2016年初級經(jīng)濟(jì)師金融專業(yè)第九章核心考點(diǎn)
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- 第4頁：第四節(jié) 國際資本流動(dòng)
第四節(jié) 國際資本流動(dòng)
一、國際資本流動(dòng)的概念和類型
1．國際資本流動(dòng)的概念
國際資本流動(dòng)是指一國資本流向別的國家或地區(qū)的活動(dòng)過程，就是指資本跨越國界，到別的國家和地區(qū)，進(jìn)行生產(chǎn)方面或金融方面的投資活動(dòng)。
2．國際資本流動(dòng)的類型
依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，國際資本流動(dòng)可分成不同的類型，其中為常見的是依據(jù)期限的不同分為長期資本流動(dòng)和短期資本流動(dòng)，具體情況如表9-10所示。
表9-10 資本流動(dòng)的分類
類型 | 含義 |
長期 資本流動(dòng) | 指期限在1年以上或未規(guī)定期限的資本流動(dòng)，包括直接投資、證券投資和國際貸款三種類型，其中證券投資呈逐年上升的發(fā)展態(tài)勢 |
直接投資 | 一國的投資者采用各種形式對另一國、地區(qū)的工商企業(yè)進(jìn)行投資以及將投資利潤再投資，并且取得對該投資企業(yè)部分或全部管理控制權(quán)的投資方式 |
證券投資 | 又稱間接投資，是指投資者在國際資本市場上購買外幣有價(jià)證券的投資方式，其投資對象主要是國際金融資產(chǎn)和國際金融衍生工具 |
國際貸款 | 一國政府、國際金融機(jī)構(gòu)或國際銀行對非居民（包括外國政府、銀行、企業(yè)等）所發(fā)放的中長期貸款。主要包括政府貸款、國際金融機(jī)構(gòu)貸款、國際銀行貸款和出口信貸等 |
短期資本流動(dòng) | 指1年或1年以下期限的貨幣資本流動(dòng)，主要是通過各種信用工具——票據(jù)來進(jìn)行的。包括貨幣現(xiàn)金、活期存款、國庫券、可轉(zhuǎn)讓銀行定期存單、商業(yè)票據(jù)和銀行票據(jù)等 |
貿(mào)易性流動(dòng) | 為國際貿(mào)易往來的資金融通和資金結(jié)算服務(wù)所引起的國際資本流動(dòng) |
金融性流動(dòng) | 各國經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的資金融通引發(fā)的國際資本流動(dòng) |
保值性流動(dòng) | 為了保證短期資本的安全性和盈利性，采取各種規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的措施而引起的國際資本流動(dòng) |
投機(jī)性流動(dòng) | 各種投機(jī)者利用國際市場行市（包括匯率、利率、金價(jià)、證券及阿品價(jià)格）的變動(dòng)和對變動(dòng)趨勢的預(yù)期，進(jìn)行低買高賣以獲取差價(jià)收益為目的的資本流動(dòng) |
【例9.8】下列關(guān)于國際資本流動(dòng)的說法，錯(cuò)誤的是（ ）。
A．國際資本流動(dòng)是資本從一個(gè)國家向另一個(gè)國家流動(dòng)的過程
B．國際貸款、國際投資、國際間利息收支等都屬于國際資本流動(dòng)
C．長期資本流動(dòng)主要包括直接投資和間接投資兩種類型
D．國際資本流動(dòng)按期限可分為長期資本流動(dòng)與短期資本流動(dòng)
【答案】C
【解析】C項(xiàng)，長期資本流動(dòng)包括直接投資、證券投資和國際信貸三種類型，其中，證券投資又稱間接投資。
二、國際資本流動(dòng)的原因
第二次世界大戰(zhàn)以后，國際資本流動(dòng)的發(fā)展十分迅速，對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重要影響。目前，國際資本流動(dòng)的規(guī)模大大超過了國際貿(mào)易的規(guī)模。
導(dǎo)致國際資本流動(dòng)迅速增長的原因主要有以下幾個(gè)方面：
①過剩資本的形成。過剩資本是指相對的過剩資本，是相對于在國內(nèi)尋找不到獲利較高的投資場所而言的過剩。
②利用國際金融資源措施的普及化。大部分發(fā)展中國家增加或擴(kuò)大了國際資本的需求
③利潤的驅(qū)動(dòng)。增值是資本運(yùn)動(dòng)的內(nèi)在動(dòng)力，利潤驅(qū)動(dòng)是各種資本輸出的共有動(dòng)機(jī)。
④匯率與利率的變化。
⑤通貨膨脹的影響。當(dāng)一國出現(xiàn)較為嚴(yán)重的通貨膨脹，為減少損失，資本持有者會(huì)將同內(nèi)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成外國債權(quán)，從而引發(fā)國際資本流動(dòng)。
