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2018年期貨基礎(chǔ)知識(shí)第三章高頻考點(diǎn)：期貨合約標(biāo)的選擇

一、規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)

期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化條款之一是交割等級(jí)，這就要求標(biāo)的的規(guī)格或質(zhì)量能夠進(jìn)行量化和評(píng)級(jí)。這一點(diǎn)對(duì)金融工具和大宗初級(jí)產(chǎn)品（如小麥、大豆、金屬等）很容易做到，但對(duì)于工業(yè)制成品來(lái)說(shuō)，則很難，因?yàn)檫@類產(chǎn)品加工程度高，品質(zhì)、屬性等方面存在諸多差異，甚至不同的人對(duì)完全相同的產(chǎn)品可以有完全不同甚至相反的評(píng)價(jià)（像時(shí)裝這類產(chǎn)品就不適合作為期貨合約的標(biāo)的）。

二、價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁

期貨交易者分為套期保值者和投機(jī)者。套期保值者利用期貨交易規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；投機(jī)者利用價(jià)格波動(dòng)賺取風(fēng)險(xiǎn)收益。沒(méi)有價(jià)格波動(dòng)，就沒(méi)有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，從而也就失去了現(xiàn)貨交易者規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需要，對(duì)投機(jī)者而言，也失去了參與期貨交易的動(dòng)力。

三、供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人操控和壟斷

能夠作為期貨合約的標(biāo)的，其在現(xiàn)貨市場(chǎng)上必須有較大的供應(yīng)量，否則其價(jià)格很容易被操控，即通過(guò)壟斷現(xiàn)貨市場(chǎng)，然后在期貨市場(chǎng)進(jìn)行買空交易，一直持倉(cāng)到交割月，使交易對(duì)手無(wú)法獲得現(xiàn)貨進(jìn)行交割，只能按高價(jià)平倉(cāng)了結(jié)。如果價(jià)格過(guò)高，交易對(duì)手可能會(huì)發(fā)生巨額虧損，由此會(huì)引發(fā)違約風(fēng)險(xiǎn)，增加期貨市場(chǎng)的不穩(wěn)定性。