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2023年5月《期貨投資分析》考試真題答案（考生回憶版）

2023年5月《期貨投資分析》真題及答案（網(wǎng)友回憶版）

一、單項(xiàng)選擇題

1、某上市公司大股東(甲方) 在股價(jià)高企時(shí)減持，但是受到監(jiān)督政策方面的限制，其金融機(jī)構(gòu) (乙方)為其設(shè)

計(jì)了一款股票收益互換協(xié)議，如下表所示：

根據(jù)上述信息，回答以下問(wèn)題如果XXXX年7月1日股票價(jià)格相對(duì)當(dāng)年4月1日的價(jià)格上漲了10%，而3個(gè)月的Shibor

利率為3.4%，則在凈額結(jié)算的規(guī)則下，XXXX年7月1日結(jié)算時(shí)的現(xiàn)金流情況應(yīng)該是（）。

A.甲方向乙方支付1.98億元

B.乙方向甲方支付1.02億元

C.甲方向乙方支付2.745億元

D.甲方向乙方支付3億元

【233網(wǎng)校答案】C

【233網(wǎng)校獨(dú)家解析，禁止轉(zhuǎn)載】按照股票收益互換協(xié)議，在結(jié)算日期，如果股票漲幅大于零，甲方需支付乙

方以該漲幅計(jì)算的現(xiàn)金，即30*10%=3（億元），同時(shí)，乙方支付甲方以三月期Shibor計(jì)的利息，即

30*3.4%/4=0.255(億元)，綜合可知，甲方應(yīng)支付乙方2.745億元。

【考查考點(diǎn)】第八章第二節(jié)：股票收益互換與股票投資風(fēng)險(xiǎn)管理

2、某股票價(jià)格為50元，若期限為6個(gè)月，執(zhí)行價(jià)格為50元的該股票的歐式看漲期權(quán)價(jià)格為5元，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利

率為5%，則其對(duì)應(yīng)的相同期限，相同執(zhí)行價(jià)格的歐式看跌期權(quán)價(jià)格為 ()元。(參考公式: C+Ke-T=P+S)

A. 2.99

B. 3.63

C.4.06

D.3.77

【233網(wǎng)校答案】D

【233網(wǎng)校獨(dú)家解析，禁止轉(zhuǎn)載】根據(jù)期權(quán)平價(jià)公式：

可得該歐式看跌期權(quán)價(jià)格為：

【考查考點(diǎn)】第二章第二節(jié)：期權(quán)平價(jià)公式與無(wú)套利價(jià)格區(qū)間

2023年5月《期貨投資分析》考試真題答案（考生回憶版）

2023年5月《期貨投資分析》真題及答案（網(wǎng)友回憶版）

一、單項(xiàng)選擇題

1、某上市公司大股東(甲方) 在股價(jià)高企時(shí)減持，但是受到監(jiān)督政策方面的限制，其金融機(jī)構(gòu) (乙方)為其設(shè)

計(jì)了一款股票收益互換協(xié)議，如下表所示：

根據(jù)上述信息，回答以下問(wèn)題如果XXXX年7月1日股票價(jià)格相對(duì)當(dāng)年4月1日的價(jià)格上漲了10%，而3個(gè)月的Shibor

利率為3.4%，則在凈額結(jié)算的規(guī)則下，XXXX年7月1日結(jié)算時(shí)的現(xiàn)金流情況應(yīng)該是（）。

A.甲方向乙方支付1.98億元

B.乙方向甲方支付1.02億元

C.甲方向乙方支付2.745億元

D.甲方向乙方支付3億元

【233網(wǎng)校答案】C

【233網(wǎng)校獨(dú)家解析，禁止轉(zhuǎn)載】按照股票收益互換協(xié)議，在結(jié)算日期，如果股票漲幅大于零，甲方需支付乙

方以該漲幅計(jì)算的現(xiàn)金，即30*10%=3（億元），同時(shí)，乙方支付甲方以三月期Shibor計(jì)的利息，即

30*3.4%/4=0.255(億元)，綜合可知，甲方應(yīng)支付乙方2.745億元。

【考查考點(diǎn)】第八章第二節(jié)：股票收益互換與股票投資風(fēng)險(xiǎn)管理

2、某股票價(jià)格為50元，若期限為6個(gè)月，執(zhí)行價(jià)格為50元的該股票的歐式看漲期權(quán)價(jià)格為5元，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利

