(一)發行監管制度的演變
發行監管制度的核心內容是股票發行決定權的歸屬。分為兩種類型：～種是政府主導型，即核準制；另一種是市場主導型，即注冊制。
我國目前實行核準制。在1998年之前，我國股票發行管理制度采取發行規模和發行企業數量雙重控制的辦法。
2004年2月1日，中國證監會頒布的《證券發行上市保薦制度暫行辦法》開始實施。
2006年1月1日實施的新修訂的《中華人民共和國證券法》(以下簡稱《證券法》)在發行監管方面明確了公開發行和非公開發行的界限；規定了證券發行前的公開披露信息制度，強化社會公眾監督；肯定了證券發行、上市保薦制度，進～度發揮中介機構的市場服務職能；將證券上市核準權賦予了證券交易所，強化了交易所的監管職能。
例1-2(2012年3月考題·單選題)
修訂后的《公司法》和《證券法》于2005年lo月27日經第十屆全國人大常委會第十八次會議通過，并于( )起施行。
A．2005年10月27日
B．2005年12月27日
C．2006年1月1日
D．2006年3月1日
【參考答案】
【解析】 2005年10月27日通過的修訂后的《公司法》和《證券法》于2006年1月1日起施行。
例1--3(2012年3月考題·判斷題)
我國股票發行監管制度在1998年之前，采取只控制發行規模的辦法。( )
【參考答案】 ×
【解析】根據發行監管制度的演變情況，l998年以前，我國股票發行監管制度采取發行規模和發行企業數量雙重控制的辦法。
(二)股票發行方式的變化
我國在股票發行方式方面的歷史變動是非常多的，按時間和方式種類大約可以分為以下幾個階段。
1．自辦發行。從1984年股份制試點到20世紀90年代初期。
2．有限量發售認購證。l991年至l992年，股票發行采取有限量發售認購證方式。
3．無限量發售認購證。l992年，上海率先采用無限量發售認購證搖號中簽方式。
4．無限量發售申請表方式以及與銀行儲蓄存款掛鉤方式。
5．上網競價方式。上網競價只在1994年哈歲寶等幾只股票進行過試點，之后沒有被采用。
6．全額預繳款、比例配售。這是儲蓄存款掛鉤方式的延伸，但它更方便，節省時間。它又包括兩種方式：“全額預繳、比例配售、余款即退”和“全額預繳、比例配售、余款轉存”。前者比后者占用資金時間大為縮短，資金效率提高，并且能培育發行地的原始投資者，吸引大量資金進入二級市場。
7．上網定價發行。它類似于網下“全額預繳、比例配售、余款即退”的發行方式，只是一切工作均利用交易所網絡自動進行。它具有效率高、成本低、安全快捷等優點，避免了資金體外流動，完全消除了一級半市場,1996年以來被普遍采用。
8，基金及法人配售。中國證監會于1998年8月11日對這種發行方法進行了規定。
9．向二級市場投資者配售。2000年2月13日，中國證監會頒布《關于向二級市場投資者配售新股有關問題的通知》，在新股發行中試行向二級市場投資者配售新股的辦法。該方式是指在新股發行時，將一定比例的新股由上網公開發行改為向二級市場投資者配售，投資者根據其持有上市流通證券的市值和折算的申購限量，自愿申購新股。
10．上網發行資金申購。2006年5月20日，深、滬證券交易所分別頒布了股票上網發行資金申購實施辦法，股份公司通過證券交易所交易系統采用上網資金申購方式公開發行股票。2008年3月，在首發上市中首次嘗試采用網下發行電子化方式，標志著我國證券發行中網下發行電子化的啟動。
(三)股票發行定價的演變
20世紀90年代初期，公司在股票發行數量、發行價格和市盈率方面完全沒有決定權，基本上由證監會確定，采用相對固定的市盈率。
1994年后的一段時間內實行競價發行(只有試點，后未推行)，但大部分采用固定價格方式，即在發行前，由主承銷商和發行人在國家規定范圍內，根據市盈率法來確定新股發行價格。
2005年1月1日，試行首次公開發行股票詢價制度，標志我國首次公開發行股票市場化定價機制的初步建立。
2006年9月11日，證監會審議通過《證券發行與承銷管理辦法》，細化了詢價、定價、證券發售等環節的有關操作規定。
例1_4(2012年3月考題·單選題)
( )我國試行首次公開發行股票詢價制度。
A．20世紀90年代初期
B．2005年1月1日
C．2006年9月11日
D．2006年9月19日
【參考答案】 B
【解析】 2005年1月1日試行首次公開發行股票詢價制度，這標志著我國首次公開發行股票市場化定價機制的初步建立。
(四)債券管理制度的發展歷史
1．國債。有關國債的管理制度主要集中在二級市場方面。1992年3月l8日國務院發布了《中華人民共和國國庫券條例》。
2．金融債券。l994年我國政策性銀行成立后，發行主體從商業銀行轉向政策性銀行，首次發行人為國家開發銀行。政策性金融債券經中國人民銀行批準，面向金融機構發行。
2005年4月27日，中國人民銀行發布《全國銀行間債券市場金融債券發行管理辦法》，發行主體增加了商業銀行、企業集團財務公司及其他金融機構。
例l-5(2012年3月考題·單選題)
商業銀行發行次級定期債券，須向( )提出申請，提交可行性分析報告、招募說明書、協議文本等規定的資料。
