8、籌資決策的定性與定量方法

　　 定性分析：

　　 ①企業財務目標的影響分析：1.利潤化目標;2.股票價值化目標、3.公司價值化目標。

　　 ②投資者動機的影響分析：基本動機是在保證投資本金的基礎上獲得一定的收益，并使投資價值不斷增值。

　　 ③債權人態度的影響分析：愿不愿意提供大額貸款。

　　 ④經營者行為的影響分析：

　　 ⑤企業財務狀況和發展能力的影響分析

　　 ⑥稅收政策的影響分析：稅率高、，借款舉債的好處大

　　 ⑦資本結構的行業差別分析：

　　 定量方法：

　　 ①資本成本比較法：在適度的財務風險條件下，測算可供選擇的不同資本結構的綜合資本成本率。其目標是利潤化。

　　 ②每股利潤分析法：利用每股利潤無差別點進行資本結構決策的方法。每股利潤無差別點是指兩種或兩種以上的籌資方案下普通股每股利潤相等時的息稅前利潤點。

　　 解算出 ,當實際EBIT大于無差別點時，選擇報酬固定性的籌資方式（負債、優先股），當EBIT小于無差別點時，選擇報酬費固定性籌資方式（權益）。

　　 9、公司上市的動機

　　 ①可獲取巨大的融資平臺;②提高股權流動性;③提高公司的并購活動能力;④豐富員工激勵機制;⑤提高公司估值水平;⑥完善公司法人治理結構;⑦如境外上市，可滿足公司對不同外匯資金的需求，提升公司國際形象和信譽，增加國際商業機會。

　　 10、自主上市和買殼上市及其優缺點

　　 自主上市：

　　 優點：1、能夠使公司獲得一個“產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學”的平臺。能夠優化公司治理結構。

　　 2、整合相對容易;3、獲得大量溢價收入;

　　 4、不存在大量現金流出;5、容易實現控股

　　 缺點：1、過程復雜，時間長、費用高;

　　 2、自主上市門檻較高;3、保密性差;

　　 買殼上市：

　　 優點：1、速度快2、程序相對簡單;3、保密性好;4、有巨大的廣告效益;5、可合理避稅;6、可作為戰略轉移或擴張

　　 缺點：1、整合難度大;2、不同實現籌資功能;3、有大量現金流出;4、只能達到相對控股;5、可能面臨“反收購”

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