期貨從業考試參考答案及解析：

1、【答案】 A

【解析】(2565 -2545) × 10 ×3 + (2530 - 2545) × 10 × 2 + (2500 - 2545) × 10 × 1 = - 150(元)。

2、【答案】 C

【解析】總成本=2030 × 10 × 10 + 2000 × 5 × 10 = 303000(元);當價格反彈至303000 + 150 = 2020(元/噸)時才可以避免損失。

3、【答案】B

4(1)、【答案】D

【解析】基差是某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與同種的某一特定期貨合約價格間的價差，可以用簡單的公式表示為：基差=現貨價格-期貨價格，因而該填料廠開始套期保值時的基差為10元/噸。

(2)、【答案】C

【解析】結束套期保值時，基差為：2540-2500=40(元/噸)。期貨交易的盈利情形為:2220-2500=-280(元/噸)，現貨賣出價格為：2500+10=2510(元/噸)，因而售出價相當于2510-280=2230(元/噸)。

5、【答案】A

【解析】該進口商進行的是賣出套期保值，賣出套期保值基差走強時存在凈盈利，5月份建倉時基差=1800-1850=-50(元/噸)，若要保證至少30元/噸的盈利，則基差應大于-50+30=-20(元/噸)，因此,該進口商協商的現貨價格比7月期貨價最多低20元/噸可保證至少30元/噸的盈利。

6(1)、【答案】C

【解析】投資者在現貨市場上，3月1日按照即期匯率EUR/USD=1.3432買入50萬歐元，即買入價為1.3432;6月1日按照當日歐元即期匯率EUR/USD=1.2120賣出50萬歐元，即賣出價1.2120。則在現貨市場上的損益為賣出價1.2120-買入價1.3432，總損益為(1.2120-1.3432)×125000×4=-65600美元。注意，無論是對現貨市場，還是對期貨市場，獲得收益的惟一方式就是低買高賣，即無論在哪個市場，賣出價減去買入價就是最后的收益。

(2)、【答案】B

7、【答案】B

【解析】10000÷6.83≈1464(美元)。

8、【答案】B

【解析】期貨合約上漲(7030-6835)=195(點)，該投資者虧損195×12.5×2=4875(美 元)。