【真題考點】兩種證券組合的可行域
【考點解析】
從組合線的形狀來看，相關系數越小，在不賣空的情況下，證券組合的風險越小，特別是負完全相關的情況下，可獲得無風險組合。在不相關的情況下，雖然得不到一個無風險組合，但可得到一個組合，其風險小于兩個證券(A和B)組合中任何一個單個證券的風險。當A與B的收益率不完全負相關時，結合線在A、B點之間比不相關時更彎曲，因而能找到一些組合(不賣空)使得風險小于A和B的風險，比如ρ=-0.5的情形。但ρ=0.5時，得不到一個不賣空的組合使得其風險小于單個證券的風險。可見，在不賣空的情況下，組合降低風險的程度由證券間的關聯程度決定。
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【真題測試】
對兩種證券構成的組合，在不允許賣空的情況下，下列說法正確的有()。
I.完全負相關下，可獲得無風險組合
II.不相關情況下，可得到一個組合，其風險小于兩個證券組合中任一證券的風險
III.當兩種證券間的相關系數為0.5時，得不到一個組合使得組合風險小于單個證券的風險
IV.組合的風險與兩證券間的投資比例無關
A.Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
參考答案：C
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