第七章
一、單項選擇題
1.下列有關企業實體現金流量的表述中，正確的是( )。
A.它是一定期間企業提供給所有投資人(包括債權人和股東)的全部稅前現金流量
B.它是企業全部現金流入扣除成本費用和必要的投資后的剩余部分
C.它是一定期間企業分配給股權投資人的現金流量
D.它通常受企業資本結構的影響而改變現金流量的數額
2.以下關于企業價值評估現金流量折現法的表述中，錯誤的是( )。
A.預測基數應為上一年的實際數據，不能對其進行調整
B.詳細預測期是指企業增長的不穩定時期，通常在5～7年之間
C.實體現金流量應該等于融資現金流量
D.在穩定狀態下，實體現金流量、股權現金流量和銷售收入增長率相同
3.在對企業價值進行評估時，下列說法中不正確的是( )。
A.實體現金流量是企業可提供給全部投資人的稅后現金流量之和
B.實體現金流量=營業現金毛流量-凈經營資產總投資
C.實體現金流量=稅后經營凈利潤+折舊與攤銷-經營營運資本增加-經營性長期資產總投資
D.實體現金流量=股權現金流量+稅后利息支出
4.某公司屬于一跨國公司，2011年每股收益為12元，每股凈經營長期資產總投資40元，每股折舊與攤銷30元;該年比上年每股經營營運資本增加5元。根據全球經濟預測，經濟長期增長率為5%，該公司的投資資本負債率目前為40%，將來也將保持目前的資本結構。該公司的β值為2，國庫券利率為3%，股票市場平均收益率為6%。則2011年年末該公司的每股股權價值為( )元。
A.78.75
B.72.65
C.68.52
D.66.46
5.利用市凈率模型估計企業價值，在考慮可比企業時，應考慮的因素要比市盈率模型多考慮一個因素，即( )。
A.企業的增長潛力
B.股利支付率
C.風險
D.股東權益收益率
6. A公司今年的每股收益是1元，分配股利0.3元/股，該公司利潤和股利的增長率都是5%，β值為1.1。政府債券利率為3.5%，股票市場的風險附加率為5%。則該公司的本期市盈率是( )。
A.7.88
B.7.5
C.6.67
D.8.46
7.下列不屬于收入乘數估價模型的特點的是( )。
A.對于虧損企業和資不抵債的企業，也可以計算出一個有意義的價值乘數
B.它比較穩定、可靠、不容易被操縱
C.可以反映成本的變化
D.主要適用于銷售成本率較低的服務類企業，或者銷售成本率趨同的傳統行業的企業
8.市凈率模型的適用條件是( )。
A.連續盈利，并且β值接近于1的企業
B.擁有大量資產、凈資產為正值的企業
C.銷售成本率較低的服務類企業
D.銷售成本率趨同的傳統行業的企業
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