月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式頒布實(shí)施《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》。《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》還特別強(qiáng)化了對(duì)債券持有人權(quán)益的保護(hù)：一是強(qiáng)化發(fā)行債券的信息披露；二是引進(jìn)債券受托管理人制度；三是建立債券持有人會(huì)議制度；四是強(qiáng)化參與公司債券市場(chǎng)運(yùn)行的中介機(jī)構(gòu)如保薦機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所的責(zé)任，督促它們真正發(fā)揮市場(chǎng)中介的功能。可交換公司債券的推出，為上市公司股東進(jìn)行市值管理和債務(wù)融資提供了一種可供選擇的渠道和新的流動(dòng)性管理工具。
要點(diǎn)二十九
可交換公司債券與可轉(zhuǎn)換公司債券的區(qū)別如下。第一，發(fā)債主體和償債主體不嗣。前者是上市公司的股東，通常是大股東，后者是上市公司本身。第二，適用的法規(guī)不同。在我國(guó)發(fā)行可交換公司債券的適用法規(guī)是《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》，可轉(zhuǎn)換公司債券的適用法規(guī)是《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，前者側(cè)重于債券融資，后者更接近于股權(quán)融資。第三，發(fā)行目的不同。前者的發(fā)行目的包括投資退出、市值管理、資產(chǎn)流動(dòng)性管理等，不一定要用于投資項(xiàng)目，后者和其他債券的發(fā)債目的一般是將募集資金用于投資項(xiàng)目。
第四，所換股份的來(lái)源不同。前者是發(fā)行人持有的其他公司的股份，后者是發(fā)行人未來(lái)發(fā)行的新股。第五，股權(quán)稀釋效應(yīng)不同。前者換股不會(huì)導(dǎo)致標(biāo)的公司的總股本發(fā)生變化，也不會(huì)攤薄每股收益，后者會(huì)使發(fā)行人的總股本擴(kuò)大，攤薄每股收益。
第六，交割方式不同。前者在國(guó)外有股票、現(xiàn)金和混合3種交割方式，后者一般采用股票交割。
第七，條款設(shè)置不同，前者一般不設(shè)置轉(zhuǎn)股價(jià)向
下修正務(wù)款，后者一般附有轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正條款。(三)我訇公司債券與企業(yè)債券的區(qū)別
要點(diǎn)三十
我國(guó)的公司債券和企業(yè)債券在以下方面有所不同。第一，發(fā)行主體的范圍不同。
第二，發(fā)行方式以及發(fā)行的審核方式不同。第三，擔(dān)保要求不同。
第四，發(fā)行定價(jià)方式不同。
真題推薦：2001-2013年證券考試真題匯總
最新推薦：2014證券考試指南|考試時(shí)間|報(bào)名時(shí)間|教材|科目
課程輔導(dǎo)：為方便廣大學(xué)員充分備考，233網(wǎng)校“2014年證券從業(yè)HD高清課件”開始招生，輔導(dǎo)課程：證券VIP班，套餐班，精講班，沖刺班，習(xí)題班。