A．中國銀監會
B．中國證監會
C．中國人民銀行
D．國家發展和改革委員會
【參考答案】 A
【解析】 中國銀監會于2003年發布的《關于將次級定期債務計入附屬資本的通知》，規定商業銀行發行次級定期債務，須向中國銀監會提出申請并提交相關資料。
例1-6(2012年3月考題·判斷題)
2005年4月27日，中國人民銀行發布了《全國銀行間債券市場金融債券發行管理辦法》，對金融債券的發行行為進行了規范，發行體也在原來單一的政策性銀行的基礎上，增加了商業銀行、企業集團財務公司及其他金融機構。( )
【參考答案】√
【解析】 考核債券管理的發展歷史相關內容：2005年4月27日，中國人民銀行發布了《全國銀行間債券市場金融債券發行管理辦法》，對金融債券的發行行為進行了規范，發行體也在原來單一的政策性銀行的基礎上，增加了商業銀行、企業集團財務公司及其他金融機構。
3．企業債卷。我國的企業債券泛指各種所有制企業發行的債券，首次發行于1983年。
1987年3月27日，國務院發布了《企業債券管理暫行條例》，旨在規范企業債券的發行、轉讓、形式和管理等。
4．公司債卷。l993年12月通過的《中華人民共和國公司法》(以下簡稱《公司法》)中，“公司債券”部分曾經規定只有股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上國有企業及其他兩個以上的國有投資主體投資設立的有限責任公司才可以發行公司債券，并詳細列明了發行公司債券的條件和程序，規定國務院債券管理部門為發行公司債券的審批部門。
1998年通過的《證券法》對公司債券的發行和上市作了特別規定，規定公司債券的發行仍采用審批制，但上市交易則采用核準制，同時對公司債券暫停上市交易、終止上市交易的情形及處理辦法作了規定，進一步完善了對公司債券的管理。
2006年實施的新修訂的《公司法》規定，發行公司債券的申請須經國務院授權的部門核準，并應當符合2006年實施的新修訂的《證券法》規定的發行條件。
5．證劵公司債卷。是指證券公司依法發行的、約定在一定期限內還本付息的有價證券。不包括證券公司發行的可轉換債券和次級債券。
6．企業短期融資卷。是指企業依照《短期融資券管理辦法》規定的條件和程序在銀行間債券市場發行和交易，約定在一定期限內還本付息，最長期限不超過365天的有價證券。
2008年4月12日，中國人民銀行頒布了《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》，短期融資券適用該辦法，《短期融資券管理辦法》等終止執行。
短期融資券的注冊機構也由中國人民銀行變更為中國銀行間市場交易商協會。
例l-8(2012年3月考題-單選題)
企業短期融資券是指企業依照《短期融資券管理辦法》規定的條件和程序在銀行間債券市場發行和交易，約定在一定期限內還本付息，最長期限不超過( )的有價證券。
A．90天
B．半年
C．365天
D．2年
【參考答案】C
【解析】 根據《短期融資券管理辦法》中對短期融資券定義的規定，短期融資券是指企業依照本辦法規定的條件和程序在銀行間債券市場發行和交易，約定在一定期限內還本付息，最長期限不超過365天的有價證券。
例1_9(2012年3月考題·判斷題)
短期融資券是指企業依照規定的條件和程序在銀行間債券市場發行和交易，約定在一定期限內還本付息，最長期限不超過2年的有價證券。( )
【參考答案】 ×
【解析】 考核短期融資券的定義，企業短期融資券是指約定在一定期限內還本付息，最長期限不超過365天的有價證券。
7．中期票據。具有法人資格的非金融企業在銀行問債券市場按照計劃分期發行、約定在一定期限內還本付息的債務融資工具。
8.資產支持證券。是指由銀行業金融機構作為發起機構，將信貸資產信托給受托機構，由受托機構發行的、以該財產所產生的現金支付其收益的受益證券。受托機構以信托財產為限向投資機構承擔支付資產支持證券收益的義務。
9．國際開發機構人民幣債券。2005年10月9日，國際金融公司和亞洲開發銀行這兩家國際開發機構在全國銀行問債券市場分別發行人民幣債券ll．3億元和10億元，這是中國債券市場首次引入外資機構發行主體。2006年1 1月15目，國際金融公司又成功發行8．7億元。至此，當初首批核準的30億元熊貓債券額度已全部用完。
10．中小非金融企業集合票據。為支持中小企業發展，根據《銀行問債券市場非金融企業債務融資工具管理辦法》(中國人民銀行令[2008]第1號)，中國銀行間市場交易商協會組織市場成員制定了《銀行間債券市場中小非金融企業集合票據業務指引》(中國銀行間市場交易商協會公告[2009]第l5號)，于2009年ll月9日發布施行。
例1-10(2012年3月考題·多選題)
我國投資銀行業務的發展變化具體表現在( )。
A．發行監管
B．發行方式
C．發行定價
D．發行種類
【參考答案】ABC
【解析】 我國投資銀行業務的發展變化具體表現在發行監管、發行方式和發行定價三個方面。
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