資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持,發行可交易證券的一種融資形式。傳統的證券發行是以企業為基礎,而資產證券化是以特定的資產池為基礎發行證券。
資產證券化交易比較復雜,涉及的當事人較多,包括發起人、特殊目的機構(SPV)、信用增級機構、信用評級機構、承銷商、服務商受托人等。
資產證券化的基本運作程序主要有以下幾個步驟:
1.重組現金流,構造證券化資產
2.組建特殊目的機構,實現真實出售,達到破產隔離
3.完善交易結構,進行信用增級
4.資產支持證券的信用評級
5.安排證券銷售,向發起人支付
6.掛牌上市交易及到期支付