第六章
一、單項選擇題
1.從資本成本的計算與應用價值看，資本成本屬于( )。
A.實際成本
B.計劃成本
C.沉沒成本
D.機會成本
2.在利用過去的股票市場收益率和一個公司的股票收益率進行回歸分析計算貝塔值時，下列說法正確的是( )。
A.如果公司風險特征發生重大變化，應當使用變化后的年份作為預測期長度
B.如果公司風險特征發生重大變化，可以采用較長的預測期長度
C.預測期長度越長越能正確估計股票的平均風險
D.股票收益盡可能建立在每天的基礎上
3.假設某證券市場最近幾年的市場綜合指數分別是2000、4500、1800和3500，按幾何平均法所確定的權益市場平均收益率為( )。
A.30.61%
B.20.51%
C.53.15%
D.20.21%
4.某公司普通股當前市價為每股30元，擬按當前市價增發新股100萬股，預計每股籌資費用率為5%，增發第一年年末預計每股股利為3元，以后每年股利增長率為6%，則該公司本次增發普通股的資本成本為( )。
A.10.53%
B.12.36%
C.16.53%
D.18.36%
5.公司增發的普通股的市價為12元/股，籌資費用率為市價的6%，本年發放股利每股0.6元，已知同類股票的預計收益率為11%，則維持此股價需要的股利年增長率為( )。
A.5%
B.5.39%
C.5.68%
D.10.34%
6.用風險調整法估計稅前債務成本時，計算式為( )。
A.稅前債務成本=政府債券的市場回報率+企業的信用風險補償率
B.稅前債務成本=可比公司的債務成本+企業的信用風險補償率
C.稅前債務成本=股票資本成本+企業的信用風險補償率
D.稅前債務成本=無風險利率+證券市場的平均收益率
7.某公司計劃發行債券，面值500萬元，年利息率為10%，期限5年，每年付息一次，到期還本。預計發行價格為600萬元，所得稅稅率為25%，則該債券的稅后資本成本為( )。
A.3.54%
B.5.05%
C.4.01%
D.3.12%
8.在個別資本成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是( )。
A.長期借款成本
B.債券成本
C.留存收益成本
D.普通股成本
9.在下列各項中，不能用于加權平均資本成本計算的是( )。
A.實際市場價值加權
B.目標資本結構加權
C.賬面價值加權
D.邊際價值加權
10.A企業負債的市場價值為4000萬元，股東權益的市場價值為6000萬元。債務的平均稅前成本為15%，β權益為1.41，所得稅稅率為25%，股票市場的風險溢價是9.2%，國債的利息率為11%。則加權平均資本成本為( )。
A.23.97%
B.9.9%
C.18.88%
D.18.67%
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