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2018年期貨基礎(chǔ)知識高頻考點：期現(xiàn)套利

期現(xiàn)套利是指利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進(jìn)行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。

1.正向期現(xiàn)套利

當(dāng)期貨價格對現(xiàn)貨價格的升水大于持有成本時，套利者可以實施正向期現(xiàn)套利，即在買入(持有)現(xiàn)貨的同時賣出同等數(shù)量的期貨，等待期現(xiàn)價差收斂時平掉套利頭寸或通過交割結(jié)束套利。適合生產(chǎn)廠商和貿(mào)易中間商。

2.反向期現(xiàn)套利

反向套利是構(gòu)建現(xiàn)貨空頭和期貨多頭的套利行為(在期現(xiàn)套利中就是做空基差)。由于現(xiàn)貨市場上不存在做空機制，反向套利的實施會受到極大的限制

3.期現(xiàn)套利的注意事項

(1)商品必須符合期貨交割要求。

(2)要保證運輸和倉儲。

(3)有嚴(yán)密的財務(wù)預(yù)算。

(4)注意增值稅風(fēng)險。

企業(yè)開展套期保值業(yè)務(wù)需注意的事項

知識點：

套期保值操作雖然可以在一定程度上規(guī)避價格風(fēng)險，但并非意味著企業(yè)做套期保值就是進(jìn)了“保險箱”。

1.套保前結(jié)合自身情況進(jìn)行評估：一般來說，行業(yè)利潤越低，相關(guān)原材料、產(chǎn)成品、利率、匯率等資產(chǎn)價格波動對企業(yè)盈利及生存能力影響越大，進(jìn)行套期保值越有必要。

2.應(yīng)完善套期保值機構(gòu)設(shè)置。

3.具備健全的內(nèi)部控制制度和風(fēng)險管理制度。

4.加強對套期保值交易中相關(guān)風(fēng)險的管理：現(xiàn)金流風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險。

5.掌握風(fēng)險評價方法：風(fēng)險價值法(VaR)、壓力測試法、情景分析法。