第一節期權與期權合約
判斷題(判斷以下各小題的對錯，正確的用A表示，錯誤的用B表示）b當看漲期貨期權被執行后，該期權買方在對應的期貨合約上處于多頭部位。（　　）[2010年6月真題]
【解析】當買入看漲期貨期權后，該期權買方在對應的期貨合約上處于多頭部位；當看漲期貨期權被執行后，該期權買方在對應的期貨合約上處于空頭部位。
2.期貨期權交易不僅可用來規避期貨交易風險，而且可用來規避現貨價格風險。（　　）[2010年3月真題]
【解析】期權可以規避其標的物的價格風險，期貨期權的標的物是期貨，因而可以規避期貨交易風險，而其標的物期貨可以用來規避現貨價格風險，因而期貨期權可以間接規避現貨價格風險。
3.如果看跌期權的買方將該期權平倉，則該買方將變為看跌期權的賣方。（　　）[2009年11月真題]
【解析】看跌期權的賣方是指開倉時賣出看跌期權的交易者，如果看跌期權的買方將該期權平倉，只是執行了看跌期權的買方的權利，不會轉變為期權的賣方。
4.期權是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數量的某種特定資產的權利。（　　）
5.期權賣方取得的是買賣的權利，而不負有必須買進或賣出的義務；賣方有執行的權利，也有不執行的權利，完全可以靈活選擇。（　　）
【解析】期權買方取得的是買賣的權利，而不負有必須買進或賣出的義務；買方有執行的權利，也有不執行的權利，完全可以靈活選擇。
6.期權的買方支付權利金后，既承擔很大風險，也擁有巨大的獲利潛力。（　　）
【解析】買方支付權利金，僅承擔有限的風險，卻擁有巨大的獲利潛力。
7.按照期權合約的標的物不同，可將其大致分為商品期權和金融期權。（　　）
【解析】按照期權合約標的物的不同，可大致分為現貨期權和期貨期權兩大類。
8.歐式期權是在歐洲普遍采用的一種期權。（　　）
【解析】美式期權與歐式期權的劃分并無地域上的區別。近年來，無論在歐洲還是在美國，或是其他地區，美式期權已占據主流，歐式期權雖然仍存在，但其交易量已比不上美式期權。
9.執行價格是指期權的買賣雙方敲定的期貨期權合約的價格。（　　）
【解析】執行價格是指期貨期權的買方有權按此價買入或賣出一定數量的期貨合約的價格，也是賣方在履行合約時賣出或買入一定數量的期貨合約的價格，又稱為履約價格、敲定價格、約定價格。
10.期權合約交易的買賣雙方的權利與義務是對稱的。（　　）
【解析】期權合約交易的買賣雙方的權利與義務是不對稱的，買方擁有權利沒有義務，賣方擁有義務而沒有權利。
11.在期權交易中，期權的買方有權在其認為合造的時候行使權力，但并不負有必須買入或賣出的義務。期權合約的賣方卻沒有任何權力，而只有義務滿足期權買方要求履行合約時買入或賣出一定數量的期貨合約。（　　）
12.當投資者買賣期貨期權時，因為都要面臨風險，所以交易雙方都要向交易所繳納保證金。（　　）
【解析】在期貨期權交易中，期權買方無需繳納保證金，但期權賣方必須交付一筆保證金，并將其維持在一定水平，以表明他具有相應的履行期貨期權合約的能力。
13.期權買方的虧損風險是有限的，但盈利可能是有限的（看漲期權時），也可能是無限的(看跌期權時）。（　　）
.【解析】從理論上說，期權買方的虧損風險是有限的（僅以期權權利金為限），而盈利可能是無限的(看漲期權時），也可能是有限的(看跌期權時）。
14.在芝加哥期貨交易所的大豆期貨和大豆期貨期權的報價尾數中，只可以出現0至7的數字。（　　）
【解析】在芝加哥期貨交易所大豆期貨的報價尾數中，只可能出現0、2、4、6這幾個數字，不可能出現其他數字。而在大豆期貨期權的報價中，只可能出現0至7這兩個數字，不可能出現其他數字。
參考答案：1B 2A 3B 4A 5B 6B 7B 8B 9B 10B 11A 12B 13B 14B