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　　第三節　商品流通企業籌資管理

　　一、普通股籌資

　　(一)普通股的概念

　　普通股是股份公司發行的無特別權力的股份，也是基本的、標準的股份。

　　(二)普通股籌資的優缺點

　　1.優點

　　(1)發行普通股籌措資本具有性，無到期日，不需要償還。

　　(2)沒有固定的股利負擔，股利的支付與否和支付多少，視公司有無盈利和經營需要而定，經營波動給公司帶來的財務負擔相對較小。

　　(3)發行普通股籌措的資本是公司基本的資金來源，它反映了公司實力，可作為其它方式籌資的基礎，尤其可為債權人提供保障，增強公司的舉債能力。

　　(4)由于普通股的預期收益較高并可一定程度地抵消通貨膨脹的影響，因此普通股籌資容易吸收資金。

　　2.缺點

　　(1)資本成本較高

　　原因：從投資者的角度講，投資于普通股風險較高，相應地要求有較高的投資報酬率;對于籌資公司來講，普通股股利從稅后利潤中支付，不像債券利息那樣作為費用從稅前支付，因而不具有抵稅作用;此外，普通股的發行費用一般也高于其他證券。

　　(2)容易分散公司控股權

　　利用普通股籌資，出售了新的股票，引進了新的股東，容易導致公司控制權的分散。

　　二、長期負債籌資

　　長期負債是指期限超過1年的負債。長期負債籌資主要有長期借款和債券兩種方式。

　　(一)長期借款

　　1.長期借款的概念。長期借款是指企業向銀行或其他非銀行金融機構借入的使用期超過1年的借款，主要用于構建固定資產和滿足長期流動資金占用的需要。

　　2.長期借款籌資的優缺點

　　(1)優點。①籌資速度快;②借款彈性較大;③借款成本較低。

　　(2)缺點。長期借款的限制性條款比較多，制約著借款的使用。

　　【例題·多選題】銀行借款籌資的優點有(　)。

　　A.籌資速度快　　　　B.款項使用靈活

　　C.籌資成本低　　　　D.資金不用償還

　　E.沒有固定利息負擔

　　【答案】ABC

　　(二)發行債券

　　1.債券的概念。債券是經濟主體為籌集資金而發行的，用以記載和反映債權債務關系的有價證券。這里所說的債券，指的是期限超過1年的公司債券，其發行目的通常是為建設大型項目籌集大筆長期資金。

　　2.債券籌資的優缺點。與長期借款籌資方式相比，發行債券的突出優點在于籌資對象廣、市場大。但是，這種籌資方式成本高、風險大、限制條件多，是其不利的一面。