看看偏股票型開放式基金過去五年業績：除2006年底由于指標股快速拉升導致偏股票型開放式基金業績落后上證指數外，無論牛市還是熊市基金均取得了超越市場的相對穩定收益，平均相對收益在10%左右。基金長期投資管理能力值得肯定，如果考慮到基金股票倉位因素，基金股票投資操作能力更為突出。 
　　在宏觀經濟保持快速增長、企業利潤增長、市場規模大幅提高、開放程度不斷提高等因素作用下，我們認為，A股市場2008年有望繼續保持繁榮局面，偏股票型基金賺錢效應也有望延續，風險承受能力較高的投資者可繼續重點投資。
　　不過，對比偏股票型開放式基金與股票市場關系，也要注意，過去兩年的高收益有著深刻的市場烙印，投資者對于基金的收益應該有著清醒、合理的認識，凈值翻番既不是“神話”也不是常態。而且，基金投資同樣存在風險，只不過基金精選股票、組合投資下具有較強的風險分散能力。
　　如何挑選具有比較優勢的基金
　　那么，哪些基金在2008年的市場環境下具有比較優勢呢？我們從已經表現出綜合比較優勢和預期市場環境下潛在比較優勢的角度出發來對基金進行考察。
　　選擇具有綜合比較優勢基金：基金公司＋基金經理＋基金產品
　　基金作為一種組合投資產品，無論是產品設計優勢還是管理人綜合能力優勢的發揮體現均需要一定時間，因此優選具有綜合比較優勢的基金也成為進行中長期基金投資永恒的話題。基金行業競爭激烈，綜合實力突出的基金管理公司在團隊打造、戰略合作伙伴選擇、業務拓展等方面更具競爭力，公司實力對旗下基金業績穩定性和持續性影響日漸突出。而基金經理是投資決策重要參與及執行者，對其所管理的基金業績同樣起著舉足輕重作用。
　　因此，選擇具有綜合比較優勢的基金，需要全面衡量“基金公司、基金經理、基金產品”三方面要素。
　　選擇具有潛在比較優勢基金：
　　2008年，股票市場在消化估值壓力的同時，股指預期波動幅度上升，受益于匯率升值、要素重估、周期等因素資產、經濟結構轉型受益資產以及央企整合、節能環保、奧運等主題板塊間輪動下的市場局部機會預期強于市場整體機會，對市場節奏(股指波動、板塊輪動)的把握或將是決定基金間相對收益的重要因素。
　　因此，順應市場環境，在基金選擇上可以從如下兩個方向入手：
　　其一，不考慮相對收益的因素，應對“繁雜”的板塊輪動最為簡單同時也是行之有效的策略之一就是優選其中長期投資趨勢相對明朗的行業板塊，博取相對穩定的投資收益。基于對經濟增長環境及結構轉變的分析預期，我們認為資產價格膨脹趨勢下金融、地產、煤炭等行業以及經濟結構轉變趨勢下內需型消費服務行業長期趨勢相對明朗，可側重選擇重倉上述行業板塊的基金品種。
　　其二，隨著個股選擇難度增加，以及基金行業規模膨脹下對于配置要求逐步提高，個股選擇對于基金超額收益的貢獻隨之有所降低；而且，基于股指波動幅度隨股指重心上升而加大的預期，擇時因素在基金收益構成中占比將有所上升，且股指期貨推出下的套保機制也將增強大規模、超大規模基金進行擇時操作的可行性，因此對于股指波動節奏的把握(也就是擇時能力)或將成為影響明年基金間收益差距的重要因素之一，可側重選擇擇時能力具有比較優勢的基金品種。
　　現階段來看，市場估值壓力仍需消化，短期或將延續振蕩整理走勢。因此在基金選擇上建議適當控制組合風險、穩健操作，可適當側重重點投資金融、消費、服務等長期趨勢相對明朗、防御性相對較強的基金，或股票投資上相對側重成長性突出中小盤股的基金。
　　低風險投資者可重點關注
　　“固定收益＋新股投資”債券型基金
　　綜合固定收益類資產(不含可轉債)及新股申購(現金＋國債回購)的收益率預期判斷，“固定收益＋新股投資”這一穩健運作模式下的債券型基金預期2008年收益率可達到6%～10%，建議作為定期儲蓄的升級替代品種，適合低風險偏好，且希望實現資產保值及小幅增值的投資者。
　　從這一層面出發，建議重點關注華夏債券基金、嘉實債券基金、華寶興業寶康債券基金、工銀瑞信增強收益債券基金等債券型基金產品。
　　進入2008年，催高貨幣市場基金收益率(尤其是下半年)的因素仍將延續，預計貨幣市場基金年收益率水平可以達到4%±0.5%。不過，這一收益率與定期存款稅后利率及CPI(預期)相比并不具備比較優勢，貨幣市場基金更多還應作為活期儲蓄的升級替代品種。綜合比較各基金歷史收益及穩定性、規模及流動性等綜合因素，建議關注華夏現金增利、南方現金增利、華安富利、建信貨幣等貨幣市場基金。
　　冷靜看待封閉基金年度分紅行情把握合理折價率波動中樞
　　目前，長剩余期限封閉式基金(2010年后到期基金，共26只)平均折價水平下降到17%左右，年度分紅預期套利收益已經基本得到反映，對封閉式基金的分紅行情應該保持冷靜，可適當精選其中相對高折價、具有較高分紅預期的封閉式基金投資，如漢興、鴻陽、同盛、金鑫、安順等基金。
　　在對封閉式基金長期市場機會的把握上，綜合過去一年封閉式基金折價波動區間以及制度變革、金融創新等因素對折價的影響，并考慮到時間因素，我們建議2008年對于長剩余期限封閉式基金投資操作的合理折價率中樞把握在25%～30%區間(剔除分紅含權因素)。
　　基于以上判斷，我們向投資者推薦1月份基金投資的進攻型、防御型、絕對收益型三種組合，以及封閉基金組合。我們在每月底對基金組合進行考察評估及適當調整。