⑥政治、經(jīng)濟(jì)及戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)的存在。
⑦國際投機(jī)者的惡性投機(jī)。
三、國際資本流動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響
國際資本流動(dòng)對經(jīng)濟(jì)既有積極影響，也有消極影響，具體如表9-11所示。
表9-11 國際資本流動(dòng)的影響
作用 | 含義 | |
積極作用 | 提高全球經(jīng)濟(jì)效益 | 國際資本流動(dòng)在一定程度上打破了國與國之間的界限，使得各種生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)得到有效配置，有助于國際貿(mào)易的順利開展 |
加速世界經(jīng)濟(jì)的國際化進(jìn)程 | 隨著全球金融市場的建立與完善，高科技的發(fā)明與運(yùn)用、新金融主體的誕生與金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，以及知識的累積、思維的變化等，都使得國際資本流動(dòng)的規(guī)模增大、速度加快、影響更廣，而其所創(chuàng)造的雄厚的物質(zhì)基礎(chǔ)，又反過來推動(dòng)了生產(chǎn)國際化與市場國際化，使世界經(jīng)濟(jì)的國際化進(jìn)程得以加快 | |
促進(jìn)技術(shù)傳播和投資方式的多元化 | 國際直接投資有效地促進(jìn)了生產(chǎn)技術(shù)在全球范圍的傳播，有效地促進(jìn)了國際分工及其交換體系的變革 | |
消極作用 | 貨幣危機(jī) | 債務(wù)國因經(jīng)濟(jì)困難或其他原因，不能履行償債義務(wù)，致使債務(wù)負(fù)擔(dān)日益加重，積欠外債數(shù)額越來越大，并且使債權(quán)國和債務(wù)國甚至整個(gè)世界的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受到影響的 |
債務(wù)危機(jī) | 狹義的貨幣危機(jī)與特定的匯率制度（通常是固定匯率制）相對應(yīng)，其含義是，實(shí)行固定匯率制的國家，市場決定的匯率水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于原先所刻意維護(hù)的水平（即官方匯率），并且這種匯率變動(dòng)的影響難以控制。廣義的貨幣危機(jī)泛指匯率的變動(dòng)幅度超出了一國可承受的范圍這一現(xiàn)象 | |
四、國際資本流動(dòng)的管理
由于大規(guī)模國際資本流動(dòng)對一國的經(jīng)濟(jì)既有積極影響，又有消極影響，因此，對國際資本流動(dòng)進(jìn)行必要的控制與管理十分必要。
各國對國際資本流動(dòng)的控制與管理主要有以下途徑與措施：
（1）運(yùn)用財(cái)政金融政策干預(yù)國際資本流動(dòng)
①貨幣金融當(dāng)局通過提高或降低貼現(xiàn)率或利率的政策，引導(dǎo)資本合理地流人流出，避免資本自由流動(dòng)沖擊國內(nèi)金融市場；②貨幣金融當(dāng)局采用公開市場業(yè)務(wù)，即買賣外匯的方式來穩(wěn)定本國貨幣匯率，打擊投機(jī)性的資本流動(dòng)；③采取征稅的辦法限制資本流動(dòng)。對資本國際流動(dòng)所征收的稅種又稱為托賓稅。來源233網(wǎng)校
（2）實(shí)施外匯管制
外匯管制是各國控制國際資本流動(dòng)尤其是短期資本流動(dòng)。項(xiàng)目的外匯交易就實(shí)行嚴(yán)格控制，以便控制國際資本流動(dòng)的類型和數(shù)量。
（3）頒布法令直接控制資本流動(dòng)
（4）根據(jù)償債能力限制對外借貸規(guī)模
【例9.9】長期資本流動(dòng)是指期限在1年以上或未規(guī)定期限的資本流動(dòng)。以下關(guān)于長期資本流動(dòng)，說法正確的是（ ）。
A．直接投資呈逐年上升的發(fā)展態(tài)勢
B．追逐高利潤是直接投資的根本目的
C．國際貸款是指一國政府、國際金融機(jī)構(gòu)或國際銀行對非居民或居民所發(fā)放的長期貸款
D．證券投資的投資期限較短，風(fēng)險(xiǎn)性相對更大
【答案】D
【解析】長期資本流動(dòng)包括直接投資、證券投資和國際貸款三種類型。A項(xiàng)，證券投資呈逐年上升的發(fā)展態(tài)勢；B項(xiàng)，擴(kuò)大公司控制權(quán)是直接投資的根本目的，證券投資往往將追逐高利潤作為一目的；C項(xiàng)，國際貸款是指一國政府、國際金融機(jī)構(gòu)或國際銀行對非居民（包括外國政府、銀行、企業(yè)等）所發(fā)放的中長期貸款。
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