證券交易市場(chǎng),又稱(chēng)“二級(jí)市場(chǎng)”、“次級(jí)市場(chǎng)”、“證券流通市場(chǎng)”。是指已發(fā)行的有價(jià)證券買(mǎi)賣(mài)流通的場(chǎng)所,是有價(jià)證券所有權(quán)轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。它為證券持有者提供變現(xiàn)能力,在其需要現(xiàn)金時(shí)能夠出賣(mài)證券得以?xún)冬F(xiàn),并且使新的儲(chǔ)蓄者有投資的機(jī)會(huì)。證券交易市場(chǎng)有證券交易所的場(chǎng)內(nèi)交易和場(chǎng)外交易二種。交易中心則是證券交易所。證券公司是重要的金融中介機(jī)構(gòu),投資者通過(guò)它與證券市場(chǎng)交易所取得聯(lián)系,具體交易則委托證券交易商、經(jīng)紀(jì)人等代為辦理。
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在國(guó)外一些發(fā)達(dá)國(guó)家,證券交易市場(chǎng)有場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)兩種形式。
場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)
場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)指由證券交易所組織的集中交易市場(chǎng),有固定的交易場(chǎng)所和交易活動(dòng)時(shí)間,在多數(shù)國(guó)家它還是全國(guó)唯一的證券交易場(chǎng)所,因此是全國(guó)最重要、最集中的證券交易市場(chǎng)。證券交易所接受和辦理符合有關(guān)法令規(guī)定的證券上市買(mǎi)賣(mài),投資者則通過(guò)證券商在證券交易所進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)。
證券交易所不僅是買(mǎi)賣(mài)雙方公開(kāi)交易的場(chǎng)所,而且為投資者提供多種服務(wù),交易所隨時(shí)向投資者提供關(guān)于在交易所掛牌上市的證券交易情況,如成交價(jià)格和數(shù)量等;提供發(fā)行證券企業(yè)公布的財(cái)務(wù)情況,供投資者參考。交易所制定各種規(guī)則,對(duì)參加交易的經(jīng)紀(jì)人和自營(yíng)商進(jìn)行嚴(yán)格管理,對(duì)證券交易活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督,防止操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易、欺詐客戶(hù)等違法犯罪行為的發(fā)生。交易所還要不斷完善各種制度和設(shè)施,以保證正常交易活動(dòng)持續(xù)、有效地進(jìn)行。
場(chǎng)外交易市場(chǎng)
場(chǎng)外交易市場(chǎng)又稱(chēng)柜臺(tái)交易或店頭交易市場(chǎng),指在交易所外由證券買(mǎi)賣(mài)雙方當(dāng)面議價(jià)成交的市場(chǎng),它沒(méi)有固定的場(chǎng)所,其交易主要利用電話進(jìn)行,交易的證券以不在交易所上市的證券為主,在某些情況下也對(duì)在證券交易所上市的證券進(jìn)行場(chǎng)外交易。場(chǎng)外交易市場(chǎng)中的證券商兼具證券自營(yíng)商和代理商的雙重身份。作為自營(yíng)商,他可以把自己持有的證券賣(mài)給顧客或者買(mǎi)進(jìn)顧客的證券,賺取買(mǎi)賣(mài)價(jià)差;作為代理商,又可以客戶(hù)代理人的身份向別的自營(yíng)商買(mǎi)進(jìn)賣(mài)出證券。近年來(lái),國(guó)外一些場(chǎng)外交易市場(chǎng)發(fā)生很大變化,它們大量采用先進(jìn)的電子化交易技術(shù),使市場(chǎng)覆蓋面更加廣闊,市場(chǎng)效率有很大提高。這方面,以美國(guó)的納斯達(dá)克市場(chǎng)為典型代表。
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