注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》第一章 財(cái)務(wù)管理概述
知識(shí)點(diǎn)、財(cái)務(wù)目標(biāo)的三種表達(dá)形式及其優(yōu)缺點(diǎn)
目標(biāo)決定全局。沒(méi)有明確目標(biāo)，就無(wú)法判斷一項(xiàng)決策的優(yōu)劣。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)決定了它所采用的原則、程序和方法。因此，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是建立其知識(shí)體系的邏輯起點(diǎn)。
從根本上說(shuō)，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)取決于企業(yè)的目標(biāo)，所以財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)和企業(yè)的目標(biāo)是一致的，創(chuàng)立企業(yè)的目的是盈利，企業(yè)目標(biāo)也稱為企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，在本書(shū)的以后論述中，我們把財(cái)務(wù)管理目標(biāo)、財(cái)務(wù)目標(biāo)和企業(yè)目標(biāo)作為同義語(yǔ)使用。
【提示】根據(jù)教材觀點(diǎn)，財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，也就是股東的目標(biāo)。
關(guān)于企業(yè)目標(biāo)的表達(dá)，主要有以下三種觀點(diǎn)：
（一）利潤(rùn)最大化
| 觀 點(diǎn) | 利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富、利潤(rùn)越多則說(shuō)明企業(yè)的財(cái)富增加得越多、越接近企業(yè)的目標(biāo) |
| 缺 點(diǎn) | （1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間 （2）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系。 （3）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。 |
| 特別關(guān)注 | 如果假設(shè)投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念。 |
（二）每股收益最大化
| 觀 點(diǎn) | 應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察，用每股收益（或權(quán)益資本凈利率）來(lái)概括企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)，以避免“利潤(rùn)最大化目標(biāo)”的缺點(diǎn)。 |
| 缺 點(diǎn) | （1）仍然沒(méi)有考慮每股收益取得的時(shí)間。 （2）依然沒(méi)有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)。 |
| 特別關(guān)注 | 如果假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)相同、時(shí)間相同，每股收益最大化也是一個(gè)可以接受的觀念。 |
（三）股東財(cái)富最大化
| 觀 點(diǎn) | 增加股東財(cái)富是財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，這也是本書(shū)采納的觀點(diǎn) 【解釋】股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是增加財(cái)富。如果企業(yè)不能為股東創(chuàng)造價(jià)值，他們就不會(huì)為企業(yè)投資資金，沒(méi)有了權(quán)益資金，企業(yè)也就不存在了，因此，企業(yè)要為股東創(chuàng)造價(jià)值 | |
| 衡 量 | 股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)衡量。 股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來(lái)衡量，它被稱為“權(quán)益的市場(chǎng)增加值”。權(quán)益的市場(chǎng)增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值。 權(quán)益的市場(chǎng)增加值=股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值-股東投資資本 【提示】注意區(qū)分“股東財(cái)富”與“股東財(cái)富增加”，理解股東財(cái)富最大化的含義。 | |
| 其他表述形式 | 股價(jià)最大化 | 假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義。 |
| 企業(yè)價(jià)值最大化 | 假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義 | |
【提示】
（1）企業(yè)與股東之間的交易，也影響股價(jià)，但不影響股東財(cái)富。例如分派股利時(shí)股價(jià)下跌，回購(gòu)股票時(shí)股價(jià)上升等。
權(quán)益的市場(chǎng)增加值=股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值-股東投資資本
（2）主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮利益相關(guān)者的利益。各國(guó)公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東的利益。
考試報(bào)考：2012年注冊(cè)會(huì)計(jì)師各科考試時(shí)間
