※本部分考試采分點：壽命期不同的互斥方案選擇方法。
例題1：在下述方法中，適合作為壽命期不同的互斥方案選擇的方法是（ ）。（2006年試題）
A．凈現值法
B．差額法
C．凈年值法
D．凈將來值法
答案：C
解析：壽命期不同的互斥方案選擇看，嚴格地說，應該考慮至各投資方案壽命期小公倍數為止的實際可能發生的現金流量。但是，預測遙遠未來的實際現金流量往往是相當困難的。為了簡化計算，通常總是假定個壽命期以后的各周期所發生的現金流量與第二個周期的現金流量完全相同地周而復始地循環著，然后求其近似解，進行方案的比較與選擇。在比較這類壽命期各異的投資方案時，年值法要比現值法和將來值法方便得多，因此，在比較壽命期不同的互斥方案時常常使用年值法。
例題2：下列各類投資方案中，適合使用差額法進行選擇的是（ )。（2008年試題）
A．壽命期相同的互斥方案
B．壽命期不同的互斥方案
C．獨立力案
D．混合方案
答案：A
解析：此題主要是考查互斥方案的選擇，當我們遇到壽命期不同的互斥方案選擇時，應凈年值法。
例題3：下列方案中，適于采用小公倍數法進行方案評價的是（ ）。（2008年試題）
A．獨立方案
B．壽命期不同的互斥方案
C．單一投資方案
D．混合方案
答案：B
解析：此題主要是考查互斥方案的選擇，適用小公倍數法的是壽命期不同的互斥方案。
例題4：以下各指標中，可以作為壽命期不同的投資方案選擇的是（　）。（2005年試題）
A．差額的凈現值
B．凈年值
C．追加投資收益率
D．內部收益率
答案：B
解析：當我們遇到壽命期不同的互斥方案選擇時，應凈年值法。
(三)應用投資回收期時應注意的問題
在本章第二節的期間法中，我們講述了投資回收期的含義和如何求投資回收期。經常聽說某方案的投資回收期是多少，有時還用投資回收期的長短判斷方案的優劣。那么，投資回收期果真可以用來判斷方案的好壞嗎?我們用實例加以說明。
某部門擬建工廠，現有A1、A2、A3三個方案，初期投資額、年凈收益(假定為年末)值見表1-6，各方案的壽命期皆為10年，基準收益率i=12％。
1-6 互斥的投資方案 (單位：萬元)

根據投資回收期的概念和計算方法，三個方案的投資回收期為：
靜態回收期 報考回收期
A1方案 3．4年 3．7年
A2方案 3．8年 5．5年
A3方案 4．3年 6．5年
如果用回收期的長短作為方案選擇的標準，則A1方案。當我們用互斥方案選擇指標，例如凈現值判斷時，由于：
PW A1=58×(P/A，12％，10)－200=127．7(萬元)
PW A2=78×(P/A，12％，10)－300=140．7(萬元)
PW A3=92×(P/A，12％，10)－400=119．8(萬元)
因此，實際是A2方案優。由此可見，回收期的長短對評價方案優劣是不起作用的。回收期僅僅是一個表明投資得到補償的速度指標，是個時間的限值。回收期法之所以被廣泛使用，其主要原因是：對一些資金籌措困難的公司，希望能盡快地將資金回收，回收期越長，其風險就越大，反之則風險小；計算簡單，直觀性強；期間越短，資金償還的速度越快，資金的周轉速度加快；回收期計算出來后，可大致地估計方案的平均收益水平。但是，即便如此，我們仍然可以根據資金的約束條件找出有利的方案來，長遠看回收期是不能解決根本問題的。
因此，回收期法不宜作為一個指標單獨使用，只能作為輔助性的參考指標加以應用。
例題（案例分析題）：某公司正在研究投資壽命期為一年的投資方案，根據預測資料，可供選擇的方案有A、B、C、D四個互斥的投資方案。各投資方案的初期投資額和一年后的凈收益如下表所示。資金可以從銀行按利率12％獲取。回答下述問題：

1．A方案的內部收益率為( )。
A．18％
B．20％
C．25％
D．30％
答案：D
解析：對于壽命期為1年的方案，其內部收益率=（凈收益－投資額）÷投資額×100%，（1040－800）÷800=30％。
2．B方案的內部收益率為( )。
A．18％
B．20％
C．22％
D．24％
答案：D
解析：對于壽命期為1年的方案，其內部收益率=（凈收益－投資額）÷投資額×100%，（2480－2000）÷2000=24％。
3．C方案的內部收益率為( )。
A．12％
B．14％
C．20％
D．18％
答案：C
解析：對于壽命期為1年的方案，其內部收益率=（凈收益－投資額）÷投資額×100%，（3110－2600）÷2600=19．61％。
4．D方案的內部收益率為( )。
A．13％
B．15％
C．17％
D．19％
答案：D
解析：對于壽命期為1年的方案，其內部收益率=（凈收益－投資額）÷投資額×100%，（3690－3100）÷3100=19．03％。
5．在上述4個方案中，有利的方案是( )。
A．B方案
B．A方案
C．D方案
D．C方案
答案：B
解析：比較：均大于12% 但rA=30%為，即是有利的方案。

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