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第1題單選
某國債期貨合約的理論價格的計算公式為（??）。
A．(現貨價格+資金占用成本)／轉換因子
B．(現貨價格+資金占用成本)×轉換因子
C．(現貨價格+資金占用成本-利息收入)×轉換因子
D．(現貨價格+資金占用成本-利息收入)／轉換因子
參考答案：D
參考解析：期貨理論價格=現貨價格+持有成本=現貨價格+資金占用成本-利息收入。國債期貨理論價格可以運用持有成本模型計算：國債期貨的理論價格=1／轉換因子×(現貨價格+資金占用成本-利息收入)。
第2題單選
關于利率上限期權的說法，正確的是（??）。
A．如果市場參考利率高于協定利率上限，則賣方不需承擔任何支付義務
B．為保證履約，買賣雙方需要支付保證金
C．如果市場參考利率低于協定利率上限，則買方向賣方支付市場利率低于協定利率上限的差額
D．如果市場參考利率高于協定利率上限，則賣方向買方支付市場利率高于協定利率上限的差額
參考答案：D
參考解析：B項，利率上限期權作為期權的一種，由于買方的最大風險僅限于已經支付的期權費，所以無需繳納保證金；而賣方可能損失巨大，所以必須繳納保證金作為履約擔保。A、C、D三項，利率上限期權中，如果市場參考利率高于協定的利率上限水平，賣方向買方支付市場利率高于利率上限的差額部分；如果市場參考利率低于或等于協定的利率上限水平，則賣方無須承擔任何支付義務。
第3題單選
對賣出套期保值者而言，能夠實現期貨與現貨兩個市場盈虧相抵后還有凈盈利的情形是（??）。(不計手續費等費用)
A．基差從-10元／噸變為20元／噸
B．基差從30元／噸變為10元／噸
C．基差從10元／噸變為-20元／噸
D．基差從-10元／噸變為-30元／噸
參考答案：A
參考解析：進行賣出套期保值時，如果基差走強，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。B、C、D三項都屬于基差走弱的情形。
第4題單選
與外匯投機交易相比，外匯套利交易具有的特點是（??）。
A．風險較小
B．高風險高利潤
C．保證金比例較高
D．成本較高
參考答案：A
參考解析：外匯投機交易承擔單一期貨合約價格變動風險，而外匯套利交易承擔價差變動風險。由于相關期貨合約價格變動方向具有一致性，所以，價差變動幅度一般要小于單一期貨合約價格波動幅度，即外匯套利交易相對投機交易所承擔的風險更小。
第5題單選
投資者賣空10手中金所5年期國債期貨，價格為98．880元，在期貨價格為98．9元時追加5手空單，當國債期貨價格跌至98．150元時全部平倉。不計交易成本，該投資者盈虧為（??）元。(合約規模為100萬元人民幣)
A．35500
B．-35500
C．-110500
D．110500
參考答案：D
參考解析：該投資者的盈虧=[(98．880-98．150)／100]×1000000×10+[(98．9-98．150)／100]×1000000×5=110500(元)。
第6題單選
在我國，某交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約的同時賣出5手9月份棉花期貨合約，價格分別為12110元／噸和12190元／噸。5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，7月和9月棉花合約平倉價格分別為12070元／噸和12080元／噸。該套利交易（??）元。(合約規模5噸／手，不計手續費等費用)
A．盈利1750
B．虧損3500
C．盈利3500
D．虧損1750
參考答案：A
參考解析：7月份棉花期貨合約虧損(12070-12110)×5×5=-1000(元)；9月份棉花期貨合約盈利(12190-12080)×5×5=2750(元)；總盈利=2750-1000=1750(元)。
第7題單選
若其他條件不變的情況下，當石油輸出國組織(OPEC)宣布減產，則國際原油價格將（??）。
A．上漲
B．下跌
C．不受影響
D．保持不變
參考答案：A
參考解析：石油輸出國組織(OPEC)經常根據原油市場狀況，制定一系列政策，通過削減產量、協調價格等措施控制國際原油市場供求和價格。如果產量減少意味著供給減少，在其他條件不變的情況下，根據供求定理可知，原油價格將上漲。
第8題單選
實物交割時商品交收依據的基準價格是（??）。
A．交割結算價
B．最后交易日收盤價
C．最后交易日結算價
D．交割月加權平均價
參考答案：A
參考解析：實物交割結算價，是指在實物交割時商品交收所依據的基準價格。交割商品計價以交割結算價為基礎，再加上不同等級商品質量升貼水以及異地交割倉庫與基準交割倉庫的升貼水。
第9題單選
有關期貨與期權關系的說法，正確的是（??）。
A．期貨交易的風險與收益對稱，期權交易的風險與收益不對稱
B．期貨交易雙方都要繳納保證金，期權交易雙方都不必繳納保證金
C．二者了結頭寸的方式相同
D．期貨交易實行雙向交易，期權交易實行單向交易
參考答案：A
參考解析：B項，期貨交易中，買賣雙方都要繳納保證金；期權交易中，買方不需要繳納保證金，賣方需要繳納一定的保證金。C項，期貨交易中，投資者可以通過對沖平倉或實物交割的方式了結倉位；期權交易中，投資者了結的方式包括三種：對沖、行使權利或到期放棄權利。D項，期貨合約和場內期權合約均是場內交易的標準化合約，均可以進行雙向操作，均通過結算所統一結算。
第10題單選
外匯掉期交易中，如果發起方為近端賣出、遠端買入，則近端掉期全價等于（??）。
A．即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價
B．即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商買價
C．即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商賣價
D．即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價
參考答案：A
參考解析：由于掉期交易中，發起方可以先買后賣，也可以先賣后買，所以發起方的掉期全價計算方法也有所不同。如果發起方近端賣出、遠端買入，則近端掉期全價=即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價，遠端掉期全價=即期匯率的做市商買價+遠端掉期點的做市商賣價。
