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證券從業(yè)考試金融基礎(chǔ)知識重點(diǎn):證券發(fā)行人

來源:233網(wǎng)校 2015-08-20 09:32:00
導(dǎo)讀:證券一般從業(yè)考試金融基礎(chǔ)知識科目重點(diǎn)證券發(fā)行人包括:證券市場融資活動(dòng)的概念、方式及特征、直接融資、間接融資、證券發(fā)行人的概念和分類 、直接融資方式等內(nèi)容。
  三、間接融資
  (一)間接融資的概念
  間接融資是直接融資的對稱,亦稱“間接金融”,是指擁有暫時(shí)閑置貨幣資金的單位通過存款的形式,或者購買銀行、信托、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的有價(jià)證券,將其暫時(shí)閑置的資金先行提供給這些金融中介機(jī)構(gòu),然后再由這些金融機(jī)構(gòu)以貸款、貼現(xiàn)等形式,或通過購買需要資金的單位發(fā)行的有價(jià)證券,把資金提供給這些單位使用,從而實(shí)現(xiàn)資金融通的過程。
  (二)間接融資的特點(diǎn)
  間接融資的基本特點(diǎn)是資金融通通過金融中介機(jī)構(gòu)來進(jìn)行,它由金融機(jī)構(gòu)籌集資金和運(yùn)用資金兩個(gè)環(huán)節(jié)構(gòu)成。其具體特點(diǎn)包括以下幾個(gè)方面:
  (1)間接性。在間接融資中,資金需求者和資金初始供應(yīng)者之間不發(fā)生直接借貸關(guān)系,而是由金融中介發(fā)揮橋梁作用,資金初始供應(yīng)者與資金需求者只是與金融中介機(jī)構(gòu)發(fā)生融資關(guān)系。
  (2)相對的集中性。間接融資通過金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行。在多數(shù)情況下,金融中介并非是對某一個(gè)資金供應(yīng)者與某一個(gè)資金需求者之間一對一的對應(yīng)性中介,而是一方面面對資金供應(yīng)者群體,另一方面面對資金需求者群體的綜合性中介。由此可以看出,在間接融資中,金融機(jī)構(gòu)具有融資中心的地位和作用。
  (3)信譽(yù)的差異性較小。由于間接融資相對集中于金融機(jī)構(gòu),世界各國對于金融機(jī)構(gòu)的管理一般都較嚴(yán)格,金融機(jī)構(gòu)自身的經(jīng)營也多受到相應(yīng)穩(wěn)健性經(jīng)營管理原則的約束,加上一些國家還實(shí)行了存款保險(xiǎn)制度,因此,相對于直接融資來說,間接融資的信譽(yù)程度較高,風(fēng)險(xiǎn)性也相對較小,融資的穩(wěn)定性較強(qiáng)。
  (4)全部具有可逆性。通過金融中介的間接融資均屬于借貸性融資,到期均必須返還,并支付利息,具有可逆性。
  (5)融資的主動(dòng)權(quán)掌握在金融中介手中。在間接融資中,資金主要集中于金融機(jī)構(gòu),資金貸給誰不貸給誰,并非由資金的初始供應(yīng)者決定,而是由金融機(jī)構(gòu)決定。因此,間接融資的主動(dòng)權(quán)在很大程度上受金融中介支配。
  (三)間接融資的分類
  (1)銀行信用。銀行信用是以銀行作為中介金融機(jī)構(gòu)所進(jìn)行的資金融通形式。
  (2)消費(fèi)信用。消費(fèi)信用主要指的是銀行向消費(fèi)者個(gè)人提供用于購買住房或者耐用消費(fèi)品的貸款。
  (四)直接融資與間接融資的區(qū)別
  直接融資是不經(jīng)金融機(jī)構(gòu)的媒介,由政府、企事業(yè)單位及個(gè)人直接以最后借款人的身份向最后貸款人進(jìn)行的融資活動(dòng),其融通的資金直接用于生產(chǎn)、投資和消費(fèi),最典型的直接融資就是公司上市。
  間接融資是通過金融機(jī)構(gòu)的媒介,由最后借款人向最后貸款人進(jìn)行的融資活動(dòng),如企業(yè)向銀行、信托公司進(jìn)行融資等等。
  具體來說,直接融資和間接融資的區(qū)別可以概括為以下兩點(diǎn):
  (1)金融機(jī)構(gòu)所起的作用不同。在間接融資方式中,商業(yè)銀行是核心中介機(jī)構(gòu):資金盈余者-銀行-資金短缺者。在直接融資方式中:資金盈余者-證券公司甲=證券公司乙-資金短缺者。
  (2)特點(diǎn)不同。間接融資比直接融資的風(fēng)險(xiǎn)小、成本低、流動(dòng)性好、保密性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)。

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