三、利率決定理論

　　古典利率理論(儲蓄投資理論)

　　流動性偏好理論(凱恩斯)

　　可貸資金利率理論

　　(一)古典利率理論(儲蓄投資理論)

　　這一理論也稱真實利率理論，它建立在薩伊法則和貨幣數量論的基礎之上，認為工資和價格的自由伸縮可以自動地達到充分就業。在充分就業的說得水準下，儲蓄與投資的真實數量都是利率的函數。這種理論認為社會存在一個單一的利率水平，使經濟體系處于充分就業的狀態，這種單一利率不受任何貨幣數量變動的影響。

　　古典學派認為，利率決定于儲蓄與投資的相互作用。儲蓄(S)為利率(i)的遞增函數，投資(I)為利率的遞減函數。

　　當S>I時，利率會下降，反之，當S< I時，利率會上升。當S=I時，利率便達到均衡水平。

　　該理論的隱含假定是，當實體經濟部門的儲蓄等于投資時，整個國民經濟達到均衡狀態，因此，該理論屬于“純實物分析”的框架。

　　【例題3，多選題】影響債權工具利率風險結構的因素有(　　)。

　　A.違約風險　　B.流動性　　C.到期日　　D.面值 E.所得稅

　　答案：ABE

　　【例題4，單選題】金融資產收益曲線反映了這樣一種現象，即期限不同的有價證券，其利率變動具有(　　)。

　　A.完全一樣　　B.相同特征　　C.反向變化　　D.無關聯關系

　　答案：B

　　【例題5，單選題】當市場平均利率較低時，金融資產收益曲線表現為(　　)。

　　A.陡峭向上　　B.水平，稍向下　　C.陡峭向下　　D.水平

　　答案：A