3.
【答案】
(1)
項目的凈現值
單位：萬元
| 年份 | 0 | 1 | 2 |
| 收入增長率 | 8% | 8% | |
| 預期收入 | 1080 | 1166.4 | |
| 含風險的折現率(10%) | 0.9091 | 0.8264 | |
| 各年收入現值 | 981.828 | 963.913 | |
| 收入現值合計 | 1945.741 | ||
| 固定成本支出 | 300 | 300 | |
| 無風險的折現率(5%) | 0.9524 | 0.907 | |
| 各年固定成本現值 | -285.72 | -272.1 | |
| 固定成本現值合計 | -557.82 | ||
| 回收殘值 | 200 | ||
| 回收殘值的現值(10%) | 165.28 | ||
| 投資 | -1000 | ||
| 喪失的變現價值 | -600 | ||
| 凈現值 | -46.799 |
(2)
放棄期權的二叉樹
單位：萬元
| 時間(年末) | 0 | 1 | 2 |
| 銷售收入 | 1000 | 1150 | 1322.5 |
| 870 | 1000.5 | ||
| 756.9 | |||
| 營業現金流量=銷售收入-付現成本 | 700 | 850 | 1022.5 |
| 570 | 700.5 | ||
| 456.9 | |||
| 未修正項目價值 | 1623.62 | 1054.78 | 200 |
| 774.77 | 200 | ||
| 200 | |||
| 固定資產余值(清算價值) | 800 | 200 | |
| 修正項目現值 | 1632.20 | 1054.78 | 200 |
| 800 | 200 | ||
| 200 |
調整后凈現值=1632.20-1000-600=32.20(萬元)
期權的價值=32.20-(-46.799)=79.00(萬元)
因此應當進行該項目，不應放棄。
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