第五節 ETF、LOF的募集與交易

　　一、ETF的募集與交易

　　(一)ETF份額的募集

　　場內認購、場外認購;現金認購、證券認購

　　我國一般采用場內現金認購、場外現金認購和網上組合證券認購、網下組合證券認購四種方式。

　　(二)ETF份額的上市交易

　　1、上市首日的開盤參考價為前一工作日的基金份額凈值;

　　2、實行價格漲跌幅限制，設置為10%，從上市首日開始實行;

　　3、買入申報數量為100份及其整數倍，不足100份的部分可以賣出;

　　4、基金申報價格小變動價位為0.001元。

　　(三)ETF份額的申購、贖回

　　開放時間為上午9：30～11：30，下午13：00～15：00

　　申購、贖回的基金份額需為小申購、贖回單位的整數倍。一般小申購、贖回單位為50萬份或100萬份，基金管理人有權對其進行更改，并在更改前至少3個工作日在至少一種中國證監會指定的信息披露媒體公告。

　　原則——

　　1、場內申購、贖回ETF采用份額申購、份額贖回的方式;

　　2、場外申購、贖回ETF的申購對價、贖回對價包括組合證券、現金替代、現金差額及其他對價。場外時，申購對價、贖回對價為現金。

　　3、申購、贖回申請提交后不得撤銷。

　　ETF的實物申購與贖回一般以實物交付，但為了在相關成分股停牌等情況下便利投資者的申購，提高基金的運作效率，也會采用現金替代的方式。

　　二、LOF的募集與交易

　　(一)LOF的募集

　　我國只有深交所開辦LOF業務。場外募集的基金份額注冊登記在中國結算公司的開放式經濟注冊系統登記系統;場內募集的基金份額登記在中國結算公司的證券登記結算系統。

　　(二)LOF的上市交易

　　LOF在交易所的交易規則：

　　1、買入LOF申報數量應為100份或其整數倍，申報價格小變動單位0.001元人民幣;

　　2、深交所對LOF交易實行價格跌漲幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起執行;

　　3、投資者T日賣出基金份額后的資金T+1日即可到賬，而贖回資金至少T+2日到賬。

　　(三)LOF的申購和贖回

　　注冊登記在中國結算公司的開放式基金注冊登記系統內的基金份額，可通過基金管理人及其代銷機構在場外辦理;登記在中國結算公司的證券登記結算系統內基金份額，也可通過具有基金代銷業務資格且符合風控要求的證交所會員單位在場內辦理。

　　采用 “金額申購、份額贖回”原則，申購申報單位為1元，贖回申報單位為1份基金份額。

　　T日申購，T+1日開始可在深交所賣出或贖回;

　　T日買入的基金份額，T+1日可在深交所賣出或贖回。

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