率為5%，則其對(duì)應(yīng)的相同期限，相同執(zhí)行價(jià)格的歐式看跌期權(quán)價(jià)格為 ()元。(參考公式: C+Ke-T=P+S)

A. 2.99

B. 3.63

C.4.06

D.3.77

【233網(wǎng)校答案】D

【233網(wǎng)校獨(dú)家解析，禁止轉(zhuǎn)載】根據(jù)期權(quán)平價(jià)公式：

可得該歐式看跌期權(quán)價(jià)格為：

【考查考點(diǎn)】第二章第二節(jié)：期權(quán)平價(jià)公式與無(wú)套利價(jià)格區(qū)間

3、國(guó)內(nèi)股市恢復(fù)性上漲，某投資者考慮增持100萬(wàn)元股票組合，同時(shí)減持100萬(wàn)元國(guó)債組 合。為實(shí)現(xiàn)上述目

的，該投資者可以 ()。

A.賣(mài)出100萬(wàn)元國(guó)債期貨，同時(shí)賣(mài)出100萬(wàn)元同月到期的股指期貨

買(mǎi)入100萬(wàn)元國(guó)債期貨，同時(shí)賣(mài)出100萬(wàn)元同月到期的股指期貨

買(mǎi)入100萬(wàn)元國(guó)債期貨，同時(shí)買(mǎi)入100萬(wàn)元同月到期的股指期貨

賣(mài)出100萬(wàn)元國(guó)債期貨，同時(shí)買(mǎi)進(jìn)100萬(wàn)元同月到期的股指期貨

【233網(wǎng)校答案】D

【233網(wǎng)校獨(dú)家解析，禁止轉(zhuǎn)載】投資者為實(shí)現(xiàn)增持100萬(wàn)元股票組合，同時(shí)減持100萬(wàn)元國(guó)債組合的目的，可

以賣(mài)出100萬(wàn)元國(guó)債期貨的同時(shí)買(mǎi)進(jìn)100萬(wàn)元同月到期的股指期貨，到期時(shí)，國(guó)債實(shí)物交 割平倉(cāng)，而股指期貨平倉(cāng)的

同時(shí)，買(mǎi)入相應(yīng)的指數(shù)成分股，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)調(diào)配的目的。

【考查考點(diǎn)】第五章第一節(jié)：基本面分析框架

4、技術(shù)分析者認(rèn)為，投資者可以通過(guò)對(duì)（ ）的分析預(yù)測(cè)價(jià)格的未來(lái)走勢(shì)。

A.市場(chǎng)行為

B.進(jìn)口和出口

C.供給和需求

D.生產(chǎn)和消費(fèi)

【233網(wǎng)校答案】C

【233網(wǎng)校獨(dú)家解析，禁止轉(zhuǎn)載】平衡表分析法非常重視供給與需求中各種成分的變動(dòng)，以此預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的

可能方向。

【考查考點(diǎn)】第四章第一節(jié)：供需平衡表

5、一國(guó)實(shí)行寬松貨幣政策，大宗商品價(jià)格變化方向會(huì)（）。

A.不變

B.下跌

C.不確定

D.上漲

【233網(wǎng)校答案】D

【233網(wǎng)校獨(dú)家解析，禁止轉(zhuǎn)載】貨幣相關(guān)政策對(duì)于商品價(jià)格的實(shí)際影響是主要取決于貨幣政策對(duì)于供需要求

的影響。如果貨幣發(fā)行得比較多，則會(huì)造成一定程度上的貨幣貶值，進(jìn)而導(dǎo)致商品價(jià)格水平出現(xiàn)上漲。

【考查考點(diǎn)】

6、使用中金所的國(guó)債期貨對(duì)（ ）進(jìn)行套期保值時(shí)，效果最好。

A.10年期國(guó)債

B.浮動(dòng)附息債

C.50年期國(guó)債

D.2年期金融債

【233網(wǎng)校答案】A

【233網(wǎng)校獨(dú)家解析，禁止轉(zhuǎn)載】非可交割券包括剩余期限過(guò)短、過(guò)長(zhǎng)的國(guó)債，浮動(dòng)附息債券， 金融債，央