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2018年期貨基礎(chǔ)知識高頻考點(diǎn)：價(jià)差與期貨價(jià)差套利

1、期貨價(jià)差，是指期貨市場上兩個(gè)不同月份或不同品種期貨合約之間的價(jià)格差。

2、價(jià)差擴(kuò)大與縮小

計(jì)算建倉時(shí)的價(jià)差，須用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”。

例題：

某套利者在6月1日買入9月份白糖期貨合約的同時(shí)賣出11月份白糖期貨合約，價(jià)格分別為4870元／噸和4950元／噸，到8月15日，9月份和11月份白糖期貨價(jià)格分別變?yōu)?920元／噸和5030元／噸，價(jià)差變化為（）

A.擴(kuò)大30元B.縮小30元

C.擴(kuò)大50元D.縮小50元

答案：A

解析：6月1日建倉時(shí)的價(jià)差：4950-4870=80（元／噸）

6月15日的價(jià)差：5030-4920=110（元／噸）

6月15日的價(jià)差相對于建倉時(shí)擴(kuò)大了，價(jià)差擴(kuò)大30元／噸。

3、價(jià)差擴(kuò)大與買入套利

根據(jù)套利者對相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買賣方向不同，期貨價(jià)差套利可分為買入套利和賣出套利。

1）如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大，則套利者將買入其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)賣出價(jià)格較低的合約，我們稱這種套利為買入套利

2）價(jià)差縮小與賣出套利

如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過賣出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利，我們稱這種套利為賣出套利

例題：

投資者預(yù)計(jì)銅不同月份的期貨合約價(jià)差將縮小，買入1手7月銅期貨合約，價(jià)格為7000美元／噸，同時(shí)賣出1手9月同期貨合約，價(jià)格為7200美元／噸。由此判斷，該投資者進(jìn)行的是()交易。

A．蝶式套利B．賣出套利

C．投機(jī)D．買入套利

答案：B

3、期貨價(jià)差套利指令

1）價(jià)差套利市價(jià)指令

在使用這種指令時(shí)，套利者不需注明價(jià)差的大小，只需注明買入和賣出期貨合約的種類和月份即可；具體成交的價(jià)差如何，則取決于指令執(zhí)行時(shí)點(diǎn)上市場行情的變化情況。

優(yōu)點(diǎn)：成交速度快；

缺點(diǎn)：市場行情發(fā)生較大變化時(shí)，成交的價(jià)差可能與交易者最初的意圖有較大差距。

2）套利限價(jià)指令

如果套利者希望以一個(gè)理想的價(jià)差成交，可以選擇使用套利限價(jià)指令。

優(yōu)點(diǎn)：可以保證交易者以理想的價(jià)差進(jìn)行套利，

缺點(diǎn)：該指令不能保證立刻成交。

例題

價(jià)差套利限價(jià)指令的特點(diǎn)是（）

A.成交速度快；

B.市場行情發(fā)生較大變化時(shí)，成交的價(jià)差可能與交易者最初的意圖有較大差距。

C.可以保證交易者以理想的價(jià)差進(jìn)行套利，

D.不能保證立刻成交。

答案：CD