期貨從業(yè)資格考試中，期貨基礎知識會相對難一些，考生在復習過程中除了看教材，特別要對重要知識點進行理解分析，考試時才能得心應手運用好所學知識點進行解析。233網(wǎng)校期貨從業(yè)題庫，模擬考場>>
1、在小麥期貨市場，甲為買方，建倉價格為1100元/噸，乙為賣方，建倉價格為1300元/噸，小麥搬運、儲存、利息等交割成本為60元/噸，雙方商定為平倉價格為1240元/噸，商定的交收小麥價格比平倉價低40元/噸，即1200元/噸。請問期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨后節(jié)約的費用總和是()，甲方節(jié)約()，乙方節(jié)約()。
A、204060
B、402060
C、604020
D、602040
答案：C
解析：由題知，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實際購入小麥價格=1200-(1240-1100)=1060元/噸，乙實際購入小麥價格=1200+(1300-1240)=1260元/噸，如果雙方不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)而在期貨合約到期時交割，則甲、乙實際銷售小麥價格分別為1100和1300元/噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)節(jié)約費用總和為60元/噸，由于商定平倉價格比商定交貨價格高40元/噸，因此甲實際購買價格比建倉價格低40元/噸，乙實際銷售價格也比建倉價格少40元/噸，但節(jié)約了交割和利息等費用60元/噸(是乙節(jié)約的，注意!)。故與交割相比，期轉(zhuǎn)現(xiàn)，甲方節(jié)約40元/噸，乙方節(jié)約20元/噸，甲、乙雙方節(jié)約的費用總和是60元/噸，因此期轉(zhuǎn)現(xiàn)對雙方都有利。
2、某交易者在3月20日賣出1手7月份大豆合約，價格為1840元/噸，同時買入1手9月份大豆合約價格為1890元/噸，5月20日，該交易者買入1手7月份大豆合約，價格為1810元/噸，同時賣出1手9月份大豆合約，價格為1875元/噸，(注：交易所規(guī)定1手=10噸)，請計算套利的凈盈虧()。
A、虧損150元
B、獲利150元
C、虧損160元
D、獲利150元
答案：B
解析：如題，5月份合約盈虧情況：1840-1810=30，獲利30元/噸
7月份合約盈虧情況：1875-1890=-15，虧損15元/噸
因此，套利結果：(30-15)×10=150元，獲利150元。
3、某公司于3月10日投資證券市場300萬美元，購買了A、B、C三種股票分別花費100萬美元，三只股票與S&P500的貝塔系數(shù)分別為0.9、1.5、2.1。此時的S&P500現(xiàn)指為1430點。因擔心股票下跌造成損失，公司決定做套期保值。6月份到期的S&P500指數(shù)合約的期指為1450點，合約乘數(shù)為250美元，公司需要賣出()張合約才能達到保值效果。
A、7個S&P500期貨
B、10個S&P500期貨
C、13個S&P500期貨
D、16個S&P500期貨
答案：C
解析：如題，首先計算三只股票組合的貝塔系數(shù)=(0.9+1.5+2.1)/3=1.5，應該買進的合約數(shù)=(300×10000×1.5)/(1450×250)=13張。
4、假定年利率r為8%，年指數(shù)股息d為1.5%，6月30日是6月指數(shù)期合約的交割日。4月1日的現(xiàn)貨指數(shù)為1600點。又假定買賣期貨合約的手續(xù)費為0.2個指數(shù)點，市場沖擊成本為0.2個指數(shù)點;買賣股票的手續(xù)費為成交金額的0.5%，買賣股票的市場沖擊成本為0.6%;投資者是貸款購買，借貸利率為成交金額的0.5%，則4月1日時的無套利區(qū)間是()。
A、[1606，1646]
B、[1600，1640]
C、[1616，1656]
D、[1620，1660]
答案：A
解析：如題，F(xiàn)=1600×[1+(8%-1.5%×3/12)=1626
TC=0.2+0.2+1600×0.5%+1600×0.6%+1600×0.5%×3/12=20
因此，無套利區(qū)間為：[1626-20，1626+20]=[1606，1646]。
5、某加工商在2004年3月1日，打算購買CBOT玉米看跌期權合約。他首先買入敲定價格為250美分的看跌期權，權利金為11美元，同時他又賣出敲定價格為280美分的看跌期權，權利金為14美元，則該投資者買賣玉米看跌期權組合的盈虧平衡點為()。
A、250
B、277
C、280
D、253
答案：B
解析：此題為牛市看跌期權垂直套利。最大收益為：14-11=3，最大風險為280-250-3=27，所以盈虧平衡點為：250+27=280-3=277。
